【核心觀點】 1、白酒行業的這一輪回撤，應該定義為補跌，主要是因為受到宏觀經濟指標、消費指數下滑疊加外圍市場動蕩和人民幣匯率波動影響之下的恐慌情緒而形成的。 2、白酒行業目前的現狀就是：恐慌的情緒，穩健的基本面。行業趨勢本身并未出現任何拐點，...

中泰證券發表研報指，本周啤酒板塊表現搶眼，具備突出的相對收益。目前大多數行業處于周期頂部，而啤酒處于周期底部，中泰再次強調本輪啤酒板塊機會為提價滯后效應疊加成本要素驅動板塊業績加速釋放。同時，根據啤酒板報道，燕京漓泉1-10月增長良好，百威英...

事件： 公司推出2018年限制性股票激勵計劃，激勵股票總數650萬股，激勵對象397人，包括公司高級管理人員、中層管理人員及核心技術(業務)人員;股票授予價格19.28元/股，限售期為24個月，解除限售業績考核目標：2019-2021年凈資產收益率(扣非)均不低于22%，201...

白酒行業基本面仍向好。受經濟下行影響，白酒板塊2018年第三季度增速降緩，但由于目前行業庫存水平保持良性，渠道扁平化和對渠道精細化管理拉長行業景氣周期。加上經銷商經歷白酒泡沫破裂，對本次行業復蘇持謹慎態度，各大酒企終端銷售價格也未出現大幅降低...

下周起各家酒企陸續召開股東大會，預計各家公司將陸續給出來年目標規劃，同時汾酒激勵方案亦有催化，建議繼續關注年底估值修復行情。周期視角看，維持19年春節與一季報期間板塊估值觸底回升的觀點，當前時點繼續推薦股價超跌、且明年業績預期置信度較高的標...

投資策略 在貿易限制局面緩和的預期下,上半周市場信心修復帶動白酒等消費品板塊上漲,北上資金買入白酒板塊,下半周有所回調。12月8日瀘州老窖舉辦年度營銷工作會和媒介傳播會,國窖1573在2019年的品牌銷售目標是達到100億元+;在產品陣營規劃方面,在國窖1573經...

12月13日訊，周四早盤，滬深兩市小幅高開，盤初新能源汽車等回調，股指短暫回落，創指跳水翻綠，盤中白酒、證券、5G等板塊先后崛起，帶動三大股指持續上攻，漲幅均超1%，深成指漲近2%。盤面上，行業板塊普漲，白酒、地產等權重板塊表現強勢。 截至午間收盤，...

行業觀點: 1、投資者的態度在發生變化:隨著時間推移,市場對食品飲料悲觀的觀點有所消化,但仍存在少數極端人士,看空明年的消費,這不足慮,因為他們基本不會有多少持倉,構不成任何賣空。大部分人接受邊觀察基本面的變化,邊決定對食品飲料的買賣行為,越來越多的...

A股終于一掃往日的低迷格局。A股三大股指小幅高開，隨后出現慣性小幅下挫，正值大金融上攻之際，中字頭、消費白馬等權重股奮力護盤，隨后以高鐵為首大基建產業鏈個股全面回暖，概念與權重形成有效呼應，進一步推動指數拉升。 從盤面上來看，消費類白馬股爆發...

白酒行業基本面仍向好。受經濟下行影響，白酒板塊2018年第三季度增速降緩，但由于目前行業庫存水平保持良性，渠道扁平化和對渠道精細化管理拉長行業景氣周期。加上經銷商經歷白酒泡沫破裂，對本次行業復蘇持謹慎態度，各大酒企終端銷售價格也未出現大幅降低...

事件 公司發布限制性股權激勵草案，擬授予的限制性股票數量合計不超過650萬股，占公司總股本的0.75%，首次授予590萬股，占總股本的0.68%，預留60萬股，占總股本的0.07%，首次授予價格為每股19.28元。擬授予激勵對象為公司高管、中層管理人員及核心技術(業務)...

事件： 山西汾酒(600809)發布2018年限制性股票激勵計劃(草案)公告，本計劃擬向激勵對象授予不超過650萬股限制性股票，約占本計劃提交股東大會審議之前公司股本總額的0.75%，授予價格為每股19.28元。其中，首次授予590萬股，占授予總量的90.77%，約占本計劃提...

【核心觀點】 1、 白酒行業的這一輪回撤，主要原因是前期連續上漲市場預期和估值均較高，而三季度受宏觀需求影響，行業收入和利潤增速環比上半年有所放緩，進而引起市場對行業未來增長的擔憂，估值回落。三季度數據顯示，多數白酒上市公司的營收和凈利潤增速...

今日(12月13日)，A股終于一掃往日的低迷格局。A股三大股指小幅高開，隨后出現慣性小幅下挫，正值大金融上攻之際，中字頭、消費白馬等權重股奮力護盤，隨后以高鐵為首大基建產業鏈個股全面回暖，概念與權重形成有效呼應，進一步推動指數拉升。 從盤面上來看，...

啤酒指數與估值處于低位，業績有望加速釋放。申萬啤酒指數自2015H2以來一直處于低位，2018H1受行業性提價影響短暫上升，目前又回落至底部位置，PE TTM從2018年5月份超過70倍的高點跌落至目前40倍左右的水平。2017年開始啤酒上市公司收入與業績均有一定改善，...

【核心觀點】 1、 目前白酒板塊估值20倍左右，已經到達2008年的估值底部，雖然基本面還沒有見底的跡象，但估值再度大幅下跌的可能性也不太大。 2、 從消費升級來看，經濟放緩短期會減緩白酒行業消費升級的節奏，但長期來看，未來居民收入提升將持續推動消費...