【核心觀點(diǎn)】 1、白酒行業(yè)的這一輪回撤，應(yīng)該定義為補(bǔ)跌，主要是因?yàn)槭艿胶暧^經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、消費(fèi)指數(shù)下滑疊加外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩和人民幣匯率波動(dòng)影響之下的恐慌情緒而形成的。 2、白酒行業(yè)目前的現(xiàn)狀就是：恐慌的情緒，穩(wěn)健的基本面。行業(yè)趨勢(shì)本身并未出現(xiàn)任何拐點(diǎn)，...

中泰證券發(fā)表研報(bào)指，本周啤酒板塊表現(xiàn)搶眼，具備突出的相對(duì)收益。目前大多數(shù)行業(yè)處于周期頂部，而啤酒處于周期底部，中泰再次強(qiáng)調(diào)本輪啤酒板塊機(jī)會(huì)為提價(jià)滯后效應(yīng)疊加成本要素驅(qū)動(dòng)板塊業(yè)績(jī)加速釋放。同時(shí)，根據(jù)啤酒板報(bào)道，燕京漓泉1-10月增長(zhǎng)良好，百威英...

事件： 公司推出2018年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)股票總數(shù)650萬股，激勵(lì)對(duì)象397人，包括公司高級(jí)管理人員、中層管理人員及核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員;股票授予價(jià)格19.28元/股，限售期為24個(gè)月，解除限售業(yè)績(jī)考核目標(biāo)：2019-2021年凈資產(chǎn)收益率(扣非)均不低于22%，201...

白酒行業(yè)基本面仍向好。受經(jīng)濟(jì)下行影響，白酒板塊2018年第三季度增速降緩，但由于目前行業(yè)庫存水平保持良性，渠道扁平化和對(duì)渠道精細(xì)化管理拉長(zhǎng)行業(yè)景氣周期。加上經(jīng)銷商經(jīng)歷白酒泡沫破裂，對(duì)本次行業(yè)復(fù)蘇持謹(jǐn)慎態(tài)度，各大酒企終端銷售價(jià)格也未出現(xiàn)大幅降低...

下周起各家酒企陸續(xù)召開股東大會(huì)，預(yù)計(jì)各家公司將陸續(xù)給出來年目標(biāo)規(guī)劃，同時(shí)汾酒激勵(lì)方案亦有催化，建議繼續(xù)關(guān)注年底估值修復(fù)行情。周期視角看，維持19年春節(jié)與一季報(bào)期間板塊估值觸底回升的觀點(diǎn)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)推薦股價(jià)超跌、且明年業(yè)績(jī)預(yù)期置信度較高的標(biāo)...

投資策略 在貿(mào)易限制局面緩和的預(yù)期下,上半周市場(chǎng)信心修復(fù)帶動(dòng)白酒等消費(fèi)品板塊上漲,北上資金買入白酒板塊,下半周有所回調(diào)。12月8日瀘州老窖舉辦年度營銷工作會(huì)和媒介傳播會(huì),國窖1573在2019年的品牌銷售目標(biāo)是達(dá)到100億元+;在產(chǎn)品陣營規(guī)劃方面,在國窖1573經(jīng)...

12月13日訊，周四早盤，滬深兩市小幅高開，盤初新能源汽車等回調(diào)，股指短暫回落，創(chuàng)指跳水翻綠，盤中白酒、證券、5G等板塊先后崛起，帶動(dòng)三大股指持續(xù)上攻，漲幅均超1%，深成指漲近2%。盤面上，行業(yè)板塊普漲，白酒、地產(chǎn)等權(quán)重板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。 截至午間收盤，...

行業(yè)觀點(diǎn): 1、投資者的態(tài)度在發(fā)生變化:隨著時(shí)間推移,市場(chǎng)對(duì)食品飲料悲觀的觀點(diǎn)有所消化,但仍存在少數(shù)極端人士,看空明年的消費(fèi),這不足慮,因?yàn)樗麄兓�本不�?huì)有多少持倉,構(gòu)不成任何賣空。大部分人接受邊觀察基本面的變化,邊決定對(duì)食品飲料的買賣行為,越來越多的...

A股終于一掃往日的低迷格局。A股三大股指小幅高開，隨后出現(xiàn)慣性小幅下挫，正值大金融上攻之際，中字頭、消費(fèi)白馬等權(quán)重股奮力護(hù)盤，隨后以高鐵為首大基建產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股全面回暖，概念與權(quán)重形成有效呼應(yīng)，進(jìn)一步推動(dòng)指數(shù)拉升。 從盤面上來看，消費(fèi)類白馬股爆發(fā)...

白酒行業(yè)基本面仍向好。受經(jīng)濟(jì)下行影響，白酒板塊2018年第三季度增速降緩，但由于目前行業(yè)庫存水平保持良性，渠道扁平化和對(duì)渠道精細(xì)化管理拉長(zhǎng)行業(yè)景氣周期。加上經(jīng)銷商經(jīng)歷白酒泡沫破裂，對(duì)本次行業(yè)復(fù)蘇持謹(jǐn)慎態(tài)度，各大酒企終端銷售價(jià)格也未出現(xiàn)大幅降低...

事件 公司發(fā)布限制性股權(quán)激勵(lì)草案，擬授予的限制性股票數(shù)量合計(jì)不超過650萬股，占公司總股本的0.75%，首次授予590萬股，占總股本的0.68%，預(yù)留60萬股，占總股本的0.07%，首次授予價(jià)格為每股19.28元。擬授予激勵(lì)對(duì)象為公司高管、中層管理人員及核心技術(shù)(業(yè)務(wù))...

事件： 山西汾酒(600809)發(fā)布2018年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)公告，本計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予不超過650萬股限制性股票，約占本計(jì)劃提交股東大會(huì)審議之前公司股本總額的0.75%，授予價(jià)格為每股19.28元。其中，首次授予590萬股，占授予總量的90.77%，約占本計(jì)劃提...

【核心觀點(diǎn)】 1、 白酒行業(yè)的這一輪回撤，主要原因是前期連續(xù)上漲市場(chǎng)預(yù)期和估值均較高，而三季度受宏觀需求影響，行業(yè)收入和利潤增速環(huán)比上半年有所放緩，進(jìn)而引起市場(chǎng)對(duì)行業(yè)未來增長(zhǎng)的擔(dān)憂，估值回落。三季度數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)白酒上市公司的營收和凈利潤增速...

今日(12月13日)，A股終于一掃往日的低迷格局。A股三大股指小幅高開，隨后出現(xiàn)慣性小幅下挫，正值大金融上攻之際，中字頭、消費(fèi)白馬等權(quán)重股奮力護(hù)盤，隨后以高鐵為首大基建產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股全面回暖，概念與權(quán)重形成有效呼應(yīng)，進(jìn)一步推動(dòng)指數(shù)拉升。 從盤面上來看，...

啤酒指數(shù)與估值處于低位，業(yè)績(jī)有望加速釋放。申萬啤酒指數(shù)自2015H2以來一直處于低位，2018H1受行業(yè)性提價(jià)影響短暫上升，目前又回落至底部位置，PE TTM從2018年5月份超過70倍的高點(diǎn)跌落至目前40倍左右的水平。2017年開始啤酒上市公司收入與業(yè)績(jī)均有一定改善，...

【核心觀點(diǎn)】 1、 目前白酒板塊估值20倍左右，已經(jīng)到達(dá)2008年的估值底部，雖然基本面還沒有見底的跡象，但估值再度大幅下跌的可能性也不太大。 2、 從消費(fèi)升級(jí)來看，經(jīng)濟(jì)放緩短期會(huì)減緩白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的節(jié)奏，但長(zhǎng)期來看，未來居民收入提升將持續(xù)推動(dòng)消費(fèi)...