核心觀點(diǎn)： 1、基本面觸底反彈，下半年業(yè)績(jī)彈性極大。 經(jīng)過(guò)近三年調(diào)整，白酒行業(yè)進(jìn)入筑底改善階段，而老窖在一季度也實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。下半年，我們看好金九銀十渠道補(bǔ)庫(kù)存帶來(lái)的旺季熱銷，屆時(shí)公司將體現(xiàn)出較大的業(yè)績(jī)彈性。 首先，今年相比去年最大的不同有...

投資建議 我們認(rèn)為白酒行業(yè)需求復(fù)蘇短期仍將繼續(xù)，一方面來(lái)自財(cái)富效應(yīng)和收入提升支撐的私人家庭消費(fèi)增長(zhǎng)，另一方面來(lái)自經(jīng)濟(jì)和刺激政策支撐的商務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇。 高端白酒在行業(yè)調(diào)整后雙寡頭地位更加鞏固， 并將長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)， 當(dāng)前估值不到 20 倍，投資...

昨日，白酒板塊集體異動(dòng)成為滬深兩市不多的亮點(diǎn)之一，個(gè)股方面，瀘州老窖、老白干酒強(qiáng)勢(shì)漲停，另外五糧液(9.29%)、貴州茅臺(tái)(7.20%)、山西汾酒(6.71%)、今世緣(5.91%)、順鑫農(nóng)業(yè)(5.04%)等多只個(gè)股漲幅也均超5%。從區(qū)間行情來(lái)看，從6月15日大盤調(diào)整以來(lái)，老白...

【三個(gè)場(chǎng)景】軍政消費(fèi)斷崖式肅清后邊際效應(yīng)已消除，僅有緩和可能，沒(méi)有向下空間;商務(wù)白酒消費(fèi)基于餐桌文化本源和大眾共識(shí)的公允價(jià)值不接替代;大眾消費(fèi)結(jié)構(gòu)性提升，舊時(shí)王謝堂前燕，飛入尋常百姓家。從白酒最主要的三個(gè)消費(fèi)場(chǎng)景來(lái)看，白酒行業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)是向...

投資要點(diǎn)近期市場(chǎng)風(fēng)格開始悄然發(fā)生變化，前期強(qiáng)勢(shì)板塊回調(diào)，以采掘、有色、地產(chǎn)等為代表的漲幅...

投資建議： 在白酒行業(yè)國(guó)企改革提速、旺季有望量?jī)r(jià)改善的帶動(dòng)下，處估值洼地的白酒公司有望迎來(lái)補(bǔ)漲行情。五糧液、老白干酒、古井貢酒、山西汾酒、金種子酒等有望受益國(guó)企改革，同時(shí)建議增持貴州茅臺(tái)、洋河股份。 龍頭堅(jiān)持控量穩(wěn)價(jià)，淡季高端白酒價(jià)格堅(jiān)挺，...

安徽省合資民營(yíng)酒企，管理層持股機(jī)制靈活,盈利能力較好 公司是安徽地區(qū)知名白酒企業(yè)，生產(chǎn)的口子系列白酒是國(guó)內(nèi)兼香型白酒代表品牌，在細(xì)分行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司第一大股東是外資高盛管理，除實(shí)際控制人外有近30 名高管持股，比例達(dá)30%，管理層激勵(lì)充分...

公司是國(guó)內(nèi)兼香型白酒的代表企業(yè)，隨著募投項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，公司優(yōu)質(zhì)白酒的生產(chǎn)能力將有所提高，在中高端酒市場(chǎng)的地位將得到進(jìn)一步強(qiáng)化。營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)也有利于公司打開全國(guó)性市場(chǎng)的銷售。 兼香型白酒代表品牌，定位中端消費(fèi)市...

高檔酒控量穩(wěn)價(jià)提振行業(yè)信心，龍頭企業(yè)積極布局新業(yè)務(wù)。 (1)茅臺(tái)節(jié)后一批價(jià)小幅提高，走量穩(wěn)中有升。根據(jù)草根調(diào)研，53 度飛天茅臺(tái)一批價(jià)節(jié)后穩(wěn)定在840-850 元之間，4-6 月消費(fèi)淡季期間走量穩(wěn)定，部分地區(qū)銷量小幅增長(zhǎng)，經(jīng)銷商對(duì)后市信心較足。上半年公司在二...

摘要： 市場(chǎng)回顧： 上周食品飲料板塊上漲7.6%，跑贏上證綜指4.7pct。葡萄酒、乳制品、白酒、調(diào)味品、軟飲料、食品綜合、肉制品、啤酒板塊分別上漲15.0%、9.0%、8.3%、7.5%、5.2%、4.8%、4.2%、1.2%。其中光明乳業(yè)、金楓酒業(yè)漲幅居前。 近期觀點(diǎn)： 1)茅臺(tái)近期...

核心觀點(diǎn)： 收購(gòu)中酒時(shí)代事項(xiàng)終落地 青青稞酒日前發(fā)布公告,公司于6月12日與中酒時(shí)代正式簽署增資《擴(kuò)股暨股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,以1.44億價(jià)格取得中酒時(shí)代90.55%的股權(quán),內(nèi)容基本與之前公告的框架協(xié)議內(nèi)容基本相同。唯一的變化是中酒時(shí)代以中酒泰富(北京)投資有限公...

今年白酒板塊漲幅落后于大盤。從PE估值看，一線白酒動(dòng)態(tài)市盈率在15倍左右，二三線在20倍左右，明顯低于牛市的估值水平，牛市就是不斷把低估值的板塊填平。上一輪牛市中，白酒板塊催生了4-5支10倍牛股，牛市中白酒板塊雖會(huì)遲到，但從未缺席。 1、估值修復(fù)，收...

周一早盤釀酒盼盼盤中異軍突起大漲2.54%，其中老白干酒沖擊漲停，*ST水井漲停，五糧液、青青稞酒漲幅超4%，古井貢酒漲幅超3%。 不過(guò)經(jīng)過(guò)持續(xù)兩年多的調(diào)整，白酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)，尤其有品牌優(yōu)勢(shì)的上市公司渠道庫(kù)存已經(jīng)消化的較為充分，從業(yè)績(jī)層面看...

老白干酒漲停、*ST水井漲停、青青稞酒大漲6%、五糧液大漲5%，伴隨著昨日兩市個(gè)股的大面積上漲，此前表現(xiàn)一般的白酒股也成為了資金新的追逐點(diǎn)。截至昨日收盤，兩市近20只白酒股中，除*ST酒鬼、*ST皇臺(tái)處于停牌狀態(tài)外，盡數(shù)飄紅。更有包括瀘州老窖、洋河股份在...

1、白酒主業(yè)經(jīng)營(yíng)良好,牛欄山外圍市場(chǎng)開拓順利。 2014年,公司白酒主業(yè)營(yíng)收41.20億,占比總營(yíng)收94.81的43.45%,白酒是公司的核心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。從品牌上來(lái)看,公司白酒分為牛欄山和寧城老窖,而又以牛欄山為主。 正宗二鍋頭,地道北京味,王剛為牛欄山做品牌代言響徹北京...

白酒板塊補(bǔ)漲動(dòng)力充足，截至目前，白酒板塊走強(qiáng)。 招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金擬任經(jīng)理王平表示，經(jīng)過(guò)3年左右的調(diào)整，白酒行業(yè)去泡沫、去庫(kù)存已經(jīng)比較充分，限制三公消費(fèi)對(duì)高端酒需求的抑制也已初步見(jiàn)底。未來(lái)隨著居民收入的提高和消費(fèi)升級(jí)，大眾消費(fèi)支撐中高...