投資建議:首次覆蓋,給予增持評(píng)級(jí)。期待公司在北京國(guó)企改革政策的推進(jìn)下,能引入戰(zhàn)投或者完善激勵(lì)機(jī)制,帶來(lái)行業(yè)格局改善及公司價(jià)值重估;預(yù)計(jì)公司在2015年能實(shí)現(xiàn)5%左右的銷(xiāo)量規(guī)劃目標(biāo),預(yù)計(jì)2015-16年EPS為0.29、0.32元,目標(biāo)價(jià)13.3元(對(duì)應(yīng)2015年45倍PE),現(xiàn)價(jià)空間2...

事件：2015年5月15日公告,子公司湖南珠江啤酒有限公司首期年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒項(xiàng)目于近日建成,并于2015年5月15日舉行投產(chǎn)儀式。該項(xiàng)目建成并全面達(dá)產(chǎn)后,預(yù)計(jì)每年新增啤酒生產(chǎn)能力20萬(wàn)千升,年銷(xiāo)售收入約4.5億元。 公告點(diǎn)評(píng)：公司主要從事啤酒的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2014...

近日，國(guó)內(nèi)上市白酒企業(yè)一季報(bào)全部披露完畢，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖等一線品牌業(yè)績(jī)紛紛飄紅，多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入回升，而行業(yè)龍頭企業(yè)一季度凈利潤(rùn)平均增速更是達(dá)到10%-25%。對(duì)此，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在經(jīng)歷了兩年多的深度調(diào)整后，白酒行業(yè)終...

行業(yè):白酒、葡萄酒底部反轉(zhuǎn),調(diào)味品、乳制品增速較快 (1)白酒、葡萄酒行業(yè)數(shù)據(jù)環(huán)比改善,底部反轉(zhuǎn)。2015年一季度以來(lái),白酒行業(yè)基本面逐漸向好,1-3月收入同比增長(zhǎng)7.39%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2.93%,數(shù)據(jù)環(huán)比改善。葡萄酒一季度收入和利潤(rùn)增速分別16.38%和19.12%,數(shù)據(jù)持續(xù)改...

12日正式發(fā)行的招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金負(fù)責(zé)人昨日表示，白酒股基本面見(jiàn)底特征明確，國(guó)企改革、創(chuàng)新模式、并購(gòu)成長(zhǎng)都將是該板塊估值修復(fù)的催化劑。 據(jù)Wind資訊，2015年一季度白酒行業(yè)龍頭企業(yè)凈利潤(rùn)平均增速普遍在10%-25%，在經(jīng)歷了兩年低迷后，由大眾消費(fèi)...

核心觀點(diǎn)： 1.事件 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布啤酒行業(yè)2015年1-3月最新產(chǎn)量數(shù)據(jù)及經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，2015年3月進(jìn)口數(shù)據(jù)已出。我們認(rèn)為，隨著今年天氣等因素回暖，去年的低基數(shù)將有望利好2015年啤酒行業(yè)反彈空間。 2.我們的分析與判斷。 (一)一季度產(chǎn)量增速延續(xù)微量下滑。 2015年...

從四月底全國(guó)白酒上市公司中公布年報(bào)的同比數(shù)據(jù)來(lái)看，五糧液和瀘州老窖業(yè)績(jī)均出現(xiàn)下滑，茅臺(tái)卻出現(xiàn)增長(zhǎng)，在同業(yè)中先行一大步。...

釀酒板塊和醫(yī)藥板塊一樣屬于大消費(fèi)概念，此前一直是大牛股的集中營(yíng)。但是因?yàn)閲?guó)家推出禁酒令大利空的持續(xù)困擾。最近兩年多時(shí)間，我們可以看到整個(gè)白酒行業(yè)遭受了重創(chuàng)，個(gè)股跌幅都比較深。 早在2012年12月，中央軍委下發(fā)通知，印發(fā)《中央軍委加強(qiáng)自身作風(fēng)建設(shè)...

周二兩市熱情被全面激活，題材權(quán)重?cái)y手上攻，然而，只有白酒和銀行板塊表現(xiàn)十分低迷。截至發(fā)稿時(shí)，該板塊跌幅0.15%，古井貢酒、沱牌舍得等個(gè)股大面積飄綠。...

食品龍頭有三好： 增長(zhǎng)持續(xù)回撤少。 5月4-8日，食品飲料跌0.5%，相較滬深300指數(shù)跌4.9%相當(dāng)抗跌。主題類(lèi)、葡萄酒和乳制品領(lǐng)漲，調(diào)味品、啤酒、非一線白酒領(lǐng)跌子板塊。看過(guò)去四周，食品飲料上漲8.2%，跑贏滬深300的漲6.1%。一方面，食品飲料龍頭公司營(yíng)收、凈...

我們上周邀請(qǐng)了五糧液管理層在香港參加中金深港通策略會(huì)，并受到了投資者的積極參與和互動(dòng)。海外投資者對(duì)于中國(guó)白酒的關(guān)注度在上升。我們看好五糧液濃香型白酒領(lǐng)域穩(wěn)固的龍頭地位，五糧液目前所面對(duì)的問(wèn)題更多是管理和渠道體系的問(wèn)題，而不是品牌力的問(wèn)題。...

中國(guó)葡萄酒行業(yè)邁入黃金十年，進(jìn)軍全球最大消費(fèi)國(guó)2014年我國(guó)葡萄酒消費(fèi)量15.8億升，占全國(guó)酒類(lèi)消費(fèi)的比重僅為2.6%;從全球角度看，我國(guó)啤酒消費(fèi)量已超過(guò)全球啤酒消費(fèi)量的1/4，烈性酒消費(fèi)量接近全球烈性酒消費(fèi)量的40%，而葡萄酒僅占全球葡萄酒消費(fèi)量的7%;從人...

國(guó)內(nèi)首只以酒板塊為標(biāo)的的分級(jí)基金即將上市。鵬華基金公告稱(chēng)，鵬華中證酒指數(shù)分級(jí)的子份額酒A、酒B將于5月11日上市交易，為投資者增添一款撬動(dòng)板塊收益的投資利器。根據(jù)分級(jí)基金上市首日表現(xiàn)慣例，鵬華酒B預(yù)計(jì)上市首日漲停。市場(chǎng)人士表示，對(duì)于在場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)的...

4月Liv-ex佳釀指數(shù)100和佳釀指數(shù)1000表現(xiàn)出色，分別上漲0.4%和0.1%。隨著佳釀指數(shù)50的升溫，4月份大部分指數(shù)保持在上升趨勢(shì)中。 盡管2014年波爾多市場(chǎng)反應(yīng)平淡，但交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)利好，表明了現(xiàn)貨交易市場(chǎng)呈積極態(tài)勢(shì)，波爾多精品葡萄酒開(kāi)始重回人們的視線。 佳...

與預(yù)測(cè)不一致的方面： 古井貢酒公布2014年/2015年一季度業(yè)績(jī)： 2014年四季度收入/凈利潤(rùn)同比下降8.6%/4.5%，而2015年一季度收入/凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.1%/5.5%，好于2014年1-9月5.24%/3.86%的降幅，且符合我們的預(yù)期。 投資影響： 主要積極因素： (1)2015年一季...

投資要點(diǎn) 事項(xiàng)： 青島啤酒公布2015年1季報(bào)。1Q15營(yíng)收、凈利分別為72億、5.2億，營(yíng)收、凈利分別降3%、11%，營(yíng)收符合我們預(yù)期，凈利略低于預(yù)期。 平安觀點(diǎn)： 1Q15營(yíng)收降3%，銷(xiāo)量降5-6%，延續(xù)2H14的下滑態(tài)勢(shì)，降幅略低于行業(yè)平均水平。1Q15由于行業(yè)仍處于調(diào)整期...