啤酒行業(yè)筑底回暖 華潤啤酒漲5%創(chuàng)新高

啤酒行業(yè)筑底回暖，華潤啤酒(28.65, 1.55, 5.72%)(00291)升勢可觀，盤中高見28.7港元，創(chuàng)歷史新高。截至11時(shí)11分，該股漲5.54%，報(bào)價(jià)28.6港元，成交額為9714萬港元。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，受國內(nèi)消費(fèi)升級以及國外中高端進(jìn)口啤酒品牌的沖擊，從2014年7月起，國產(chǎn)啤酒的產(chǎn)銷量就經(jīng)歷了連續(xù)的25個(gè)月下滑，直到2016年8月，增速首次轉(zhuǎn)負(fù)為正。從目前生產(chǎn)端來看，雖然偶有反復(fù)，但啤酒行業(yè)整體弱復(fù)蘇的趨勢得到確認(rèn)。2017年上半年，國內(nèi)啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)啤酒產(chǎn)量2269萬千升，同比增長0.8%，而啤酒上市公司整體報(bào)喜。

近日，復(fù)星(00656)以66億元收購朝日集團(tuán)所持有的青島啤酒(40.1, 2.65, 7.08%)(00168)17.99%股權(quán)。分析認(rèn)為，因復(fù)星沒有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，未必有能力大幅改善青島的競爭力，不會影響潤啤的領(lǐng)導(dǎo)地位。美銀美林認(rèn)為潤啤可能會與國際品牌合作，從而加強(qiáng)品牌資產(chǎn)及繼續(xù)趨向高端化。

此外，經(jīng)過多年的市場份額爭奪戰(zhàn)后，現(xiàn)國內(nèi)啤酒行業(yè)存在產(chǎn)能過剩，而市場排位和份額基本上恒定，提高盈利能力變成了啤酒企業(yè)們的第一訴求。并且，供給側(cè)改革使得上游原材料玻璃、鋁等價(jià)格上漲，進(jìn)一步擠壓了啤酒廠商的利潤，提價(jià)訴求愈發(fā)強(qiáng)烈。野村認(rèn)為華潤中期產(chǎn)品平均價(jià)格將仍有很大空間增長，盈利水平有望提高，維持“買入”評級。