投資要點(diǎn)： 本周行業(yè)觀點(diǎn)：基于行業(yè)基本面和估值水平，維持行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。受貴州禁酒令的影響，白酒板塊有所回調(diào)，本輪中高端白酒復(fù)蘇是消費(fèi)升級(jí)背景下商務(wù)消費(fèi)和民間消費(fèi)的崛起，而非三公消費(fèi)抬頭，更多是市場(chǎng)情緒層面的影響，不必過分解讀。從安全性和確定...

一周板塊回顧：上周食品飲料板塊下跌0.73%，上證綜指上漲1.92%，跑輸大盤2.66pct，在申萬28 個(gè)子行業(yè)中排名第24。漲幅居前的是肉制品(1.25%)和食品綜合(0.55%)，跌幅居前的是白酒(-1.07%)、其他酒類(-1.06%)、軟飲料(-1.01%)。個(gè)股方面，漲幅前三位為恒順醋...

瀘州老窖2017 年中期歸母凈利同比增長32.73% 瀘州老窖(000568)28 日晚間發(fā)布2017 年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.16 億元，同比增長19.41%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為14.67 億元，同比增長32.73%;基本每股收益為1.046 元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率12....

白酒上市公司甘肅皇臺(tái)酒業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱皇臺(tái)酒業(yè))8月23日對(duì)外宣布擬剝離白酒主業(yè)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)幼教領(lǐng)域。據(jù)了解，上海厚豐投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱上海厚豐)為皇臺(tái)酒業(yè)控股股東，將以現(xiàn)金方式購買皇臺(tái)酒業(yè)擬剝離的與白酒業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn);而皇臺(tái)酒業(yè)對(duì)外投資的...

2017年上半年，上證綜指上漲2.86%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌7.34%，大小盤剪刀差效應(yīng)非常明顯。在IPO加速、增發(fā)新規(guī)和減持新規(guī)出臺(tái)背景下，估值較高、基本面不佳的中小票出現(xiàn)明顯下跌，與之對(duì)應(yīng)的是，各子行業(yè)龍頭白馬公司因良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和較低的估值水平，獲得了投...

對(duì)于名白酒企業(yè)而言，今年上半年無疑是個(gè)收獲的季節(jié)。 8月28日晚間，隨著瀘州老窖、洋河股份等半年業(yè)績(jī)的公布，目前國內(nèi)的主要的白酒上市公司的半年報(bào)都已出爐，在貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖的帶動(dòng)下，汾酒、古井貢酒等一二線名白酒業(yè)績(jī)整體快速增長。數(shù)據(jù)...

華潤啤酒2017年上半年收入同比上升3.7%至15,774百萬人民幣，股東凈利達(dá)到1,170百萬元人民幣，同比上升93.4%。啤酒銷量同比升2.9%至6.3百萬千升，平均銷售價(jià)格同比微升0.8%至人民幣2,501元每千升。稅后利潤同比下降3.4%。 對(duì)長期增長持正面態(tài)度但短期利潤提升...

上周食品飲料行業(yè)下跌0.59%，在東方財(cái)富Choice 終端27 個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)跌幅排行榜中，食品飲料排在第22 位。同期，上證指數(shù)下跌1.92%,滬深300 指數(shù)下跌1.91%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.49%，食品飲料行業(yè)跑輸同期上證指數(shù)和滬深300 指數(shù)，滬深300 跑輸同期上證指數(shù)。 趨...

2Q17營收增23.3%超我們預(yù)期的5%,因茅臺(tái)控量挺價(jià),五糧液酒出貨超預(yù)期,歸母凈利增40%超我們預(yù)期的25%。 估計(jì)2Q17報(bào)表確認(rèn)五糧液酒銷量增約10%-15%。16年3月普五出廠價(jià)從659元/瓶提至679元/瓶并取消30元/瓶的補(bǔ)貼,16年9月出廠價(jià)進(jìn)一步漲至739元/瓶。綜合1618、...

擋不住的強(qiáng)勁需求，從中報(bào)數(shù)據(jù)看白酒。8 月28 日五糧液、古井、汾酒、口子、沱牌中報(bào)陸續(xù)披露，三家公司均有超預(yù)期表現(xiàn)，其中五糧液雖有消費(fèi)稅提升因素，但業(yè)績(jī)?nèi)猿�越市�?chǎng)樂觀預(yù)期，改革紅利盡顯現(xiàn)，目標(biāo)價(jià)72 元;古井、汾酒收入維持高增，業(yè)績(jī)?cè)鏊俑�快，上調(diào)...

投資要點(diǎn) 周觀點(diǎn)：白酒方面，近期市場(chǎng)擔(dān)心兩個(gè)問題，即禁酒令的擴(kuò)散以及茅臺(tái)加大發(fā)貨量進(jìn)而影響一批價(jià)，我們認(rèn)為目前公務(wù)消費(fèi)占比僅5%左右，因此今年政策限制對(duì)白酒的實(shí)質(zhì)性影響極為有限，更多是市場(chǎng)情緒的波動(dòng)。近期茅臺(tái)穩(wěn)健策略持續(xù)加碼，短期可能對(duì)批價(jià)有...

二季度環(huán)比改善，業(yè)績(jī)略超預(yù)期 公司17年上半年實(shí)現(xiàn)營收115.3億元，同比增長13.12%，歸母凈利潤39.08億元，同比增長14.15%，投資收益2.46億元，扣非后同增11.72%，其中Q2實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.42億元，同比增長17.65%，歸母凈利潤11.65億元，同比增長20.41%，環(huán)比增...

上半年公司營收51.2億(+19.4%)，歸母凈利14.7億(+32.7%);EPS:1.05元。 1、費(fèi)用壓制利潤，消費(fèi)稅影響有限：業(yè)績(jī)符合預(yù)期，扣除華西證券影響(確認(rèn)7289萬的投資收益)，凈利潤增速32.6%。分季度看，Q2收入24.5億(+19%)，歸母凈利6.7億(+29.2%)，單Q2稅金及附加比...

今日開盤A股延續(xù)周五漲勢(shì)，截至發(fā)稿，上證指數(shù)上漲0.66%。金融及食品飲料行業(yè)漲幅靠前，非銀金融、白酒類個(gè)股領(lǐng)漲板塊。其中，東方證券近漲停、第一創(chuàng)業(yè)漲逾7%、水井坊上漲5.23%，山西汾酒上漲4.55%。 受行業(yè)指數(shù)影響，跟蹤券商及白酒指數(shù)的分級(jí)基金也漲幅較...

次高端白酒中報(bào)超預(yù)期，有望提前結(jié)束股價(jià)修正繼續(xù)上漲。 業(yè)績(jī)高增長的預(yù)期兌現(xiàn)、短期缺乏股價(jià)催化劑、三季度資金調(diào)倉等因素使得白酒板塊，特別是一線白酒進(jìn)行一輪股價(jià)修正。經(jīng)過連續(xù)三周的股價(jià)消化，目前我們形成兩個(gè)判斷： 其一、一線白酒的股價(jià)和市值在一...

白酒行業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布中期業(yè)績(jī)。8月28日晚間,洋河股份(002304)、瀘州老窖(000568)披露半年報(bào),二者今年上半年的業(yè)績(jī)均呈穩(wěn)步增長態(tài)勢(shì)。 營收規(guī)模僅次于貴州茅臺(tái)(600519)和五糧液(000858)的洋河股份,今年1-6月營業(yè)收入繼續(xù)破百億,達(dá)到115.3億元,同比增長13...