負面情緒修復 白酒行業將演繹超長景氣周期?白酒行業一季報顯示此前的悲觀預期有所修復，并且部分酒企的量價政策下，白酒將不同于上輪趕頂特征，行業紅利周期可看更長。 白酒行業一季報顯示此前的悲觀預期有所修復，并且部分酒企的量價政策下，白酒將不同于上...

收入增速略低于市場預期，預收款有所減少 18Q1公司實現營業收入174.66億元，同比增長31.24%，略低于此前市場預期。其中，茅臺酒收入157.65億元，系列酒收入16.88億元。茅臺酒部分，考慮到消化預收款(17Q4末預收款余額為144.29億元)，漲價效應沒有完全體現，...

17年氣勢如虹，18年值得期待。17年公司營收、凈利潤大幅增長分別達到70%以上及50%左右，超越歷史最好水平。分產品看，典藏大師版由于16年較低的基數，17年銷量達16年的3.5倍，井臺和臻釀8號分別同比增60%、80%。17年公司三大核心單品銷售收入增速遠高于行業...

5月16日訊 今日食品制造加工板塊表現強勢，其中桂發祥、鹽津鋪子、湖南鹽業、等五股漲停，絕味食品、蓮花健康股價上漲超過6%，漲幅居前。 同樣表現強勢的還有啤酒板塊，隨著世界杯的臨近，啤酒的消費也勢必增加，啤酒板塊故而被市場看好，今日燕京啤酒上漲8....

6月14日，俄羅斯世界杯將開幕，再加上目前已進入夏季，啤酒迎來消費高峰期，這不，啤酒股再度迎來一波普漲行情。今日港、A兩市的啤酒股均出現明顯上漲走勢。 A股市場中，燕京啤酒(000729.SZ)漲超8%，重慶啤酒(600132.SH)、惠泉啤酒(600573.SH)、珠江啤酒(002...

本周行業觀點:基于行業基本面和估值水平,維持行業推薦評級。上周食品飲料子行業中啤酒上漲幅度最大,主要是青啤提價引發的事件性驅動,5月6日,青島啤酒重要單品青島優質單箱全國提價2元,青島啤酒區域經理表示,青啤上次提價整體反響不錯,但也存在部分地區對價格...

核心觀點 啤酒產量止跌回正，大眾消費復蘇+關廠持續推進助力供需改善。從需求側看，啤酒行業自2014 年7 月起進入下行階段，全國產量增速連續25 個月同比下降，17 年下半年以來，大眾消費品逐漸復蘇，啤酒產量止跌企穩，18 年1-3月，國內啤酒產量累計同增1.3%...

上輪白酒周期中，在經歷過需求復蘇、價格上漲后的名酒回暖期后，2008年金融危機及其后的復蘇，成為行業關鍵變量，直接導致白酒行業在其后4年中，需求和渠道泡沫不斷累積，先后催化地產酒、次高端白酒的爆發增長。 歷史雖會重演，但卻不會復制，本輪白酒景氣...

結論1:高端白酒繼續看好 我們認為高端白酒的核心功能在于氛圍營造和場景加強,特定的經濟活動和消費活動是該品類的消費核心動力, 另外一方面,高端白酒消費本質上屬于可選消費,可選消費的特點是在消費升級到后期,消費占收入比例提高,目前看這個趨勢已經開始。...

高端酒與系列酒雙輪驅動,18年收入有望保持高增長 公司17年營收301.87億元,同增22.99%,18Q1營收138.98億元,同增36.80%。17Q4+18Q1同增30.02%,春節加速增長。17年收入快速增長主要因產品量價齊升:據年報,17年酒類銷量增長21.05%,噸價略提升2.22%。根據年報,我...

周一，A股三大股指全天窄幅震蕩。白酒、乳業、家電等消費板塊再度走強，帶動上證指數、深證成指雙雙收漲。網宿科技、樂視網等人氣股走勢低迷，拖累創業板指數小幅收跌。 截至收盤，上證指數報3174.03點，上漲0.34%;深證成指報10671.46點，上漲0.35%;創業板指...

本周觀點: 從本周行情來看,食品飲料板塊表現優于大盤4.04個百分點,在申萬一級子行業漲跌幅排名第一,周上漲6.38%。具體看,啤酒、白酒和調味品領漲,葡萄酒板塊漲幅最...

季報糾偏白酒悲觀預期修復，且茅臺量價政策下，白酒將不同于上輪趕頂特征，本輪將演繹超長景氣周期，繼續買入區域龍頭業績超預期，全年視角買入一線龍頭及全國化次高端，近期首推古井、舍得，繼續買入高端(茅五瀘)及大眾白酒。 二季度重點關注高景氣度的調味...

5月金股及投資組合超額收益顯著：我們5月金股為口子窖(603589)[AI決策]，當月內漲幅超過20%。5月投資組合是口子窖(603589)[AI決策]、貴州茅臺(600519)[AI決策]、洋河股份(002304)[AI決策]，當月內三者漲幅分別為口子窖(603589)[AI決策]、貴州茅臺(600519)[AI...

5 月金股及投資組合超額收益顯著：我們5 月金股為口子窖，當月內漲幅超過20%;5 月投資組合是口子窖、貴州茅臺、洋河股份，當月內三者漲幅分別為口子窖(20.21%)、貴州茅臺(8.38%)、洋河股份(15.91%)，組合收益率為14.83%，同期上證綜指上漲2.63%，組合大幅領...

本周行業觀點:基于行業基本面和估值水平,維持行業推薦評級。上周食品飲料子行業中啤酒上漲幅度最大,主要是青啤提價引發的事件性驅動,5月6日,青島啤酒重要單品青島優質單箱全國提價2元,青島啤酒區域經理表示,青啤上次提價整體反響不錯,但也存在部分地區對價格...