核心觀點:上周,上市公司集中發(fā)布了2017年報和2018年一季報:年白酒板塊營業(yè)收入增長28.06%,凈利潤增長43.45%,18Q1營業(yè)收入增長27.98%,凈利潤增長37.53%,白酒業(yè)績繼續(xù)高增長。前期由于市場情緒原因白酒行業(yè)估值已回調(diào)到相對合理水平,一季報驗證了我們對于2018...

市場回顧：從業(yè)績角度看，食品飲料行業(yè)2017 年實現(xiàn)營業(yè)收入5099.89億元，同比增長15.46%;實現(xiàn)歸母凈利潤767.47億元，同比增長29.91%。2018年Q1營收、凈利潤分別同比增長17.21%、31.47%。從機構持倉角度來看，2017全年食品飲料行業(yè)配置占比提升，2017Q4達到6....

整個白酒板塊過去兩年在業(yè)績和預期上都是遵循過去的周期成長模式在演繹，板塊經(jīng)歷了明顯的估值業(yè)績雙升期，是典型的戴維斯雙擊，趨勢為王。2018年起，隨著茅臺穩(wěn)價策略和企業(yè)對上輪白酒泡沫化的經(jīng)驗吸取，白酒企業(yè)正在努力平滑波動，放棄短期超高增長而追求...

上周板塊及上市公司表現(xiàn) 食品飲料板塊上周整體呈現(xiàn)震蕩上揚走勢。食品飲料指數(shù)全周收于10750.61 點，當周上漲1.73%，跑輸上證指數(shù)2.21 個百分點。從一級行業(yè)來看，食品飲料當周在申萬一級行業(yè)中表現(xiàn)相對較好，排名至第4 位。二級子行業(yè)多數(shù)上漲，白酒(3.90%)...

認識我的人都知道我喜歡玩紫砂壺，說起來玩紫砂壺我還有一個淵源 大一的時候喜歡古代一位名人，陶朱公，也就是西施后來嫁的老公，有傳說他是宜興陶業(yè)的興起者 我佩服的是他的生意經(jīng)，特別是他說的旱則資舟，水則資車，特別的牛掰 這其實就是投資學中的辯證法...

名酒在淡季仍然供不應求，特別是茅臺品牌，從1500元的普通茅臺到陳年酒普遍缺貨。一季度名酒高成長再次證明了中國高端消費的增長可持續(xù)性。五糧液渠道利潤的缺乏導致經(jīng)銷商積極性不足，但是渠道仍然保持低庫存，需求拉動其持續(xù)放量。 其次，發(fā)達地區(qū)全面走向...

10日早盤，白酒板塊走強。截至發(fā)稿，古井貢酒漲逾6%，口子窖、水井坊、五糧液、酒鬼酒、舍得酒業(yè)漲超2%，貴州茅臺、瀘州老窖等漲逾1%。 回顧市場，白酒板塊近日走強，5月8日，白酒板塊強勢崛起，再次躍升概念板塊漲幅榜首位，整體漲幅突破5%，白酒板塊總市值...

昨日，滬深兩市股指全線上行，個股漲多跌少。白酒、中藥、餐飲等大消費板塊位于漲幅榜前列。其中細分領域啤酒板塊在迎來夏季傳統(tǒng)消費旺季、青島啤酒等龍頭企業(yè)漲價、2018年世界杯足球賽進入倒計時等三重利好因素提振下，也收獲了搶眼表現(xiàn)。7只啤酒股昨日股價...

5月以來，白酒板塊表現(xiàn)強勢，重回市場投資者視野，累計漲幅達到9.89%，全面跑贏上證指數(shù)(2.50%)、深圳成指(3.53%)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(2.78%)。 白酒板塊的突出表現(xiàn)一方面源于板塊內(nèi)上市公司交出的一季報答卷18家公司歸屬于母公司股東的凈利潤(下稱凈利潤)同比增...

季報茅臺成為定海神針，行業(yè)景氣度延續(xù)邏輯再次驗證，大眾消費高景氣+低預期，成為大眾白酒上漲的核心原因，我們認為近期仍將持續(xù)!茅臺次輪控價堅決，上升到政治高度，穩(wěn)價利好真實需求，庫存低位帶來超長景氣周期。建議以需求高景氣為基，跨年視角繼續(xù)買入...

報告摘要： 本周觀點：本周僅3 個交易日，但市場明顯呈現(xiàn)回暖狀態(tài)，白馬股收獲較大漲幅。食品飲料方面，行業(yè)龍頭紛紛給出靚麗的一季報，區(qū)域次高端白酒加速業(yè)績釋放步伐，大眾品龍頭市場份額亦在消費升級趨勢下快速提升。對于白酒板塊，我們認為部分品牌有望...

投資建議 5 月模擬組合為：五糧液(25%)、伊力特(25%)、中炬高新(25%)、恒順醋業(yè)(25%)。4 月我們組合收益率為+1.65%，跑贏滬深300 指數(shù)的-3.63%和中信食品飲料指數(shù)的-0.89%。 本周(5.02-5.04)中信白酒指數(shù)大漲3.56%。截至本周末，白酒板塊指數(shù)上漲3.53%，相比...

持續(xù)強勢的白酒股在今日早盤有所休整。一方面是獲利盤回吐的壓力。 另一方面則是因為白酒股已出現(xiàn)了二、三線品種的補漲動能，本身也意味著白酒股的行情趨于尾聲。 所以，在操作中，對白酒股的走勢需要予以一定的相對謹慎的態(tài)度。...

年初以來，投資者糾結于茅臺預收款、發(fā)貨量、一批價等指標，擔憂白酒行業(yè)進入景氣周期拐點。歷史雖會重演，但是不會復制，招商食品團隊在復盤上輪周期的基礎上，放眼長期，試圖闡述白酒行業(yè)本輪特點：超長周期、需求良性、分化明顯、價格分明、渠道理性，判...

投資建議 5 月模擬組合為：五糧液(25%)、伊力特(25%)、中炬高新(25%)、恒順醋業(yè)(25%)。4 月我們組合收益率為+1.65%，跑贏滬深300 指數(shù)的-3.63%和中信食品飲料指數(shù)的-0.89%。 本周(5.02-5.04)中信白酒指數(shù)大漲3.56%。截至本周末，白酒板塊指數(shù)上漲3.53%，相比...

投資要點： 板塊表現(xiàn)： 本周(5.2-5.4)大盤指數(shù)漲跌幅為0.51%，食品飲料指數(shù)漲跌幅1.73%，漲幅在28 個子行業(yè)中排名第4。啤酒板塊漲跌幅為3.44%，白酒板塊漲跌幅為3.40%，調(diào)味發(fā)酵品板塊漲跌幅為2.66%。個股漲幅前三為克明面業(yè) (12.83%)、重慶啤酒(12.31%)、口...