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            投資分析:白酒獲得明顯加配

            2020-11-02 09:55  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

            板塊基金持倉概述:板塊排位重歸第一,白酒倉位明顯提升。食品飲料板塊持倉比例重歸第一。2020三季報基金食品飲料整體持倉略升,持倉比例15.88%,環比上升2.40pct。主要系白酒倉位上行,持倉比例環比上升1.87pct至12.49%。食品飲料板塊超配幅度由2020Q2的6.20%上升至2020Q3的7.96%,環比上升1.76pct。

            白酒板塊:持倉比例明顯走高,超配幅度抬升。上半年受疫情的影響,白酒作為可選消費品被明顯減倉,2020Q1白酒板塊持倉比例一度跌至9.56%,進入二季度以來,白酒板塊逐漸復蘇。隨著疫情影響的消散,婚喜宴恢復性增長疊加中秋國慶旺季催化,白酒需求穩步增長。受此影響,2020Q3白酒持倉比例繼續走高,環比增加1.87pct至12.49%,同時白酒超配比例相較于2020Q2的5.86%提升至7.30%。具體到標的上,貴州茅臺及五糧液穩居基金重倉股第一、第二位,持倉比例環比分別走高0.25pct、0.55pct。另外,瀘州老窖獲得加配明顯,持倉占比環比提升0.52pct至1.49%,躋身基金重倉持股TOP10。

            大眾品板塊:配臵比例略有提升,除小食品板塊持倉比例略有下降外,各細分板塊均獲加配。2020Q3基金大眾品配臵比例為3.39%,環比上升0.52pct;其中乳制品、調味品、啤酒及食品綜合配臵比例分別為1.37%、0.54%、0.24%、0.80%,相較2020Q2分別+0.41pct、+0.13pct、+0.05pct、-0.02pct。具體到標的上,海天味業持倉占比、基金持有數雙提升,安井食品、安琪酵母、重慶啤酒、涪陵榨菜亦獲加配。

            重倉股分析:貴州茅臺、五糧液穩居前二,瀘州老窖躋身前十,伊利股份排位前移。基金持倉Top20中食品飲料重倉股標的由此前的2席增加為4席,分別為貴州茅臺,五糧液,瀘州老窖,伊利股份。其中貴州茅臺穩居第一,基金重倉比例為5.03%(環比提升0.25pct);五糧液繼續位居第二位,基金重倉比例為3.68%(環比提升0.55pct);瀘州老窖獲加配明顯,基金重倉比例環比提升0.52pct躋身前十。食品飲料持倉占比前十大中白酒占7席,分別為貴州茅臺,五糧液,瀘州老窖,山西汾酒,洋河股份,古井貢酒,順鑫農業。大眾品3席,分別為伊利股份,海天味業,絕味食品。

            投資建議:酒類方面:消費逐漸回暖,可選板塊投資性價比逐漸凸顯。行業壓式增長趨勢不變,茅臺價盤高企供需依舊緊平衡,名酒龍頭穩健性較強。

            標的方面,繼續推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖,并關注地產酒龍頭基本面的“V型反轉”,核心推薦古井貢酒、今世緣、洋河股份。啤酒板塊二季度回暖明顯,高端化進程加速,重點推薦青島啤酒、重慶啤酒。大眾品方面:疫情影響逐漸褪去,聚焦優質龍頭標的。必選消費需求穩健增長,板塊抗周期屬性較強,行業集中度持續提升,核心推薦海天味業、中炬高新、天味食品、涪陵榨菜,并關注細分子行業龍頭安井食品、洽洽食品、日辰股份等。

              關鍵詞:白酒股 白酒板塊  來源:國盛證券  佚名
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