漲價(jià)、限量、股價(jià)還牛 白酒為何如此有底氣？

本月以來(lái)，滬指開(kāi)啟下跌模式，回落至3200點(diǎn)下方震蕩整理，作為防御性板塊之一的白酒投資價(jià)值凸顯，龍頭股受到資金追捧。12月至今，白酒龍頭貴州茅臺(tái)(600519,股吧)上漲逾4%，該股8日和12日分別站上340元大關(guān)，刷新歷史新高。同時(shí)，水井坊累計(jì)漲逾13%，今世緣漲9%，山西汾酒、酒鬼酒漲幅超6%。

在漲價(jià)控量等因素的提振下，進(jìn)入四季度，白酒股整體漲幅可觀，10月至今，山西汾酒漲近30%、水井坊漲近20%，貴州茅臺(tái)、古井貢酒漲約10%，口子窖、瀘州老窖、洋河股份、五糧液等均有不錯(cuò)表現(xiàn)。

旺季來(lái)臨 酒企年底控量提價(jià)

白酒股最引人關(guān)注的，除了優(yōu)異的股價(jià)表現(xiàn)，還有今年以來(lái)的多次漲價(jià)。如五糧液一批價(jià)從去年的540元上升至目前的700多元，茅臺(tái)(600519,股吧)一批發(fā)價(jià)也突破千元大關(guān)。

不僅價(jià)格上漲了，龍頭白酒企業(yè)年底還采取了控量措施。

12月6日，茅臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)公司發(fā)布一則關(guān)于近期業(yè)務(wù)辦理的通知文件，要求經(jīng)銷(xiāo)商計(jì)劃嚴(yán)格按月執(zhí)行，暫停43度茅臺(tái)酒開(kāi)票，暫停15年陳年酒大單審批，限量批售。

對(duì)此有媒體質(zhì)疑公司產(chǎn)品短期缺貨系企業(yè)刻意限制供貨所致，13日，茅臺(tái)特此發(fā)布情況說(shuō)明，稱(chēng)通知中提到的43度和15年陳貴州茅臺(tái)酒兩款產(chǎn)品，產(chǎn)能不足是客觀的，發(fā)布通知的主要目的是要將真實(shí)情況告知經(jīng)銷(xiāo)商，便于經(jīng)銷(xiāo)商合理安排自身經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。

據(jù)悉，明年五糧液水晶瓶五糧液(簡(jiǎn)稱(chēng)普五)市場(chǎng)投放量較今年將減少25%，并實(shí)施溢價(jià)運(yùn)作，計(jì)劃外普五的價(jià)格每瓶增加30元，也就是按出廠價(jià)769元/瓶執(zhí)行。同時(shí)提高了違規(guī)經(jīng)銷(xiāo)商的處罰門(mén)檻。

除此之外，11月21日，青青稞酒下發(fā)了部分產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的告知函，自明年1月起，對(duì)五款核心產(chǎn)品的零售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商透露，此舉意味著在經(jīng)銷(xiāo)商環(huán)節(jié)變相漲價(jià)，幅度10%左右。同時(shí)，11月11日，古井貢酒發(fā)布通知停止接受訂單，對(duì)于古井年份原漿的三個(gè)產(chǎn)品宣布暫停供貨。

有業(yè)內(nèi)人士表示，這是白酒行業(yè)后調(diào)整時(shí)期酒企對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商渠道的深度清理。企業(yè)減少產(chǎn)品的發(fā)貨量，也利于產(chǎn)品市場(chǎng)零售價(jià)的走高，隨著茅臺(tái)和五糧液的控量舉措繼續(xù)實(shí)施，相關(guān)白酒價(jià)格必將迎來(lái)新一輪上漲。

受益深港通開(kāi)通 獲資金持續(xù)關(guān)注

除了受益漲價(jià)因素，作為稀缺標(biāo)的，深港通開(kāi)通后，白酒股受到海外資金的持續(xù)關(guān)注。

目前，在深交所上市的白酒股包括五糧液、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖、古井貢酒、青青稞酒、酒鬼酒、*ST皇臺(tái)等8只個(gè)股。其中，五糧液、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)、洋河股份、古井貢酒、青青稞酒均為深股通標(biāo)的。

統(tǒng)計(jì)顯示，深港通開(kāi)通后，部分優(yōu)質(zhì)白酒股獲持續(xù)凈買(mǎi)入，五糧液、洋河股份、瀘州老窖受益明顯，12月5日—13日，洋河股份連續(xù)7個(gè)交易日、五糧液連續(xù)6個(gè)交易日進(jìn)入深股通前十大活躍股榜單。

把握年底投資機(jī)會(huì)

在近期股市遭遇回調(diào)，市場(chǎng)預(yù)期悲觀的背景下，防御性較強(qiáng)且有利好支撐的白酒板塊有望獲得資金關(guān)注。

招商證券表示，春節(jié)旺季行情名酒旺銷(xiāo)帶動(dòng)茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖均有表現(xiàn)，另外古井貢酒2017年業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒚黠@超越行業(yè)，短期看好事件催化，中線布局名酒復(fù)蘇，繼續(xù)推薦白酒板塊，推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒。

中金公司認(rèn)為，2017年次高端龍頭在200—500元的主導(dǎo)產(chǎn)品將形成更強(qiáng)的性?xún)r(jià)比，一線龍頭的產(chǎn)品定價(jià)逐步遠(yuǎn)離這一區(qū)間，次高端面臨性?xún)r(jià)比提升刺激需求提升的機(jī)遇，同時(shí)次高端的產(chǎn)能供給優(yōu)勢(shì)持續(xù)推動(dòng)銷(xiāo)量高成長(zhǎng)。一線酒價(jià)格的進(jìn)一步提升為現(xiàn)有次高端龍頭夢(mèng)之藍(lán)、劍南春、水井坊、沱牌舍得、酒鬼酒等全國(guó)化放量進(jìn)一步掃清定位障礙，性?xún)r(jià)比競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步突出。