正如行業(yè)人士預料的一樣，這兩天，茅臺終于成為熱議中的“頭條”。“上頭條”一直以來曾是多少人的夢想，但對于茅臺來說，卻未必心甘情愿。
幾個月來，茅臺股價在資本市場上的節(jié)節(jié)攀升引來陣陣喝彩，就連筆者這種對中國股市深惡痛決的人，也對國酒股取得的驕人成績由衷贊嘆——是金子總要發(fā)光的，茅臺股票就是例證。
與財經(jīng)圈子不同，說到底，不少酒行業(yè)內(nèi)人士看好茅臺股票，是抱著小小的“私心”的。這種“私心”無疑是茅臺在行業(yè)的領導地位，“茅臺漲，行業(yè)漲”、“茅臺好、大家好”是多年來形成的行業(yè)共識，茅臺幾乎成為白酒行業(yè)(2013年以來甚至成為整個酒行業(yè))的風向標與溫度計�？春妹┡_也就意味著看好行業(yè)的前景，所以才會有那么多的專家對這支股票的未來堅持正面評價。
事實也確實印證了大多數(shù)人的預期，2016年下半年以來，在茅臺的率先垂范下(市場售價重回1000元)，名酒企業(yè)基本走出了價格低谷，“去庫存”、“價格倒掛”已經(jīng)成為過去時，行業(yè)企業(yè)領導者們?nèi)缃窀雨P心的是“我的產(chǎn)品的定價是不是已經(jīng)落伍”、“晚一天漲價就比竟品少賺不少錢呢”這些積極向上的市場話題。
從酒行業(yè)的專業(yè)角度審視，茅臺無論在品牌、產(chǎn)品與營銷上都堪稱經(jīng)典，而對于“經(jīng)典”二字的背后潛臺詞則是——經(jīng)典是無法復制的，我們只有仰視。以茅臺產(chǎn)品“控價”為例：
早在去年12月市場剛剛露出早春暖意，茅臺領導層就旗幟鮮明的提出控價，并把這一舉措上升到政治高度。黨委書記、總經(jīng)理李保芳在茅臺酒和系列酒的經(jīng)銷商大會上連發(fā)五道軍令狀，第一道就希望經(jīng)銷商對茅臺酒的市場價不要輕易變動，并表示茅臺集團不會急功近利，堅決不提高出廠價。
4月隨著春節(jié)茅臺漸熱，袁仁國、李保芳一致表示：近期茅臺酒終端價格上漲，是中間環(huán)節(jié)在抬高價格，茅臺將采取措施堅決把經(jīng)銷商的市場終端價格穩(wěn)定在合理區(qū)間，誰制造市場亂象就砸誰的飯碗，經(jīng)銷商必須要令行禁止，誰“不聽招呼”就一定嚴格按照規(guī)定嚴厲處罰。對經(jīng)銷商釜底抽薪，凡是惡意抬價的絕不遷就。之后袁仁國、李保芳、王崇琳等領導分赴各地考察市場與經(jīng)銷商落實價格的情況，自上而下加大監(jiān)督力度。
8月隨著中秋、國慶備貨臨近，市場上的飛天茅臺再次面臨一波價格上揚走勢，領導層再次強調(diào)：茅臺要穩(wěn)市場，從講政治、講誠信、守紀律、利國利民、遵循市場規(guī)律、防止破窗效應和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展等高度，不斷加強市場管控，防止價格過快上漲。“既要防黑天鵝,也要防灰犀牛”;“茅臺酒價格不單是個經(jīng)濟問題，要把穩(wěn)定價格、平衡供應作為重大政治問題看待”;切實把茅臺酒的市場價格穩(wěn)住、管好，絕不推高國內(nèi)白酒價格，不讓老百姓“罵娘”。
雙節(jié)期間，茅臺領導一方面到北京等主要市場嚴查經(jīng)銷商供貨與價格執(zhí)行情況，另一方面靈活運用線上自營云商、京東、天貓旗艦店等平臺，以1299元的價格平抑市場，嚴控炒作，在產(chǎn)量有限的情況下，基礎保證了價格的平穩(wěn)。茅臺贏得了在主營53°飛天500ml的價格，穩(wěn)定節(jié)奏上戰(zhàn)績頗豐，成功管控。
可以說，一年多來，從管出廠價轉(zhuǎn)而管市場零售價，茅臺在管理產(chǎn)品價格的節(jié)奏上贏得了市場主動，打了勝仗，但作為投資者注目的上市公司，在另一條看不見產(chǎn)品的資本市場戰(zhàn)線呢?
面對資本市場的股價飄紅上揚，茅臺能夠運用的手段則略顯單調(diào)與匱乏。筆者翻閱茅臺官微發(fā)現(xiàn)：從年初2月23日股價360元，市值超4500億，到11月16日股價突破700元大關達719元，市值超9000億，并且高盛、中金等機構(gòu)還在上調(diào)目標價預期，茅臺股在短短9個多月的時間里實現(xiàn)了翻番。盡管今年以來，對于茅臺業(yè)績與股市表現(xiàn)贊揚的文章連篇累牘，但多出于對茅臺業(yè)績向好的樂觀，投資界多認為從估值的角度，茅臺等白酒股還有不少的增長空間與潛力;包括酒業(yè)專家、媒體在內(nèi)的行業(yè)內(nèi)人士則認為茅臺的產(chǎn)量決定了其稀缺性長期存在，企業(yè)業(yè)績只可能向好，反映上股價上更無可厚非。這些觀點與看法并非沒有道理。
昨天新華社發(fā)表了題為《理性看待茅臺的股價》，對茅臺在資本市場“慢牛”變“快牛”的表現(xiàn)，表達了謹慎的擔心，對實體企業(yè)的愛護之情溢于言表，也體現(xiàn)出對資本市場復蘇節(jié)奏的把控決心。筆者認為，與酒行業(yè)一樣，資本市場也同樣存在著企業(yè)的微觀與行業(yè)宏觀的辨證關系。作為酒行業(yè)人士我們視茅臺為行業(yè)的代表，以它的表現(xiàn)觀察著行業(yè)的冷暖與期許，資本市場同理，茅臺是實體經(jīng)濟在國內(nèi)股市上難得的長期績優(yōu)股，當以茅臺為代表的實體經(jīng)濟股票被狂熱的快速炒高時，理性的提醒與把控是唯一正確的選擇。
具有現(xiàn)代治理水平的全球化企業(yè)不應僅僅是生產(chǎn)出好的產(chǎn)品，茅臺也不應僅僅把投資市場當成“身外之物”。作為酒行業(yè)與資本市場雙重角色的茅臺，在釀好美酒的同時，更應該學會在資本市場里勝似閑庭信步的游泳。只有這樣，才能成為中國企業(yè)的成功典范。
