白酒、食品龍頭業(yè)績預(yù)告增速持續(xù)

板塊表現(xiàn)：本周(10.8-10.12)大盤指數(shù)漲跌幅-9.06%，食品飲料指數(shù)漲跌幅-8.26%，漲跌幅在28 個子行業(yè)中排名第8。表現(xiàn)前三板塊為乳品板塊漲跌幅-2.65%，食品加工板塊漲跌幅-4.90%，肉制品板塊漲跌幅-5.42%。個股漲幅前三為西藏發(fā)展(+11.67%)、洽洽食品(+6.03%)、安德利(+1.65%)。

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行業(yè)觀察： 1、升級版五糧液供貨在即，經(jīng)典普五成絕版。10 月11 日，酒說記者從經(jīng)銷商處獲悉，52 度經(jīng)典水晶瓶五糧液全面升級。目前的2017 款52 度新品五糧液即將成絕版，市場價格穩(wěn)步持續(xù)走高。主要升級之處有，瓶身正面的“優(yōu)質(zhì)獎?wù)?rdquo;標(biāo)識，更改為新的“優(yōu)質(zhì)五糧”圖案;瓶身上部的“中國名酒”字樣，最新調(diào)整為“中國宜賓”。更重要的是，新版五糧液的全面升級，將使現(xiàn)有經(jīng)典裝普五的產(chǎn)品價值持續(xù)放大。(酒說))2、汾酒召開“雙百行動”動員會暨混合所有制改革推進會。10 月9 日，集團公司“雙百行動” 動員會暨混合所有制改革推進會在信義堂召開。會上，專職黨委副書記劉衛(wèi)華從目標(biāo)責(zé)任分解、時間排期等方面，就如何開展“雙百行動”作出詳細安排部署。黨委書記、董事長李秋喜指出，2019 年汾酒集團的工作要以混合所有制改革為重點，全面加強黨的領(lǐng)導(dǎo)，狠抓營銷策略、改革舉措落地和考核獎懲落地。(汾酒微信公眾號)3、9 月蒙牛電商天貓、京東雙平臺全品類銷量均破億。10 月12 日，蒙牛發(fā)布了蒙牛電商 9 月品牌月戰(zhàn)報。報告顯示，9 月蒙牛電商天貓、京東雙平臺全品類銷量均破億。京東平臺與去年同期相比銷量增長了 55%。總結(jié)本次銷量大增的原因，主要源于蒙牛聯(lián)合電商平臺一起發(fā)動了“三大招”：真果粒啟動“每粒粉絲季”、聯(lián)合京東推個性定制禮品卡、借勢 NBA，助力體育營銷。(新乳業(yè))4、天佑德青稞酒技術(shù)成果鑒定達到國際領(lǐng)先水平。今日中國酒業(yè)協(xié)會王延才理事長任鑒定委員會主任委員，來自營養(yǎng)與健康、食品科學(xué)、發(fā)酵工程、生物技術(shù)、醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域的九位知名專家組成鑒定委員會，對“天佑德有機青稞酒(金寶)飲用舒適度評價關(guān)鍵技術(shù)研究與應(yīng)用”、“天佑德有機青稞酒(金寶)腸道微生態(tài)健康評價技術(shù)研究”兩項科研項目進行成果鑒定。鑒定委員會認為兩項研究成果均達到國際領(lǐng)先水平。(微酒)

個股要點：【古井貢酒】2018 年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計前三季度歸母凈利潤比上年同期增長50%-70%，盈利約11.96 億元-13.56 億元，上年同期盈利7.97 億元。2018 年第三季度預(yù)計歸母凈利潤約3.04 億元-4.63 億元，上年同期盈利2.49 億元。【舍得酒業(yè)】2018 年前三季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計公司 2018年前三季度歸母凈利潤為2.65 億元到2.9 億元，與上年同期相比增1.7 億元到1.95 億元，同比增177.56%到203.75%。預(yù)計公司2018 年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.29 億元到2.5 億元，與上年同期相比增1.39 億元到1.64 億元，同比增長154.50%到 182.31%。【今世緣】關(guān)于投資入伙諸暨東證睿禾投資合伙企業(yè)(有限合伙)的公告。 基金目標(biāo)總認繳出資額為人民幣6 億元，江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司全資子公司江蘇今世緣投資管理有限公司認繳出資1 億元，預(yù)計今世緣投資2018年12 月31 日前實繳出資不超過1 億元上海東方證券資本投資有限公司認繳出資1 億元，剩下4 億元由東證資本募集。【順鑫農(nóng)業(yè)】2018 年前三季度業(yè)績預(yù)告。順鑫農(nóng)業(yè)在1 月1 日-9 月30 日的報告期間，歸母凈利潤比上年同期增長80%-100%，盈利約4.9 億-5.4 億元;其中第三季度盈利0.086 億-0.63億元。順鑫農(nóng)業(yè)表示，業(yè)績變動的原因為白酒銷售市場擴大，銷量及銷售收入增加。【桃李面包】2018 年前三季度業(yè)績快報。本報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.2 億，同比增長19.26%;歸母凈利潤4.63 億，同比增長29.27%。

行業(yè)最新數(shù)據(jù)：10 月12 日全國豬肉平均價為22.33 元/千克，環(huán)比上一周上升10.65%。10 月7 日全國白條肉出廠平均價19.54 元/公斤，環(huán)比上一周下降0.91%。2018 年10 月8 日全國36 個城市雞肉平均價為11.62 元/500 克，比9 月30 日上漲0.87%。2018 年10 月8 日全國36 個城市牛肉平均價為36.01 元/500 克，比9 月30 日相比上漲了0.39%。(以上價格已更新到最新數(shù)據(jù)。)

本周觀點及推薦組合：白酒行業(yè)受益消費升級、品牌集中邏輯清晰，高端次高端白酒品牌力強受消費者偏愛、區(qū)域龍頭受益主流消費價格帶提升，我們預(yù)計未來仍然具有較好的業(yè)績表現(xiàn);啤酒行業(yè)是食品飲料行業(yè)中最后一個進入消費升級的子行業(yè)，目前處于業(yè)績拐點右側(cè)初期，展望今后三年，我們認為業(yè)績彈性在食品飲料子行業(yè)中最為顯著。食品各龍頭企業(yè)品牌、市場力仍在不斷提升，我們認為仍將享受超行業(yè)增速。我們的推薦圍繞三條主線：一是穩(wěn)增長低估值的一線白馬，包括高端白酒板塊(貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖)+食品龍頭(伊利股份、雙匯發(fā)展);二是業(yè)績提升空間大的啤酒板塊，包括重慶啤酒、青島啤酒，關(guān)注燕京啤酒、華潤啤酒;三是自下而上推薦業(yè)績增長確定性高的伊力特、金禾實業(yè)、關(guān)注山西汾酒。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟增速放緩，原材料成本上升，食品安全問題。