食品飲料傳統(tǒng)旺季臨近 機(jī)構(gòu)集體捧場白酒股

昨日，食品飲料板塊放量大漲，板塊內(nèi)，順鑫農(nóng)業(yè)漲停，今世緣、古井貢酒、涪陵榨菜等個(gè)股漲幅也較為顯著。從6月份調(diào)整以來，食品飲料板塊近期觸底企穩(wěn)跡象顯著。

對(duì)此，分析指出，受到多種因素困擾，近段時(shí)間食品飲料板塊遭遇了大幅調(diào)整。但從中報(bào)業(yè)績看，食品飲料板塊增長仍具有較強(qiáng)的確定性。隨著市場情緒回暖，板塊有望迎來估值修復(fù)行情。

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中報(bào)業(yè)績向好

從目前已披露的中報(bào)情況看，白酒子板塊仍維持著較高的景氣度。據(jù)券商統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)二季度收入同比增長46.40%，歸母凈利潤同比增長41.53%，均較一季度明顯加速。五糧液2018年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入214.21億元，同比增長37.13%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為71.1億元，同比增長43.02%。

而地產(chǎn)酒業(yè)績表現(xiàn)亮眼。從收入增速看古井(集團(tuán))、口子窖、今世緣、伊力特2018年二季度收入增速分別為30%、28%、30%、36%，為近三年來最高水平。利潤端表現(xiàn)優(yōu)于收入，凈利潤增速均超過30%以上，古井(集團(tuán))、口子窖、今世緣、伊力特2018年二季度歸母凈利潤增速分別61%、43%、31%、94%，增速斜率向上。

安信證券分析師表示，從更長維度來看，品牌躍遷仍為白酒投資的核心因素。2016年初至今，白酒行業(yè)有五家公司漲幅超過100%，分別為水井坊、貴州茅臺(tái)、山西汾酒、五糧液和古井貢酒。其中水井坊、山西汾酒從品牌力和渠道力方面均有明顯改善，成為了次高端行業(yè)的明星股。貴州茅臺(tái)、五糧液作為白酒行業(yè)的龍頭公司，在行業(yè)快速發(fā)展的浪潮中，表現(xiàn)依舊亮眼。古井貢酒經(jīng)歷了多年的深耕，坐上了徽酒的頭把交椅。

多領(lǐng)域望持續(xù)增長

中秋旺季臨近，食品飲料板塊近期跟隨大盤逐步反彈，那么，隨著基本面信息陸續(xù)反饋，后市該如何看待食品飲料板塊?

銀河證券表示，2018年上半年市場的不確定因素增多，大盤整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，食品飲料作為兼具防御性和成長性的板塊，表現(xiàn)仍然優(yōu)于大盤，但一定程度上也受到市場情緒的拖累。食品板塊內(nèi)部，前期漲幅較大的子板塊和個(gè)股經(jīng)歷了不同程度的調(diào)整，熱點(diǎn)板塊和細(xì)分高成長個(gè)股補(bǔ)漲，板塊總體估值回落。食品飲料板塊在業(yè)績穩(wěn)健的情況下，估值的回調(diào)恰恰催生了長期投資機(jī)會(huì)。

食品飲料行業(yè)具備成長性及相對(duì)確定價(jià)值，兼具藍(lán)籌龍頭優(yōu)勢(shì)價(jià)值和小品種的成長性及階段性熱點(diǎn)。從基本面出發(fā)，在子行業(yè)板塊層面，飲料制造子板塊中，較為看好白酒子板塊的持續(xù)性發(fā)展;食品加工子板塊中，較為看好食品綜合的成長性機(jī)會(huì)。在個(gè)股層面，較為看好優(yōu)質(zhì)子板塊中優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌品種的價(jià)值，同時(shí)中期來看，相比2017年整體呈現(xiàn)的市場資金風(fēng)格與偏好，可能會(huì)有所不同，建議投資者可以適當(dāng)關(guān)注優(yōu)質(zhì)高成長性個(gè)股價(jià)值顯現(xiàn)。

天風(fēng)證券表示，從行業(yè)整體來看，今年下半年開始，食品飲料的防御特性強(qiáng)于進(jìn)攻特性;從投資品類來看，過去3年，白酒在所有消費(fèi)品的橫向增速比較中最優(yōu)，其次是調(diào)味品。2018年繼續(xù)堅(jiān)定看好高端白酒、傳統(tǒng)調(diào)味品以及大空間的健康食品行業(yè)(主要是乳制品);從增長情況來看，白酒行業(yè)今年收入、利潤增長繼續(xù)加速，利潤率提高，而非食品目前情況還不明確。并且從白酒、飲品、調(diào)味品龍頭的數(shù)據(jù)來看，增速與估值依舊匹配，未來增長持續(xù)性好。