今年以來,A股結構分化明顯,一些板塊出現(xiàn)大幅上漲,使得時隔21個月,終于再有分級基金觸發(fā)上折。而分級基金上折往往是大牛市才會有的情形。
招商基金今日公告,招商中證白酒指數(shù)分級基金(以下簡稱招商白酒分級)昨日觸發(fā)向上不定期折算,即該分級基金母基金凈值達到了1.500元的折算閾值。該基金也成為2016年以來首只觸發(fā)上折的分級基金。而最近一只發(fā)生上折的基金是交銀國證新能源指數(shù)分級基金,觸發(fā)上折日期為2015年12月17日,當時市場正處于一波強勢反彈之中。
此次招商白酒分級觸發(fā)上折,得益于其所跟蹤的中證白酒指數(shù)這兩年來的強勁表現(xiàn)。中證白酒指數(shù)昨日收盤點位為5109.43點,2016年以來,該指數(shù)的漲幅達72.32%,即使與2015年6月牛市高點時的3739.55點相比,也有36.63%的漲幅。
從單位凈值表現(xiàn)來看,招商中證白酒分級基金基礎份額2016年以來的累計單位凈值漲幅達70.36%,2015年底時,該基金的單位凈值為0.869元。而在場內上市的帶杠桿的B類份額即白酒B的凈值和價格漲幅則更為猛烈,漲幅分別為158.56%和152.25%。
而如果要從2016年年初最低點算起,白酒B二級市場的漲幅已經超過了4倍。截至昨日收盤,白酒B的收盤價為2.018元,較2016年1月份底部的0.393元上漲413.49%,充分體現(xiàn)了杠桿的效應。然而,在下跌過程中,尤其發(fā)生下折的分級B,投資者的損失也比較大,這正是分級基金B(yǎng)份額杠桿的雙刃劍效應。
招商基金提醒,白酒B份額表現(xiàn)為高風險、高收益的特征,折算后其杠桿倍數(shù)將大幅提升,由目前的約1.5倍杠桿恢復到初始的2倍杠桿水平。相應的,白酒B的基金份額參考凈值隨市場漲跌而增長或者下降的幅度也會增加。
在此次招商白酒分級觸發(fā)上折之前,分級基金的最近一次上折還要追溯到2015年四季度市場反彈時。當時,有4只分級B發(fā)生上折,包括鵬華中證國防指數(shù)分級、招商中證全指證券公司指數(shù)分級、鵬華傳媒分級以及交銀國證新能源指數(shù)分級,其中最后一只上折,也就是距今最近一次的是交銀國證新能源指數(shù)分級,觸發(fā)上折的日期為2015年12月17日。
實際上,2016年以來,市場震蕩分化,分級基金下折發(fā)生的更多。據(jù)記者不完全統(tǒng)計,2016年以來,共有26只分級B發(fā)生下折,最近的一只下折是今年7月的一只傳媒分級基金。
除了剛剛觸發(fā)上折的招商白酒分級之外,受益于今年以來上證50指數(shù)的上漲,國金50分級也已距離上折較近,只要母基金凈值再漲約6%便會觸發(fā)上折。國金50分級能否接棒招商白酒分級觸發(fā)上折,還要看金融股的臉色。
