積極因素疊加 白酒板塊“酒香”難散

近期，包括五糧液(99.83 -3.37%,診股)、洋河、郎酒在內(nèi)的多家白酒企業(yè)公布了產(chǎn)品升級(jí)或漲價(jià)計(jì)劃，市場(chǎng)對(duì)此十分關(guān)注。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，一方面在需求穩(wěn)健的基礎(chǔ)之上，通過(guò)提價(jià)將有助于廠商鞏固渠道及穩(wěn)定經(jīng)銷商利潤(rùn)，借此拉開(kāi)產(chǎn)品差距，給產(chǎn)品更為廣闊的發(fā)展空間。

另一方面，最近北上資金受到匯率影響持續(xù)流出，但是白酒尤其高端白酒目前仍然是食品飲料行業(yè)乃至全行業(yè)當(dāng)中確定性較強(qiáng)的板塊。在避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)下，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的食品板塊尤其是白酒板塊預(yù)計(jì)短期還將受資金關(guān)注。

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名酒紛紛提價(jià)

近期A股市場(chǎng)有所回調(diào)，但食品飲料板塊表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。食品飲料子板塊的白酒、調(diào)味品等板塊持續(xù)向好。白酒行業(yè)集中出現(xiàn)停貨與漲價(jià)現(xiàn)象，為白酒股賦予了更多看漲預(yù)期。

2019年春節(jié)的良好動(dòng)銷帶動(dòng)了一季度白酒企業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)向好，在二季度的消費(fèi)淡季，上周多家白酒企業(yè)發(fā)布漲價(jià)通知文件。漲價(jià)產(chǎn)品以高端和次高端白酒為主。

4月份以來(lái)五糧液第七代普五提價(jià)30元/箱，即將面市的第八代普五出廠價(jià)上調(diào)100元，單品提價(jià)12.7%;國(guó)窖1573終端配送價(jià)提至860元/瓶，提價(jià)3.6%;洋河股份(112.35 -3.30%,診股)海之藍(lán)漲價(jià)近百元，天之藍(lán)漲價(jià)百元以上，夢(mèng)九單箱破千元，最高上漲幅度超過(guò)20%。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，名酒集中漲價(jià)現(xiàn)象釋放三大信號(hào)。一是在茅臺(tái)一批價(jià)接近2000元的高位，終端價(jià)持續(xù)上漲的情況下，千元以上的高端價(jià)格帶仍有較大的空間;二是白酒行業(yè)持續(xù)品牌集中的趨勢(shì)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)與提升品牌勢(shì)能同步進(jìn)行;三是春節(jié)的良好動(dòng)銷使名酒的社會(huì)庫(kù)存處于低位，提價(jià)具有支撐。

繼高端白酒提價(jià)后，次高端白酒也相繼提價(jià)，不斷重塑消費(fèi)者定價(jià)權(quán)，穩(wěn)固終端利益鏈，提高產(chǎn)品價(jià)格天花板和品牌護(hù)城河。東興證券(11.65 +0.09%,診股)認(rèn)為，白酒行業(yè)進(jìn)入量?jī)r(jià)穩(wěn)升階段，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，企業(yè)分化競(jìng)爭(zhēng)加劇，次高端與高端市場(chǎng)擴(kuò)容或成未來(lái)趨勢(shì)。

業(yè)績(jī)+避險(xiǎn)雙驅(qū)動(dòng)

受益于消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的終端動(dòng)銷好轉(zhuǎn)，2019年一季度白酒行業(yè)繼續(xù)保持高增速。

數(shù)據(jù)顯示，白酒行業(yè)上市公司2019年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高增速，一季度營(yíng)收增速前三企業(yè)為古井貢酒(106.95 -5.35%,診股)、舍得酒業(yè)(26.01 -4.38%,診股)和今世緣(25.05 -3.99%,診股)，分別為43.31%、34.06%和31.07%;歸母凈利潤(rùn)增速前三企業(yè)為百潤(rùn)股份(14.80 -4.82%,診股)、瀘州老窖(70.55 -4.21%,診股)和古井貢酒，分別為65.65%、43.08%和34.82%。

目前國(guó)內(nèi)整體大的消費(fèi)環(huán)境較好，市場(chǎng)對(duì)食品板塊業(yè)績(jī)確定性抱有良好預(yù)期。與此同時(shí)，目前干擾市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的依舊是外部因素的不確定性，雖然利空影響有所吸收，但未來(lái)變數(shù)仍未可知，近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回升也是食品板塊尤其是白酒板塊受到資金青睞一個(gè)重要的因素。在避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)下，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的食品板塊尤其是白酒板塊預(yù)計(jì)短期還將受資金關(guān)注。