貴州茅臺(1252.260, 7.76, 0.62%)(600519)4月23日再創歷史新高，盤中股價最高到達1265.68元/股，截至收盤，公司收于1252.26元/股，市值達到1.57萬億元。機構認為，在茅臺股價及業績確定的帶動下，白酒股情緒進一步轉好，白酒板塊配置價值顯現。
茅臺創新高分紅豪邁
貴州茅臺披露2019年年報稱，實現營業總收入888.54億元，同比增長15.10%;實現凈利潤412.06億元，同比增長17.05%。公司擬10派170.25元，共計分配利潤213.9億元。
“2020年是公司強基固本、再啟征程的起步之年，經營目標實現營業總收入較上年度增長10%左右。”山西證券(7.010, -0.03, -0.43%)分析師和芳芳認為，目前茅臺酒一批價在2200元以上，市場價和出廠價仍有較大的價差，且短期供需缺口依舊較大，未來主要通過放量、產品升級以及增加直營渠道達成全年目標。
針對貴州茅臺出具2019年分紅方案，被指是“A股上市公司中最壕的分紅”。歷史分紅數據顯示，2016年貴州茅臺分紅方案為10派67.87元;2017年為10派109.99元;2018年為10派145.39元;2019年公司分紅預案為10派170.25元。
方正證券(7.100, -0.11, -1.53%)分析師薛玉虎認為，“茅臺作為高端白酒，在春節疫情期間受影響相對較小，而且茅臺在歷次因黑天鵝事件中大幅下跌均是買入良機已經讓市場有了學習效應，市場對于茅臺的信心最強，而對于區域次高端白酒則存在較大預期差。節后的股價表現已經基本體現了市場悲觀預期，疫情對白酒行業的影響是一次性的，不會改變長期消費習慣和行業未來集中度提升，價位升級的趨勢。”
白酒股配置價值凸顯
根據茅臺產能規劃，2024年茅臺酒成品酒銷量可達5萬噸左右，剩余5萬噸高端酒需求將主要由五糧液(131.090, 0.79, 0.61%)和國窖承接。
對此，廣發證券(13.630, -0.07, -0.51%)分析師王永鋒認為，“五糧液最先承接茅臺溢出需求，若其改革措施如期推進，按照量價貢獻程度相近推算，5年后銷量有望達到3.7萬噸左右、批價有望接近1500元/瓶。瀘州老窖(77.740, 0.46, 0.60%)承接茅五的溢出需求，我們預計未來5年銷量有望達到1.15萬噸左右。”
茅臺受益于需求率先恢復、批價上漲、外資流入等原因，股價創出新高。太平洋(3.240, -0.04, -1.22%)證券黃付生認為，板塊當前其他龍頭個股估值在下修盈利預測、估值仍具吸引力，仍建議積極布局。推薦受益于基建的高端白酒貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖，加速全國化、產品結構上低端高端均有較好布局的山西汾酒(99.120, -0.48, -0.48%)，自飲型占比較高的順鑫農業(61.470, -0.68, -1.09%)，建議積極關注受益于江蘇、安徽市場消費信心恢復較快的今世緣(28.770, -0.40, -1.37%)、洋河股份(90.990, 0.40,0.44%)、古井貢酒(131.400, 3.04, 2.37%)、口子窖(40.970, 0.28,0.69%)。
投資策略上，薛玉虎認為，“接下來即將進入一季報密集發布期。對于上市白酒公司來說，根據不同企業的發貨政策和應對策略，預計一季報落差較大，但是板塊的定海神針貴州茅臺和五糧液業績確定性高，有利于板塊穩定。目前白酒板塊中優質的區域次高端個股估值已經在底部區間，建議重點關注。”
