白酒板塊股價(jià)飆升背后A股風(fēng)格要轉(zhuǎn)換?

18日，A股“股王”貴州茅臺(tái)股價(jià)突破800元，盤(pán)中最高達(dá)到814.53元，創(chuàng)出歷史新高。截至收盤(pán)，貴州茅臺(tái)報(bào)810.09元，上漲4.22%。這也是貴州茅臺(tái)收盤(pán)首度站上800元大關(guān)。截至收盤(pán)，茅臺(tái)市值達(dá)到10176億元。

在白酒板塊的帶動(dòng)下，午后兩市繼續(xù)大幅上攻，所有板塊都在上漲。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3096.42點(diǎn)，上漲2.47%;深成指報(bào)9843.43點(diǎn)，上漲3.07%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1707.06點(diǎn)，上漲2.67%。

值得注意的是，深證成指自2019年以來(lái)的10個(gè)交易周，全部收漲，創(chuàng)2015年以來(lái)最長(zhǎng)紀(jì)錄。

更為關(guān)鍵的是，白酒板塊的上漲，是否意味著在經(jīng)歷科技、券商和小票等概念股高歌猛進(jìn)后，資金要開(kāi)始撤退防御、避險(xiǎn)了?

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誰(shuí)在推動(dòng)白酒板塊上漲

2019年以來(lái)，隨著外資的大幅流入，白酒板塊也不斷站上高點(diǎn)，板塊漲幅超過(guò)40%。

作為白酒板塊的標(biāo)桿，18日上午10時(shí)45分，貴州茅臺(tái)站上800元，甚至一度達(dá)到814.53元，總市值超過(guò)萬(wàn)億元。

事實(shí)上，2018年以來(lái)，貴州茅臺(tái)有數(shù)次機(jī)會(huì)“差一點(diǎn)”就站上800元，一次是2018年的1月5日，其股價(jià)達(dá)到787.87元;一次是2018年6月12日，其股價(jià)達(dá)到792.25元;再到最近的一次就是今年3月4日，其股價(jià)達(dá)到798.33元。

貴州茅臺(tái)周K線圖

貴州茅臺(tái)并不是今日市場(chǎng)唯一的亮點(diǎn)。兩市所有板塊都在上漲，白酒板塊更是掀起了漲停潮，瀘州老窖、古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)、酒鬼酒等紛紛漲停。

事實(shí)上，農(nóng)歷春節(jié)后的這一輪上漲中，整個(gè)白酒板塊的上漲幅度也超過(guò)20%，但相較于券商股、乃至其他科技股、小票而言上漲幅度并不大。

國(guó)聯(lián)證券就指出，2019年以來(lái)外資持續(xù)流入A股市場(chǎng)，陸港通交易活躍，食品飲料、家用電器等消費(fèi)板塊受到外資青睞，持倉(cāng)比例持續(xù)提升，食品飲料板塊中白酒等子板塊估值修復(fù)明顯。外資對(duì)于白酒板塊的高盈利低估值具有很強(qiáng)的偏好性，同時(shí)外資資金的流入驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)資金增持基本面良好的酒企標(biāo)的，除貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份等龍頭股以外，古井貢酒、山西汾酒、口子窖、今世緣也成為資金青睞的標(biāo)的。

但隨著今年前兩個(gè)月北向資金凈流超過(guò)千億元之后，近期北向資金凈流入速度明顯放緩。雖然全天北向資金凈流入達(dá)到39.97億元，但18日上午北向資金凈流入僅有3.68億元。因此，18日早盤(pán)白酒板塊的上漲因素可能與外資流入的關(guān)系并不大。

18日北向資金凈流入情況

市場(chǎng)風(fēng)格要轉(zhuǎn)換?

在A股急速站上3000點(diǎn)之后，市場(chǎng)上“快牛”轉(zhuǎn)向“慢牛”甚至市場(chǎng)會(huì)不斷震蕩的觀點(diǎn)也在逐漸蔓延。一般來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)往往有著“喝酒吃藥”的傳統(tǒng)，買(mǎi)入白酒這類(lèi)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定個(gè)股，從而實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)。

申萬(wàn)宏源就表示，前期高景氣板塊成為各類(lèi)資金共同關(guān)注的方向，5G、消費(fèi)電子、風(fēng)電光伏、畜禽養(yǎng)殖和券商在快速兌現(xiàn)超額收益的同時(shí)，也積累了擁擠和性價(jià)比下降的問(wèn)題。上周這些板塊有所休整是正常現(xiàn)象。因此，稀缺的景氣板塊應(yīng)“順大勢(shì)，逆小勢(shì)”，高景氣方向的配置值得堅(jiān)持。

華鑫證券也坦言，目前風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫，尋求防御性更強(qiáng)的標(biāo)的：自2018年10月18日底部至2019年3月15日，申萬(wàn)券商指數(shù)上漲達(dá)68.1%，是歷史最高點(diǎn)位的43.5%;申萬(wàn)保險(xiǎn)指數(shù)點(diǎn)位上漲達(dá)31.6%，是歷史最高點(diǎn)位的73.7%。在大金融引領(lǐng)下，本輪春季行情已經(jīng)演繹得如火如荼，上證綜指在短短兩個(gè)多月時(shí)間上漲25%左右，并已突破3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲超40%，基本收復(fù)2018年跌幅，市場(chǎng)情緒高漲。

在市場(chǎng)情緒一片高漲下，兩家大型券商研究所罕見(jiàn)地發(fā)出個(gè)股“賣(mài)出”評(píng)級(jí)報(bào)告，對(duì)于市場(chǎng)降溫效果立竿見(jiàn)影，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走低。

華鑫證券認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低后，資金將尋求防御性較強(qiáng)的板塊，隨著年報(bào)披露密集期到來(lái)，具備高額現(xiàn)金分紅預(yù)期的價(jià)值藍(lán)籌股值得期待，重點(diǎn)關(guān)注大金融、周期龍頭股。而近期藍(lán)籌股回購(gòu)行為增多，也提振了市場(chǎng)對(duì)于價(jià)值藍(lán)籌股的信心。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從2019年開(kāi)年以來(lái)中證500的累計(jì)最大漲幅為35.21%，遠(yuǎn)超同期上證50的24.83%，上證50相對(duì)于對(duì)中小創(chuàng)為首的中證500具備有絕對(duì)的空間優(yōu)勢(shì)。雖然此前由于場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好的大幅提升，市場(chǎng)對(duì)題材概念分外偏愛(ài)，但隨著第一階段的“瘋牛”之后，投資者將更趨于理性，疊加近一階段藍(lán)籌大比例分紅以及回購(gòu)行為，下一階段藍(lán)籌優(yōu)勢(shì)將更為凸顯。