白酒板塊股價飆升背后A股風(fēng)格要轉(zhuǎn)換?

18日，A股“股王”貴州茅臺股價突破800元，盤中最高達(dá)到814.53元，創(chuàng)出歷史新高。截至收盤，貴州茅臺報810.09元，上漲4.22%。這也是貴州茅臺收盤首度站上800元大關(guān)。截至收盤，茅臺市值達(dá)到10176億元。

在白酒板塊的帶動下，午后兩市繼續(xù)大幅上攻，所有板塊都在上漲。截至收盤，滬指報3096.42點(diǎn)，上漲2.47%;深成指報9843.43點(diǎn)，上漲3.07%;創(chuàng)業(yè)板指報1707.06點(diǎn)，上漲2.67%。

值得注意的是，深證成指自2019年以來的10個交易周，全部收漲，創(chuàng)2015年以來最長紀(jì)錄。

更為關(guān)鍵的是，白酒板塊的上漲，是否意味著在經(jīng)歷科技、券商和小票等概念股高歌猛進(jìn)后，資金要開始撤退防御、避險了?

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誰在推動白酒板塊上漲

2019年以來，隨著外資的大幅流入，白酒板塊也不斷站上高點(diǎn)，板塊漲幅超過40%。

作為白酒板塊的標(biāo)桿，18日上午10時45分，貴州茅臺站上800元，甚至一度達(dá)到814.53元，總市值超過萬億元。

事實(shí)上，2018年以來，貴州茅臺有數(shù)次機(jī)會“差一點(diǎn)”就站上800元，一次是2018年的1月5日，其股價達(dá)到787.87元;一次是2018年6月12日，其股價達(dá)到792.25元;再到最近的一次就是今年3月4日，其股價達(dá)到798.33元。

貴州茅臺周K線圖

貴州茅臺并不是今日市場唯一的亮點(diǎn)。兩市所有板塊都在上漲，白酒板塊更是掀起了漲停潮，瀘州老窖、古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)、酒鬼酒等紛紛漲停。

事實(shí)上，農(nóng)歷春節(jié)后的這一輪上漲中，整個白酒板塊的上漲幅度也超過20%，但相較于券商股、乃至其他科技股、小票而言上漲幅度并不大。

國聯(lián)證券就指出，2019年以來外資持續(xù)流入A股市場，陸港通交易活躍，食品飲料、家用電器等消費(fèi)板塊受到外資青睞，持倉比例持續(xù)提升，食品飲料板塊中白酒等子板塊估值修復(fù)明顯。外資對于白酒板塊的高盈利低估值具有很強(qiáng)的偏好性，同時外資資金的流入驅(qū)動國內(nèi)資金增持基本面良好的酒企標(biāo)的，除貴州茅臺、五糧液、洋河股份等龍頭股以外，古井貢酒、山西汾酒、口子窖、今世緣也成為資金青睞的標(biāo)的。

但隨著今年前兩個月北向資金凈流超過千億元之后，近期北向資金凈流入速度明顯放緩。雖然全天北向資金凈流入達(dá)到39.97億元，但18日上午北向資金凈流入僅有3.68億元。因此，18日早盤白酒板塊的上漲因素可能與外資流入的關(guān)系并不大。

18日北向資金凈流入情況

市場風(fēng)格要轉(zhuǎn)換?

在A股急速站上3000點(diǎn)之后，市場上“快牛”轉(zhuǎn)向“慢牛”甚至市場會不斷震蕩的觀點(diǎn)也在逐漸蔓延。一般來說，A股市場往往有著“喝酒吃藥”的傳統(tǒng)，買入白酒這類業(yè)績較為穩(wěn)定個股，從而實(shí)現(xiàn)避險。

申萬宏源就表示，前期高景氣板塊成為各類資金共同關(guān)注的方向，5G、消費(fèi)電子、風(fēng)電光伏、畜禽養(yǎng)殖和券商在快速兌現(xiàn)超額收益的同時，也積累了擁擠和性價比下降的問題。上周這些板塊有所休整是正常現(xiàn)象。因此，稀缺的景氣板塊應(yīng)“順大勢，逆小勢”，高景氣方向的配置值得堅(jiān)持。

華鑫證券也坦言，目前風(fēng)險偏好降溫，尋求防御性更強(qiáng)的標(biāo)的：自2018年10月18日底部至2019年3月15日，申萬券商指數(shù)上漲達(dá)68.1%，是歷史最高點(diǎn)位的43.5%;申萬保險指數(shù)點(diǎn)位上漲達(dá)31.6%，是歷史最高點(diǎn)位的73.7%。在大金融引領(lǐng)下，本輪春季行情已經(jīng)演繹得如火如荼，上證綜指在短短兩個多月時間上漲25%左右，并已突破3000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大漲超40%，基本收復(fù)2018年跌幅，市場情緒高漲。

在市場情緒一片高漲下，兩家大型券商研究所罕見地發(fā)出個股“賣出”評級報告，對于市場降溫效果立竿見影，市場風(fēng)險偏好走低。

華鑫證券認(rèn)為，市場風(fēng)險偏好降低后，資金將尋求防御性較強(qiáng)的板塊，隨著年報披露密集期到來，具備高額現(xiàn)金分紅預(yù)期的價值藍(lán)籌股值得期待，重點(diǎn)關(guān)注大金融、周期龍頭股。而近期藍(lán)籌股回購行為增多，也提振了市場對于價值藍(lán)籌股的信心。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從2019年開年以來中證500的累計最大漲幅為35.21%，遠(yuǎn)超同期上證50的24.83%，上證50相對于對中小創(chuàng)為首的中證500具備有絕對的空間優(yōu)勢。雖然此前由于場內(nèi)風(fēng)險偏好的大幅提升，市場對題材概念分外偏愛，但隨著第一階段的“瘋牛”之后，投資者將更趨于理性，疊加近一階段藍(lán)籌大比例分紅以及回購行為，下一階段藍(lán)籌優(yōu)勢將更為凸顯。