投資要點：
板塊表現：本周大盤指數漲跌幅為2.69%，申萬食品飲料指數漲跌幅0.65%，漲幅在申萬28 個子行業中排名第26。白酒板塊指數漲跌幅為0.21%，啤酒板塊指數漲跌幅為0.04%，乳業板塊指數漲跌幅為-1.90%。個股漲幅前三為酒鬼酒(12.95%)，鹽津鋪子(12.71%)，莊園牧場(11.10%)。本周板塊整體表現弱于大盤，各板塊表現都不突出，目前市場風格較分化，財務季開啟，建議關注后續業績表現。
行業觀察：1)華潤啤酒或就收購喜力在華業務展開談判。據路透社報道，華潤啤酒可能正就收購喜力在華業務展開談判;2)2017 年休閑食品行業實現6342 億市場。億歐智庫發布的2017 年休閑食品行業總結研究報告，2017 年休閑食品占領了6342 億的市場規模，相對于2016 年增長率為10.3%; 3)包材漲價潮再度考驗酒業!28 家紙廠最高漲70%。2018 年春節后，多家紙企龍頭宣布提價，其中文化紙、包裝紙均有較大幅度上漲。面對原材料價格的上漲，原材料價格的上漲以中檔酒和高端酒為主要產品的企業的影響預計小于“低端”酒企。
個股要點：【酒鬼酒】中糧酒業董事長、黨委書記王浩出任公司董事長，中糧酒業副總經理、長城酒事業部總經理、進口酒事業部總經理李士祎出任公司副董事長。【湯臣倍健】公司擬與參與投資設立廣州為來卓識股權投資基金合伙企業(有限合伙)。合伙企業總規模10.1 億元，公司出資3 億元，公司控股股東梁允超的關聯公司誠承投資出資2 億元。此舉有助于公司合理利用資本運作，在消費及大健康行業尋找合適投資機會，增加投資收益。
行業最新數據： 2018 年2 月全國小麥當月產量為130.19 百萬噸，過去半年無變化;3 月9 日小麥平均價為2547.22 元/噸，過去半年價格先上升后趨于穩定;3 月9 日豬肉價格為20.09 元/千克(環比-2.99%)，近一個月略有下跌;生鮮乳價格自去年12 月開始有所回落，2 月28 日價格為3.46 元/升。2018年3 月6 日全國36 個城市雞肉日平均價為11.17 元/500 克，環比前一天上漲0.54%;3 月6 日全國牛肉平均價35.77 元/500 克，環比前一天下跌0.31%，近一個月略有下跌。
本周觀點及推薦組合：高端白酒增速穩健，啤酒行業又迎變局。春節后白酒一批價格有所回落，主要是季節性因素及廠家發貨因素所致。銷量方面，各家發貨節奏不一，整體來看預計一季度仍能保持20%左右增長。由此來看，我們認為主要高端白酒企業一季度有望延續高增長，收入和凈利潤增速20-40%。本周啤酒行業也迎來大變局，多家國內外媒體報道華潤啤酒可能正在洽購喜力中國業務。喜力是全球第二大啤酒公司，如能退出中國意味著市場集中度進一步上升。我們堅定認為中國啤酒行業正在經歷歷史性大拐點，龍頭公司過去兩年經歷了集體升級產品、集體去產能、集體提價三大重要變化，預計未來均價上升、費率下降、折舊減少將持續大幅推升行業盈利。繼續重點推薦高端白酒和啤酒兩個子行業，個股包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、重慶啤酒、青島啤酒、燕京啤酒，可關注華潤啤酒，其他板塊建議關注山西汾酒、伊力特、伊利股份、雙匯發展、絕味食品、安琪酵母、金禾實業、珠江控股。
風險提示：經濟增速大幅下滑;食品安全問題。
