1、白酒分化嚴(yán)重，行業(yè)擠壓式增長(zhǎng)，頭部名酒有望享受確定性溢價(jià) 以樣本中位數(shù)為代表，高端白酒單三季度收入同比增長(zhǎng)22%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35%，前三季度收入同比增長(zhǎng)24%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32%。高端白酒增速相對(duì)有所放緩，但利潤(rùn)增速有所提高，說(shuō)明頭部公司的業(yè)績(jī)彈...

白酒板塊三季報(bào)已經(jīng)披露完畢，據(jù)恒生聚源數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度白酒上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1890.66億元，同比增長(zhǎng)17.9%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)647.5億元，同比增長(zhǎng)23.21%。 對(duì)于白酒板塊三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，平安證券分析師文獻(xiàn)、劉彪認(rèn)為，整體符合預(yù)期。其中，高...

方正觀點(diǎn) 1、整體概覽：19Q3食品飲料板塊延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前三季度收入和利潤(rùn)增速分別為13.9%和20.1%，其中Q3收入利潤(rùn)增速分別為13.7%和17.2%，增速分別與Q2(13.2%和18.6%)基本持平。相較于18年前三季度的增速(14.2%和24%)，行業(yè)收入增速基本持平，利潤(rùn)增速有...

1、整體概覽：19Q3食品飲料板塊延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前三季度收入和利潤(rùn)增速分別為13.9%和20.1%，其中Q3收入利潤(rùn)增速分別為13.7%和17.2%，增速分別與Q2(13.2%和18.6%)基本持平。相較于18年前三季度的增速(14.2%和24%)，行業(yè)收入增速基本持平，利潤(rùn)增速有所下降，主...

10月份過(guò)去了，全部上市白酒公司的三季報(bào)已經(jīng)披露完畢。與半年報(bào)絕大部分業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好不同，三季報(bào)顯示白酒公司業(yè)績(jī)分化明顯，與此相應(yīng)，股價(jià)表現(xiàn)也迥異。在分化行情下，大方向判斷和個(gè)股選擇很重要，所有走勢(shì)背后都是行業(yè)大勢(shì)和基本面的推動(dòng)，研究行業(yè)大勢(shì)...

前三季度指數(shù)漲幅近75%的白酒板塊，三季報(bào)業(yè)績(jī)自然是投資者們關(guān)注的焦點(diǎn)。 截至10月31日，白酒板塊個(gè)股三季報(bào)全部披露完畢。18家白酒上市公司前三季度歸母凈利潤(rùn)為正的有17家，僅金種子酒(600199.SH)出現(xiàn)了7160.67萬(wàn)元的虧損;同時(shí)，有16家公司歸母凈利潤(rùn)同比...

19家白酒上市公司三季報(bào)全部披露完畢，多數(shù)白酒企業(yè)前三季度凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，增速放緩趨勢(shì)明顯。 截至10月31日，白酒股年初至今均漲幅達(dá)74.92%，7只白酒股漲幅超1倍，成為牛股聚集地，龍頭股貴州茅臺(tái)年內(nèi)上漲102.96%，五糧液年內(nèi)漲幅達(dá)164.12%，股價(jià)均創(chuàng)下歷...

低基數(shù)下高增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升盈利能力 2019Q1-Q3 營(yíng)收11.06 億(+14.64%)，歸母凈利潤(rùn)1.63 億(+1.29%);其中19Q3 營(yíng)收2.92 億(+70.38%)，歸母凈利潤(rùn)0.28 億(+877.99%)，業(yè)績(jī)超預(yù)期。我們認(rèn)為主要有幾個(gè)原因：第一，公司產(chǎn)品百元以上高檔產(chǎn)品保持較高增長(zhǎng)且占...

10月30日，19家白酒上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)�部公布�?搜狐財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：1-9月，19家白酒上市公司共創(chuàng)造營(yíng)收1816.9億元，比上年同期增長(zhǎng)17.6%;歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)630.37億元，比上年同期增長(zhǎng)17.0%。 相比與去年同期，白酒行業(yè)整體增速放緩趨勢(shì)明顯...

事件描述 公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入114.8億元，同比+23.9%，歸母凈利38億元，同比+38%;其中Q3收入34.6億，同比+21.9%，歸母凈利10.5億元，同比+35.5%。 方正觀點(diǎn) 1、三季報(bào)符合預(yù)期，增長(zhǎng)保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)：公司三季報(bào)延續(xù)了中報(bào)趨勢(shì)，整體業(yè)績(jī)符合預(yù)期，表現(xiàn)一如既...

公司19Q3收入利潤(rùn)增長(zhǎng)8.9%/34.2%，業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，三季度洞藏系列高增推動(dòng)毛利率提升，銷售費(fèi)用率下降放大業(yè)績(jī)彈性。經(jīng)過(guò)近幾年的持續(xù)投入，省內(nèi)消費(fèi)者對(duì)洞藏的認(rèn)可度逐步提升，今年以來(lái)公司洞藏系列加速增長(zhǎng)，在省內(nèi)部分區(qū)域已有放量趨勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，期...

業(yè)績(jī)總結(jié)：公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入211億元，同比+0.6%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)71億元，同比+1.5%。其中19Q3收入51億元，同比-21%;歸母凈利潤(rùn)15.7億元，同比-23%;業(yè)績(jī)大幅低于預(yù)期。同時(shí)，公司公布回購(gòu)股份方案，計(jì)劃回購(gòu)金額不低于10億元，不超過(guò)15億元，回...

事件：2019 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入41.13 億元，同比增長(zhǎng)30.20%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.94 億元，同比增長(zhǎng)25.74%，基本每股收益1.03 元，同比增長(zhǎng)25. 74%。 業(yè)績(jī)符合預(yù)期，國(guó)緣占比持續(xù)提升。19Q3 公司收入和歸母凈利潤(rùn)增速分別為32.27%和28.30%，主要得益于國(guó)緣...

10月29日，啤酒概念表現(xiàn)活躍，珠江啤酒漲超6%，重慶啤酒漲近3%。 青島啤酒披露的2019年前三季度報(bào)告顯示，年初至報(bào)告期末營(yíng)業(yè)收入為248.97億元，比上年同期增長(zhǎng)5.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為25.86億元，比上年同期增長(zhǎng)23.15%。總資產(chǎn)為3.66億元，比上...

10月30日，A股弱勢(shì)調(diào)整，白酒板塊走勢(shì)分化，其中，順鑫農(nóng)業(yè)、酒鬼酒、洋河股份收盤(pán)均以超3%的跌幅收盤(pán)，昨晚剛公布業(yè)績(jī)的洋河股份盤(pán)中一度大跌近5%。金徽酒、迎駕貢酒、舍得酒業(yè)、水井坊表現(xiàn)亮眼，其中金徽酒盤(pán)中一度大漲9.47%，尾盤(pán)有所回落，截至收盤(pán)漲幅...

事件描述 10月28日公司披露三季報(bào)，前三季度營(yíng)收248.97億元，同比+5.3%;歸母凈利潤(rùn)25.86億元，同比+23.2%;扣非后凈利潤(rùn)22.98億元，同比+27.55%。 方正觀點(diǎn) 1、三季度銷量微降，結(jié)構(gòu)升級(jí)與增值稅下降帶動(dòng)噸價(jià)持續(xù)提升：Q3單季公司營(yíng)收83.5億元，同比-1.7%;歸...