報告摘要： 量：國內啤酒產量16年8月起增速持續轉正 從2016年8月份開始,啤酒月產量同比才開始轉正.2016年8月起連續5個月同比正增長,確立了國內啤酒回升復蘇的基本面.16年全年累計產量達到4,056.4萬千升,下降0.1%,較15年大幅收窄.可以說從量而言,啤酒行業拐點...

上周市場表現： 上周食品飲料板塊指數上漲0.46%(上一周為下跌1.85%)，漲幅在排名第27 名(共28 個一級子行業)，落后上證綜指1.53pct，落后滬深300 指數1.32pct，板塊日均成交額134.17 億元(上周為134.58 億元)。從估值來看，截至上周五，食品飲料板塊市盈率(T...

一邊是年報業績大幅增長，一邊是股價持續走弱，今世緣業績與股價的背離成為近期市場關注的焦點。 業績上市三年來最好 股價表現行業倒數第一 4月1日，上市酒企今世緣披露2016年年報，報告期內實現營業收入約25.54億元，與上年同期相比增長5.34%;實現歸屬于上...

啤酒行業深度報告： 3年下滑扭轉預期，產能收縮開啟 啤酒行業產能過剩： 收入增速和 ROE 均落后于其他食品飲料板塊 啤酒行業產能過剩嚴重， 2016 年行業綜合產能利用率僅達到 59%。 我們認為產能過剩帶來的無序競爭是導致整個啤酒行業增長乏力的重要原因，這...

本期投資提示： 一周板塊回顧：上周食品飲料板塊下跌1.85%，上證綜指下跌1.44%，跑輸大盤0.42pct，在申萬28 個子行業中排名第10。跌幅居前的是葡萄酒(-4.99%)、其他酒類(-4.59%)、軟飲料(-4.53%)。個股方面，漲幅前三位為得利斯(3.99%)、海天味業(3.63%)、三...

行業觀點及投資建議 (一)雄安新區加大固定資產投資，商務消費拉升再造白酒盛宴。 中共中央、國務院4 月1 日印發通知，決定設立河北雄安新區作為國家級新區，這成為清明節假期市場最主要關注點和熱議點。 雄安新區是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之后又一具有...

投資要點： 近日公司披露年報：公司實現收入261.06億元，同比下降5.53%。受公司補交2007年以前年度所得稅款差異的影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.43億元，下降39.09%，創近八年最低水平，較近年高點2014年下降47.74%;扣非后凈利潤8.19億元，下降22.16...

茅五企穩之后，上市公司陸續飄紅的年報數據被解讀為行業回暖的又一力證。但糖酒快訊將多家上市酒企的高檔酒類和低檔酒類拆分、歸類之后卻發現：高檔酒增長喜人，但低檔酒卻是大面積下滑。而哀鴻遍野的低檔酒中，也有五糧液、牛欄山等個案，業內人士認為這是...

作為青島啤酒(600600)(00168)純生的代言人，坐擁5227萬微博粉絲的黃曉明偶爾會在微博發一些青島啤酒的軟廣，但是如此的名人效應還是抵不住嚴峻的行業局勢對青啤的打擊，2016年青啤的營收和凈利潤還是下降了，其中，凈利下滑四成。 2016年青啤實現營收約261.0...

上周上證指數收于3222.51點，五日下跌1.44%。深圳成指收于10429點，五日下跌2.05%。同期釀酒板塊下跌1.25%，略跑贏大盤。 第96屆全國糖酒商品交易會將于3月23-25日在成都世紀城新國際會展中心舉辦。白酒行業龍頭企業的強勢在未來2-3年會依然持續，次高端品牌...

3月30日晚間，五糧液披露了2016年年報，這是繼水井坊后，第二家披露年報的四川上市酒企。記者注意到，去年五糧液營業收入和凈利潤雙雙出現增長，同時公司擬以37.96億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利9元(含稅)。 2016年年報顯示，五糧液去年實現營業...

中低檔酒下滑，高檔酒增長較好;疆內保持增長，疆外繼續下滑，2016年公司白酒銷售收入為16.00億元，同比增長1.36%。 分產品來看：高檔酒(王酒、老窖等)收入為8.66億元，同比增長12.76%，王酒和老窖銷量分別同比增長13.64%、19.24%;中檔酒(老陳酒、特曲等)收入...

酒鬼酒公司發布2016年報，全年實現營業收入6.55億元，同比增長8.92%;歸屬母公司股東凈利潤1.09億元，同比增長22.60%;經營活動產生現金流量凈額2.19億元，同比下降4.92%;EPS為0.33元。單4季度營業收入2.21億元，同比增長31.98%，凈利潤4307萬元，同比增長56.2...

珠江啤酒公司2016 年實現營收35.4 億，同比增0.74%;歸母凈利潤實現1.14 億，同比增36.96%;扣非歸母凈利潤958.4 萬，同比降79.69%;EPS0.17 元，同比增41.67%。單四季度營收6.32 億，同比降1.83%，歸母凈利潤524 萬，同比降39%。利潤分配以11.07 億股為基數，...

核心觀點食品飲料行業持續復蘇，可提高相關配置。上周我們參加了2017年成都春季糖酒會，除了參加了兩場經銷商大會、六場行業論壇及兩場投資交流會，還與行業參展商進行了密切交流。總體來看，本次成都的春季糖酒會人氣高漲，參會人數激增。除了企業加強了營...

3月30日傍晚，五糧液發布2016年年度報告。年報顯示，五糧液2016年營業收入245.44億元，同比增長13.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤67.85億元，同比增長9.85%，主要系酒類產品營業收入增加所致;基本每股收益1.787元;加權平均凈資產收益率15.01%。公司擬每10股...