“喝酒”行情卷土重來(lái) 公募看好白酒板塊長(zhǎng)期配置價(jià)值

12月30日，白酒板塊早盤逆勢(shì)走強(qiáng)，板塊漲幅超2%，今世緣漲超7%，古井貢酒漲超6%，貴州茅臺(tái)漲超1%。

從目前整個(gè)白酒板塊來(lái)看，此次酒鬼酒出現(xiàn)甜蜜素事件并未造成顯著的行業(yè)股價(jià)波動(dòng)，從整個(gè)白酒行業(yè)來(lái)看，基本不受影響。

2019年以來(lái)上證綜指5次爭(zhēng)奪3000點(diǎn)，分別是3月、7月、9月、10月、12月。從這幾次回調(diào)反彈來(lái)看，充當(dāng)起上攻主力的，基本是以消費(fèi)白馬為主的藍(lán)籌板塊。基金經(jīng)理指出，以白酒為代表的消費(fèi)龍頭在近期回調(diào)后有望迎來(lái)估值切換行情，也值得長(zhǎng)期配置。

從塑化劑到甜蜜素：酒鬼酒波瀾乍起

此次酒鬼酒出現(xiàn)甜蜜素事件容易讓人聯(lián)想到2012年的白酒塑化劑風(fēng)波，并且兩者的主角均為酒鬼酒。自塑化劑風(fēng)波出現(xiàn)以后，整個(gè)白酒行業(yè)處于業(yè)績(jī)和股價(jià)雙雙下滑的境地，而此次甜蜜素事件再起，白酒行業(yè)是否再度受創(chuàng)?

從目前整個(gè)白酒板塊來(lái)看，此次事件并未造成顯著的行業(yè)股價(jià)波動(dòng)。12月26日，除洋河股份、水井坊以及瀘州老窖股價(jià)出現(xiàn)輕微下跌外，其余白酒上市企業(yè)股價(jià)均有不同程度的上漲，就連酒鬼酒的股價(jià)都有較大幅度的回升。

“在塑化劑風(fēng)波之后，消費(fèi)者對(duì)于質(zhì)量安全方面的問(wèn)題可能更為敏感。但是甜蜜素事件產(chǎn)生的影響僅限于酒鬼酒，從整個(gè)白酒行業(yè)來(lái)看，基本不受影響。”白酒專家楊承平表示。

蔡學(xué)飛表示，目前相關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)還是在低調(diào)處理。但持續(xù)不斷的新聞報(bào)道以及石磊的不斷發(fā)聲讓該事件持續(xù)發(fā)酵，可能會(huì)對(duì)春節(jié)期間的白酒消費(fèi)和股票產(chǎn)生一定負(fù)面影響。另外，酒鬼酒作為區(qū)域名酒代表之一，在食品安全問(wèn)題爆發(fā)以后，區(qū)域酒未來(lái)的資本市場(chǎng)表現(xiàn)可能會(huì)有所反應(yīng)。

“不過(guò)，此次的甜蜜素事件與之前的塑化劑風(fēng)波不一樣，因?yàn)楸槐�出含甜蜜素的還是那一批老酒，因此更多的是部分老酒市場(chǎng)可能會(huì)受牽連。另一方面，酒鬼酒本身在打造像內(nèi)參酒這樣的高端產(chǎn)品，石磊的上訴以及發(fā)聲，對(duì)其品牌的形象還是有較大的影響和傷害。但對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)看，目前并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)酒企目前基本已完成備貨。”蔡學(xué)飛說(shuō)。

青睞低估值策略 公募布局消費(fèi)股龍頭

前海聯(lián)合基金指出，上證綜指在上周二站上3000點(diǎn)，最高達(dá)到3039點(diǎn)，接近9月中旬高點(diǎn)。科技股、券商股上漲幅度可觀，地產(chǎn)和農(nóng)業(yè)股也表現(xiàn)漸佳。目前來(lái)看，市場(chǎng)信心較足，后市整體保持相對(duì)樂(lè)觀。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2019年以來(lái)上證綜指5次爭(zhēng)奪3000點(diǎn)，分別是3月、7月、9月、10月、12月。從這幾次回調(diào)反彈來(lái)看，充當(dāng)起上攻主力的，基本是以消費(fèi)白馬為主的藍(lán)籌板塊(部分科技股參與了10月和12月這兩次3000點(diǎn)爭(zhēng)奪反彈)。與之相對(duì)應(yīng)的是，北向資金也在持續(xù)搶籌A股。數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，北向資金累計(jì)凈買入A股9892.1億元。其中，2019年以來(lái)凈買入達(dá)到了3471.23億元。

具體來(lái)看，在今年以來(lái)的242個(gè)交易日中，北向資金持續(xù)偏愛白馬龍頭。比如，今年以來(lái)上榜“前十大活躍股”的股票有145只，其中貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)平安的上榜天數(shù)，均超過(guò)了230天，而恒瑞醫(yī)藥、格力電器、招商銀行、美的集團(tuán)、海康威視等個(gè)股的活躍天數(shù)也在200天以上。

值得一提的是，今年以來(lái)北向資金增倉(cāng)的個(gè)股有1162只。其中，有38只個(gè)股的增持比例在5%以上，其中不乏半導(dǎo)體、軟件與服務(wù)等科技個(gè)股。

“種種跡象預(yù)示著明年經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，且貨幣政策仍有較大發(fā)揮空間，整體市場(chǎng)環(huán)境或相對(duì)寬松。”海富通公募權(quán)益部基金經(jīng)理施敏佳表示，近期包括汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)、挖掘機(jī)指數(shù)等數(shù)據(jù)，均顯示出底部向上的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)明年企業(yè)盈利大概率上升，進(jìn)而推動(dòng)投資者做多情緒。在投資預(yù)期修復(fù)下，春季時(shí)節(jié)市場(chǎng)或出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲。

逢低布局消費(fèi)和科技股龍頭

前海聯(lián)合基金指出，截至上周五，滬深兩市動(dòng)態(tài)PE估值在16.02倍，歷史上底部區(qū)域在12-15倍。往后看，前海聯(lián)合基金表示將維持低估值+真成長(zhǎng)+消費(fèi)龍頭的配置思路。招商瑞陽(yáng)混合的基金經(jīng)理侯杰則表示，目前28個(gè)行業(yè)中有一半行業(yè)的估值處于歷史低位，低估值策略可配置的標(biāo)的非常多。對(duì)投資者而言，投資絕對(duì)收益產(chǎn)品不需要太多擇時(shí)，只要當(dāng)投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好與之匹配時(shí)，均可進(jìn)行配置。

施敏佳則表示，短期看大盤在3000點(diǎn)上下或仍有震蕩，但明年全年資本市場(chǎng)仍然積極可為。未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注科技成長(zhǎng)類板塊，可沿著5G產(chǎn)業(yè)、國(guó)產(chǎn)替代兩大投資主線，逢低布局。

“看好增量資金帶動(dòng)銀行、地產(chǎn)等低估值行業(yè)估值修復(fù)，以及受益于2020年地產(chǎn)竣工復(fù)蘇的建材、輕工、家電等行業(yè)。”前海聯(lián)合基金建議，投資者可關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭科技企業(yè)在科技創(chuàng)新周期內(nèi)的估值提升領(lǐng)域，如云游戲、5G、半導(dǎo)體、半導(dǎo)體設(shè)備、云計(jì)算、安防等。另外，以白酒為代表的消費(fèi)龍頭在近期回調(diào)后有望迎來(lái)估值切換行情，也值得長(zhǎng)期配置。

前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)基金的基金經(jīng)理曲揚(yáng)則表示看好兩大方向，一個(gè)是內(nèi)需驅(qū)動(dòng)行業(yè)，另一個(gè)則是科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)行業(yè)。曲揚(yáng)指出，內(nèi)需有結(jié)構(gòu)性變化，即從物質(zhì)消費(fèi)到精神消費(fèi)的轉(zhuǎn)變，也就是所謂的消費(fèi)升級(jí);科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的行業(yè)主要包括TMT以及一些高端制造業(yè)。