白酒股：釀酒板塊盤中拉升

周二的大盤一反常態(tài)，弱得盤中只有最低，沒(méi)有更低。前期熱點(diǎn)板塊券商、銀行、有色、煤炭、航空全部下跌，以防御品種著稱的釀酒板塊出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)反彈。釀酒板塊整體漲2.62%，洋河股份、惠泉啤酒漲幅超過(guò)7%、老白干酒、沱牌舍得、水井坊、古井貢、金種子酒漲幅超過(guò)4%，漲幅超過(guò)3%的還有瀘州老窖、張?jiān)�A、酒鬼酒、伊力特等個(gè)股。

目前白酒行業(yè)調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入第二階段，2015年高端白酒的終端消費(fèi)需求泡沫擠壓將接近尾聲，民間高端白酒消費(fèi)成為基本盤，后續(xù)大型白酒企業(yè)收入端將依賴于中低端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)增長(zhǎng)依然承壓。

齊魯證券建議明年應(yīng)該從兩條主線關(guān)注白酒的投資機(jī)會(huì)，一個(gè)是行業(yè)觸底以后、估值較低的恢復(fù)性增長(zhǎng)企業(yè)，另一個(gè)是受益于制度改革從而帶來(lái)紅利的企業(yè)，建議投資者積極關(guān)注五糧液、貴州茅臺(tái)、洋河股份、瀘州老窖、老白干、沱牌舍得、金種子酒。

宏源證券認(rèn)為，高端酒消費(fèi)基本見(jiàn)底，旺季來(lái)臨批發(fā)價(jià)有望提升，明年可能是白酒真正見(jiàn)底之年，推薦五糧液、貴州茅臺(tái)。二線酒首推老白干酒、山西汾酒、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)，其他標(biāo)的可優(yōu)選古井貢酒、洋河股份、金種子酒。

國(guó)泰君安表示，當(dāng)前白酒行業(yè)低估值、低機(jī)構(gòu)持倉(cāng)，下行風(fēng)險(xiǎn)小。目前A股一線白酒龍頭2015年P(guān)E僅13倍左右，明顯低于國(guó)際烈酒龍頭19倍左右的PE。建議從龍頭估值修復(fù)和國(guó)企改革兩個(gè)維度選擇標(biāo)的。價(jià)值股組合洋河股份、貴州茅臺(tái);國(guó)企改革組合沱牌舍得、山西汾酒、古井貢酒。