明年白馬股繼續(xù)分化 看好白酒醫(yī)藥板塊

最近一段時間，市場對此前表現(xiàn)強于大盤的白馬藍籌股的分歧在加大。部分投資者認為，大票估值經(jīng)過大幅糾偏之后，后續(xù)上漲空間和幅度會變得相對有限。另一部分投資者認為，藍籌股中的核心資產(chǎn)還會繼續(xù)上漲。也有部分投資者認為，此次調(diào)整后可能會出現(xiàn)風格切換。

面對這樣的分歧，匯豐晉信消費紅利基金經(jīng)理是星濤在接受記者專訪時表示：“明年白馬股分化行情將向縱深演繹，監(jiān)管層對非標的監(jiān)管壓力將使得被擠壓出來的部分增量資金更傾向于配置估值較低的藍籌股。因此，投資主線要牢牢守住盈利穩(wěn)定的板塊。”

截至12月7日，今年以來匯豐晉信消費紅利基金斬獲了36.63%的累計凈值增長。匯豐晉信消費紅利基金是一只寬基的消費基金。是星濤告訴記者：“這只基金80%的股票倉位都集中在消費板塊，而且基金合同中所指的消費不是簡單地對應(yīng)家電、白酒，而是把消費進一步細分為四大類，即傳統(tǒng)消費、新興消費、醫(yī)藥消費和金融服務(wù)。”對于明年的分化行情，是星濤認為，白酒行業(yè)中的龍頭股確定性更強。

是星濤認為，2018年最具確定性的品種就是白酒，而且白酒投資仍要看高端品牌。目前，消費升級趨勢方興未艾，高端白酒(單價千元及以上)的回暖跡象尤其明顯。雖然目前白酒股股價回調(diào)，但是白酒企業(yè)正在醞釀產(chǎn)品漲價。不管是提高出廠價還是終端零售價格，白酒行業(yè)已經(jīng)迎來一波漲價潮。

“近期股價回調(diào)更多的是一些資金年底兌現(xiàn)收益造成的，白酒行業(yè)基本面并沒有發(fā)生變化，反而在明年可能會迎來業(yè)績爆發(fā)。”是星濤表示。據(jù)其了解，目前市場上高端白酒幾乎沒有庫存，過去買不到高端酒是因為經(jīng)銷商囤貨，現(xiàn)在是真的無貨可供，預計2018年多家白酒企業(yè)將以漲價拉開新年的序幕。

對于今年走勢強勁的白電行業(yè)，是星濤采取了略微謹慎的態(tài)度。他表示：“白電更易受房地產(chǎn)銷售影響，而黑電已經(jīng)度過谷底，而且受房地產(chǎn)調(diào)控影響小，所以我更看好黑電中的龍頭企業(yè)。”

通過調(diào)研以及公開數(shù)據(jù)，是星濤看到LCD電視銷量增速環(huán)比繼續(xù)提升，行業(yè)四季度抬頭趨勢明顯。在眾多因素影響下，2017年黑電行業(yè)遭遇史上最差的三季度，但6月起面板價格下降，成本壓力減弱為四季度黑電促銷提供更多空間。因此，四季度黑電銷售形勢有望實現(xiàn)翹尾上揚，行業(yè)內(nèi)公司有望迎來業(yè)績拐點。

此外，醫(yī)藥消費是居民重要的支出方向之一。是星濤認為，明年部分標的會帶來很好的阿爾法收益。他解釋道：“目前醫(yī)藥服務(wù)市場仍處于洗牌整理階段，待轉(zhuǎn)型過后，一些在新藥、仿制藥方面能力較強的公司會脫穎而出。目前這些標的估值一直處于歷史偏低位置，未來有相當大的提升空間。”此外，銀行與地產(chǎn)在2018年也會呈現(xiàn)很好的布局機會，尤其是地產(chǎn)中的一些龍頭公司，目前估值不到10倍，性價比更高。

對于2018年的行情，是星濤謹慎中多了一份樂觀。他認為，隨著市場風險的釋放，新興消費中的大多數(shù)行業(yè)估值都已回落，一些優(yōu)秀的企業(yè)能從行業(yè)發(fā)展的預期差中脫穎而出。一旦找到這樣的標的，就能創(chuàng)造可觀的超額收益。