截至昨日收盤，水井坊上漲8.53%、山西汾酒上漲6.86%、沱牌舍得上漲5.48%、五糧液上漲4.06%……凡是在A股上市的白酒企業，昨日股價幾乎全部實現上漲。申萬食品飲料指數也由此大漲2.15%，重回行業板塊領漲地位，一掃本輪白馬行情回調以來的“陰霾”，顯露出明顯的滿血復活架勢。
市場人士認為，白酒板塊短期受益于即將到來的春節旺季，長期受益于消費升級和行業集中度提升，行業基本面無虞，未來一個季度白酒利好催化較多，持續反彈可期。
行業持續復蘇
近期市場對白酒股的分歧，多是食品飲料板塊在9-10月份快漲、跨年切換行情過半、來年估值不低的背景下，對部分模棱兩可問題的過度擔憂。
招商證券認為這些擔憂因素看似可觀，實則過慮，行業基本面并未發生任何變化，反而白酒漲價隱含來年高增長預期。近期白酒行業再掀漲價潮，沱牌、洋河、五糧液均在淡季蓄勢，改善渠道盈利，幾家公司漲價有三點共通之處：一是所漲價格為供貨價;二是漲價目的為改善渠道盈利，尤其是終端渠道;三是漲價時點選擇需求淡季，蓄勢春節旺季。
招商證券表示，此次漲價并非孤立事件，幾年以來，五糧液、洋河均多次上調出廠價格，挺高一批價，既顯示公司對旺季需求有信心，也說明行業復蘇加速迭代，來年告訴增長更可期待。
此前，以貴州茅臺為代表的一批白酒龍頭股集體回調。對此，民生證券分析師陳柏儒表示，白酒板塊大跌主要還是受到茅臺風險提示等所致，市場情緒短期有所變化。但長期來看，白酒行業仍處在強勁的復蘇階段，行業需求改善明顯，基本面向好趨勢確定，行業大范圍提價有望持續。
太平洋證券認為，目前，白酒股價的漲跌主要取決于市場偏好，但從景氣周期來看，遠未見頂，投資者沒有必要恐慌。沱牌增發即將落地，金種子復牌對經銷商增發開拓市場絕地反擊，五糧液對經銷商和員工增發正積極推進，老白干的并購和增發披露，白酒公司的治理和整合再上新臺階，白酒集中度提升和制度紅利將助推白酒公司更具投資價值。
旺季行情可期
當前，PPI居高，CPI和PPI之間存在較大的剪刀差，未來PPI有望逐步向CPI傳導，明年豬價同比降幅有望收窄，對CPI拖累減輕，CPI有望重回2%以上。歷史數據表明，溫和通脹有助于刺激食品消費需求，提升食品制造業利潤。年初至今，食品龍頭企業已經率先出現復蘇跡象，業績均加速向上，股價也實現較大漲幅，明年隨著CPI持續提升，龍頭盈利能力有望繼續加強，業績增長的確定性強，估值也有更大提升空間。
中銀國際認為，2018年白酒收入有望保持較快增速，預計上市公司總體增長20%以上。提價、高目標規劃、季報開門紅都可成為未來一個季度的股價催化劑：首先是提價將成為普遍現象。由于茅臺供應緊張，上周茅臺一批價回升20元至1500元以上，由于進銷差價高達700元，2018年一季度提價概率高，而茅臺價格處于高位，打開了其他白酒的上升空間，進入12月銷售旺季后，預計提價將成為普遍現象;其次是12月份白酒上市公司將陸續召開年度經銷商大會，屆時2018年收入目標規劃將披露，白酒公司2018年規劃將傳遞正面信息;最后是由于2018年春節相對延后，白酒2018年一季報開門紅概率高。
從歷史行情來看，春節之前，考慮估值切換和春節旺季行情的催化，基本上主流白酒股都會有20%-30%的上漲空間。
對于貴州茅臺而言，國泰君安證券表示，2018年茅臺酒新增產能目標略增200噸，系列酒產能2023年目標較目前擴大3倍。茅臺集團力爭通過擴展、并購推動2022年系列酒年收入實現150億元，將其打造為新的增長極。短期看，系列酒推動盈利增長需求強烈;長期看，系列酒和加大投入料將延續，未來有望迎來跨越式發展。
