白酒2022年春節(jié)仍有“開門紅”預(yù)期

經(jīng)歷2020年白酒公司股價集體強(qiáng)勢上漲以后，A股白酒板塊在2021年逐步呈現(xiàn)出分化態(tài)勢。東方財富choice統(tǒng)計結(jié)果顯示，截至11月29日，19家上市白酒企業(yè)中，近半公司在年內(nèi)實現(xiàn)股價上漲，超過半數(shù)的公司股價下跌。

伴隨年底臨近，在當(dāng)前白酒整體庫存不高、結(jié)構(gòu)升級持續(xù)、行業(yè)仍向頭部企業(yè)集中的背景下，市場普遍對白酒股保持樂觀期待。知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛接受記者采訪表示，資本表現(xiàn)應(yīng)該不會背離企業(yè)經(jīng)營面太久，雖然當(dāng)前的白酒股當(dāng)中可能存在一些估值過高的問題，但在整個酒類行業(yè)深度發(fā)展之后，白酒板塊會迎來新一輪的增長。

水井坊、舍得酒業(yè)等2021年漲幅領(lǐng)先

近日，水井坊宣布將再度提高回購股份價格的消息受到了市場不少關(guān)注。公司今年3月披露預(yù)案，擬以人民幣3411萬元至6822萬元回購公司股份，回購股份的價格不超過人民幣90元/股。今年8月，水井坊宣布，將回購股份價格調(diào)高至不超過人民幣130元/股，擬回購資金總額調(diào)整至人民幣5950萬元至1.19億元。而根據(jù)公司最新披露的公告，水井坊再度上調(diào)上述指標(biāo)，回購股份價格上限達(dá)到了140元/股;公司擬回購資金總額調(diào)整至8450萬元至1.69億元，相比首次調(diào)整前的水平，已然翻倍。

“上調(diào)回購股份的價格與資金總額，說明水井坊對于自身未來在資本市場的表現(xiàn)抱有長期的信心。公司通過此舉向資本市場傳遞了強(qiáng)烈的信號。”蔡學(xué)飛告訴記者。

作為川酒“六朵金花”之一，水井坊2021年以來的股價走勢亮眼。截至11月29日收盤，其年內(nèi)累計漲幅達(dá)到62.5%，區(qū)間最大漲幅為151.71%。水井坊在一年內(nèi)兩度上調(diào)回購股份價格，對于市場和企業(yè)未來發(fā)展前景的樂觀態(tài)度可見一斑。

記者注意到，在2020年全部實現(xiàn)股價上漲以后，A股白酒板塊在2021年呈現(xiàn)出分化走勢。水井坊、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒、酒鬼酒等漲幅居前，2021年以來，共計9家白酒股實現(xiàn)股價上漲，占比約47%，截至11月29日，年內(nèi)區(qū)間最大漲幅超過100%的白酒公司數(shù)量達(dá)到9家。與此同時，還有約53%的白酒股年內(nèi)股價下跌，個別公司遭遇了“腰斬”。在2021年即將走向尾聲的時候，白酒公司的表現(xiàn)是否還值得期待?

白酒板塊有望迎來新一輪增長

目前，市場上對于白酒板塊的前景總體持樂觀期待。東莞證券認(rèn)為，目前白酒悲觀情緒逐步釋放，市場對12月白酒的經(jīng)銷商大會期待度較高，同時，五糧液產(chǎn)品的批價預(yù)期提高，綜合成本或?qū)��?biāo)飛天茅臺，白酒景氣度有望進(jìn)一步提升。開源證券則表示，2022年春節(jié)白酒仍有“開門紅”預(yù)期，主要是考慮到當(dāng)前白酒整體庫存不高，同時結(jié)構(gòu)升級持續(xù)，行業(yè)仍向頭部企業(yè)集中，高端與次高端白酒均會受益。

蔡學(xué)飛認(rèn)為，A股從今年的下半年開始就進(jìn)入一個深度的調(diào)整期，但是目前來看，以上市酒企為代表的中國名酒市場的未來發(fā)展預(yù)期，還是得到了資本和消費(fèi)市場的高度關(guān)注與認(rèn)同。“從這個角度來說，上市酒企作為名酒企業(yè)或規(guī)模性酒企、品牌名酒，未來的企業(yè)表現(xiàn)依然比較有想象力，因此，資本表現(xiàn)應(yīng)該不會背離企業(yè)經(jīng)營面太久。雖然目前可能存在一些估值過高的問題，但我認(rèn)為，在整個酒類行業(yè)深度發(fā)展之后，白酒板塊會迎來新一輪的增長。”

在四川鳳求凰投資管理有限公司董事肖竹青看來，白酒股的股價在未來“還有空間”。他向記者表示：“從去年到今年，股票市場出現(xiàn)了板塊輪動，市場熱度來來去去，但是，我們在國內(nèi)資本市場上很難再找到一個像白酒這樣大部分人能讀懂盈利邏輯和市場表現(xiàn)、不用太擔(dān)心供應(yīng)鏈出問題、且抗風(fēng)險能力較強(qiáng)的行業(yè)標(biāo)的。”肖竹青表示，他看好“茅五洋瀘汾”以及二鍋頭，對白酒行業(yè)“一高一低”的未來前景保持較樂觀態(tài)度。

值得一提的是，肖竹青也提醒投資者需要關(guān)注白酒行業(yè)目前面臨的幾方面壓力——首先是“茅五洋瀘汾”一線品牌對區(qū)域酒廠的擠壓，其次是醬香型白酒對濃香型等其他香型白酒的擠壓，白酒競爭已逐步出現(xiàn)內(nèi)卷化的隱憂。“需要注意的是，目前國內(nèi)不少區(qū)域存在‘無促不銷’的情況，一些企業(yè)大量的業(yè)績是依靠銷售費(fèi)用去實現(xiàn)和推動的，這帶來了行業(yè)內(nèi)卷化的隱憂。此外，以行業(yè)新銳力量、新資本和‘染醬’上市公司等為代表的一系列大資本越過了傳統(tǒng)渠道，把‘喝酒大戶’發(fā)展成‘賣酒大戶’，‘跨界打劫’的行為對傳統(tǒng)白酒品牌也造成了一些沖擊，這種業(yè)外資本利用自己的資本優(yōu)勢、私域流量優(yōu)勢給行業(yè)帶來的影響也需要關(guān)注。”