五糧液領(lǐng)漲白酒板塊 深港通成最大催化劑

11月29日，五糧液開盤就一路上揚，并一度獲得6%的漲幅，一改之前小步上行態(tài)勢，加速拉升意圖十分明顯，股價創(chuàng)下近3個月來的新高37.57元。記者從五糧液盤面表現(xiàn)看到，自深港通確定開通時刻表以來，五糧液便由震蕩轉(zhuǎn)入上升通道，再加上傳統(tǒng)年底消費旺季，五糧液的上漲可謂天時地利人和都占齊了。

稀缺性吸引各路機構(gòu)提前建倉

深港通開通一再被延遲，本來以為今年已沒有指望了，誰知峰回路轉(zhuǎn)。11月25日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告，深港通將于12月5日開通。一石激起千層浪，市場沸騰了，上證指數(shù)已獲得四連陽，并屢創(chuàng)階段新高，有如神助。在業(yè)內(nèi)人士看來，深港通開通，最先受益的當(dāng)屬A股的稀缺標(biāo)的，如白酒和軍工等個股。

記者注意到，一直以來，QFII都格外鐘愛白酒，因為白酒的業(yè)績穩(wěn)定，而且估值合理，抗風(fēng)險能力很強。五糧液作為一線白酒代表，自然進入了QFII視野。截止今年9月末，五糧液十大流通股東席位中，QFII就占據(jù)了四席之多，可見其受寵愛程度。UBSAG、MERRILL LYNCH INTERNA-TIONAL、DEUTSCHEBANKAK-TIENGESELLSCHAFT、中信證券(600030,股吧)國際投資管理(香港)有限公司-自有資金分別持股2726.73萬股、2211.38萬股、1975.43萬 股 和1869.43萬股，而且這4家基金全是三季度才新進的前十榜單。

五糧液受外資青睞的原因，也可在香港券商的研報中找到答案。群益證券(香港)研究所11月7日發(fā)布的研報指出，五糧液2016年前三季度實現(xiàn)純利近51億元，同比增加11%。三季度公司第二次提高了出廠價，在高端白酒市場復(fù)蘇以及經(jīng)銷商利潤逐步改善的背景下，理順價格只是時間問題。此外，公司的國企改革進展也值得關(guān)注。目前公司股價對應(yīng)2017年動態(tài)估值為15.6倍，估值安全，也是深港通標(biāo)的之一，維持“買入”評級。

大券商維持“強烈推薦”評級

目前離元旦只有1個月的時間，離春節(jié)只有2個月的時間，而這兩個傳統(tǒng)節(jié)日均是白酒行業(yè)的消費旺季。

對此中泰證券指出，酒廠先款后貨，春節(jié)備貨行情將在12月份上演;四季度將逐步考慮2017年的成長性，估值切換也將在四季度完成。四季度加配優(yōu)質(zhì)白酒股有望獲得超額收益。記者發(fā)現(xiàn)，近期茅臺(600519,股吧)全國各地批價基本穩(wěn)定在1020元左右，隨著12月春節(jié)旺季備貨行情正式來臨，長江證券(000783,股吧)認(rèn)為茅臺供需仍將處于相對緊平衡的狀態(tài)。同時，隨著近期五糧液控貨其批價也上行至690-700元，預(yù)計春節(jié)期間有望上漲至700元以上。

一方面是價格，一方面五糧液今年的銷售值得期待。三季報顯示，普五打款已經(jīng)完成全年目標(biāo)，預(yù)收賬款暴漲924.38%。今年五糧液兩次提高普五出廠價，經(jīng)銷商出于漲價預(yù)期，每次漲價前都會集中提前打款。3月26日第一次提價前，經(jīng)銷商打款已經(jīng)完成全年目標(biāo)的70%-80%，9月15日第二次提價前，已經(jīng)完成全年目標(biāo)。

對于五糧液，平安證券十分看好，其認(rèn)為：“品牌力強大，估值足夠便宜，且將受益于深港通、增發(fā)，維持"強烈推薦"評級。”