五糧液領(lǐng)漲白酒板塊 深港通成最大催化劑

11月29日，五糧液開(kāi)盤(pán)就一路上揚(yáng)，并一度獲得6%的漲幅，一改之前小步上行態(tài)勢(shì)，加速拉升意圖十分明顯，股價(jià)創(chuàng)下近3個(gè)月來(lái)的新高37.57元。記者從五糧液盤(pán)面表現(xiàn)看到，自深港通確定開(kāi)通時(shí)刻表以來(lái)，五糧液便由震蕩轉(zhuǎn)入上升通道，再加上傳統(tǒng)年底消費(fèi)旺季，五糧液的上漲可謂天時(shí)地利人和都占齊了。

稀缺性吸引各路機(jī)構(gòu)提前建倉(cāng)

深港通開(kāi)通一再被延遲，本來(lái)以為今年已沒(méi)有指望了，誰(shuí)知峰回路轉(zhuǎn)。11月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告，深港通將于12月5日開(kāi)通。一石激起千層浪，市場(chǎng)沸騰了，上證指數(shù)已獲得四連陽(yáng)，并屢創(chuàng)階段新高，有如神助。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，深港通開(kāi)通，最先受益的當(dāng)屬A股的稀缺標(biāo)的，如白酒和軍工等個(gè)股。

記者注意到，一直以來(lái)，QFII都格外鐘愛(ài)白酒，因?yàn)榘拙频臉I(yè)績(jī)穩(wěn)定，而且估值合理，抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)。五糧液作為一線白酒代表，自然進(jìn)入了QFII視野。截止今年9月末，五糧液十大流通股東席位中，QFII就占據(jù)了四席之多，可見(jiàn)其受寵愛(ài)程度。UBSAG、MERRILL LYNCH INTERNA-TIONAL、DEUTSCHEBANKAK-TIENGESELLSCHAFT、中信證券(600030,股吧)國(guó)際投資管理(香港)有限公司-自有資金分別持股2726.73萬(wàn)股、2211.38萬(wàn)股、1975.43萬(wàn) 股 和1869.43萬(wàn)股，而且這4家基金全是三季度才新進(jìn)的前十榜單。

五糧液受外資青睞的原因，也可在香港券商的研報(bào)中找到答案。群益證券(香港)研究所11月7日發(fā)布的研報(bào)指出，五糧液2016年前三季度實(shí)現(xiàn)純利近51億元，同比增加11%。三季度公司第二次提高了出廠價(jià)，在高端白酒市場(chǎng)復(fù)蘇以及經(jīng)銷(xiāo)商利潤(rùn)逐步改善的背景下，理順價(jià)格只是時(shí)間問(wèn)題。此外，公司的國(guó)企改革進(jìn)展也值得關(guān)注。目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2017年動(dòng)態(tài)估值為15.6倍，估值安全，也是深港通標(biāo)的之一，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

大券商維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)

目前離元旦只有1個(gè)月的時(shí)間，離春節(jié)只有2個(gè)月的時(shí)間，而這兩個(gè)傳統(tǒng)節(jié)日均是白酒行業(yè)的消費(fèi)旺季。

對(duì)此中泰證券指出，酒廠先款后貨，春節(jié)備貨行情將在12月份上演;四季度將逐步考慮2017年的成長(zhǎng)性，估值切換也將在四季度完成。四季度加配優(yōu)質(zhì)白酒股有望獲得超額收益。記者發(fā)現(xiàn)，近期茅臺(tái)(600519,股吧)全國(guó)各地批價(jià)基本穩(wěn)定在1020元左右，隨著12月春節(jié)旺季備貨行情正式來(lái)臨，長(zhǎng)江證券(000783,股吧)認(rèn)為茅臺(tái)供需仍將處于相對(duì)緊平衡的狀態(tài)。同時(shí)，隨著近期五糧液控貨其批價(jià)也上行至690-700元，預(yù)計(jì)春節(jié)期間有望上漲至700元以上。

一方面是價(jià)格，一方面五糧液今年的銷(xiāo)售值得期待。三季報(bào)顯示，普五打款已經(jīng)完成全年目標(biāo)，預(yù)收賬款暴漲924.38%。今年五糧液兩次提高普五出廠價(jià)，經(jīng)銷(xiāo)商出于漲價(jià)預(yù)期，每次漲價(jià)前都會(huì)集中提前打款。3月26日第一次提價(jià)前，經(jīng)銷(xiāo)商打款已經(jīng)完成全年目標(biāo)的70%-80%，9月15日第二次提價(jià)前，已經(jīng)完成全年目標(biāo)。

對(duì)于五糧液，平安證券十分看好，其認(rèn)為：“品牌力強(qiáng)大，估值足夠便宜，且將受益于深港通、增發(fā)，維持"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。”