白酒迎來(lái)品牌黃金期 高端化趨勢(shì)將繼續(xù)演繹

上周，人壽保險(xiǎn)、白酒、半導(dǎo)體產(chǎn)品、航空、稀有金屬、煤炭與消費(fèi)用燃料、鐵路運(yùn)輸、保健產(chǎn)品、機(jī)場(chǎng)服務(wù)、投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)排名強(qiáng)勢(shì)行業(yè)排行榜前十。其中，無(wú)線電訊服務(wù)、航空貨運(yùn)與快遞、大賣(mài)場(chǎng)與超市行業(yè)上周退出前10位。航空、保健產(chǎn)品、投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)行業(yè)是新晉的前10名，分別排名第4、第8和第10位。

白酒行業(yè)近一周排名持續(xù)上升，目前排名第2位。白酒品牌黃金期到來(lái)，高端化趨勢(shì)將繼續(xù)演繹。長(zhǎng)江證券表示，白酒三季報(bào)業(yè)績(jī)整體亮眼，復(fù)蘇趨勢(shì)繼續(xù)向下傳導(dǎo)，其中高端酒增速依然好于次高端、好于大眾酒，反映出白酒品牌化趨勢(shì)及品牌集中度提升的內(nèi)在邏輯。我們認(rèn)為，白酒復(fù)蘇節(jié)奏與進(jìn)程有望自上而下傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步向下傳導(dǎo)至大眾酒層面，但復(fù)蘇節(jié)奏略有不同。個(gè)股方面，繼續(xù)推薦基本面優(yōu)異的一線白酒龍頭標(biāo)的。推薦標(biāo)的：貴州茅臺(tái)、五糧液。

互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售與服務(wù)行業(yè)上周上升32位，排名第69位。阿里巴巴擬以每股6.5港元(折價(jià)2.1港元)，總計(jì)224億港元收購(gòu)高鑫零售36.16%股份，交易完成后，歐尚、阿里巴巴和潤(rùn)泰對(duì)高鑫零售的持股比例分別約為36.18%、36.16%和4.67%。國(guó)泰君安證券表示，線上線下融合仍是大勢(shì)所趨，超市行業(yè)進(jìn)入多寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，行業(yè)集中度有望加速提升。阿里繼入股三江購(gòu)物、聯(lián)華超市、新華都，投資盒馬鮮生后，擬再度入股國(guó)內(nèi)大賣(mài)場(chǎng)龍頭高鑫零售，超市行業(yè)多寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局愈發(fā)凸顯，行業(yè)集中度有望加速提升。個(gè)股方面，線上線下融合持續(xù)催化行業(yè)估值回升。推薦標(biāo)的：中百集團(tuán)、永輝超市。

煤炭與消費(fèi)用燃料行業(yè)近三個(gè)月排名持續(xù)上升，目前排名第6位。截至11月22日，秦皇島5,500大卡山西優(yōu)混動(dòng)力煤664元，環(huán)比下降3元，跌幅縮小，供暖期15日開(kāi)始以來(lái)只下跌1元，并連續(xù)3天企穩(wěn)，出現(xiàn)止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。中銀國(guó)際表示，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，港口需求和活躍度較明顯地增加，且未來(lái)電廠日耗量仍會(huì)增加，挺價(jià)因素逐漸增多。隨著煤價(jià)下跌，風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步釋放，該板塊2017年13倍的市盈率，有較好的安全邊際，股價(jià)向上空間大于向下空間。隨著目前煤價(jià)出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象及12月供需有望向好，建議關(guān)注其補(bǔ)漲反彈的機(jī)會(huì)。個(gè)股方面，建議重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤龍頭。推薦標(biāo)的：陜西煤業(yè)、中國(guó)神華。

家務(wù)電器行業(yè)上周排名第88位，較前周下降20位。鑒于黑電行業(yè)典型的大小年周期特性，在2017年銷(xiāo)量低基數(shù)和2018年俄羅斯世界杯足球賽刺激的雙重作用下，2018年我國(guó)電視內(nèi)銷(xiāo)和出口有望重回增長(zhǎng)。東方證券表示，在成本端，2018年面板價(jià)格有望穩(wěn)定下行，在收入端，電視銷(xiāo)售價(jià)格有望得益于“剪刀差”、“時(shí)間差”和產(chǎn)品升級(jí)等因素，穩(wěn)定或上行，毛利率改善可期。此外，互聯(lián)網(wǎng)電視品牌強(qiáng)勢(shì)不再，優(yōu)勢(shì)殆盡，黑電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局重回正軌。最后，從估值角度來(lái)看，黑電板塊仍然具有很大的提升潛力。綜上所述，我們認(rèn)為黑電板塊是2018年最具投資價(jià)值的板塊。個(gè)股方面，我們首要推薦2017年表現(xiàn)欠佳、2018年將迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)的的黑電板塊。推薦標(biāo)的：海信電器、TCL集團(tuán)。

一個(gè)月排名持續(xù)上升行業(yè)包括：航空、保健產(chǎn)品、投資銀行業(yè)與經(jīng)紀(jì)業(yè)、家用器具與特殊消費(fèi)品、鋼鐵、高速公路與隧道、生物技術(shù)、綜合金融服務(wù)、綜合性資本市場(chǎng)、飼養(yǎng)與漁業(yè)等。