看好高景氣的醫(yī)藥和白酒

11月6日，家電、食品飲料、醫(yī)藥生物等板塊強(qiáng)勢(shì)突圍，相關(guān)主題基金凈值也應(yīng)聲上漲。廣發(fā)醫(yī)療保健股票基金(004851)單位凈值單日大漲4.03%，在所有基金中排名第三，廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)基金(270050)凈值當(dāng)日上漲3.41%，漲幅排名為第15。自年初至11月6日，廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)今年以來(lái)的回報(bào)達(dá)到42.50%，在同類(lèi)可比基金中排在前5%。

兩只基金均由廣發(fā)基金權(quán)益一部基金經(jīng)理邱璟旻管理，這位新生代基金經(jīng)理有8年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任多年醫(yī)藥行業(yè)研究員，有扎實(shí)的研究功底，投資風(fēng)格靈活。展望未來(lái)，邱璟旻認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)仍有部分個(gè)股低估，隨著市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)醫(yī)藥行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)整體會(huì)得到加倉(cāng);食品飲料和消費(fèi)電子都是高景氣行業(yè)，未來(lái)仍然看好。

8年研究老兵選股眼光獨(dú)到

80后基金經(jīng)理邱璟旻是一位基本面研究功底扎實(shí)的研究老兵。他自2009年9月即開(kāi)始入行擔(dān)任研究員，先后負(fù)責(zé)地產(chǎn)、化工、醫(yī)藥等多個(gè)行業(yè)的研究工作。經(jīng)過(guò)7年的研究積累，他從2016年4月開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理，于今年3月1日起開(kāi)始管理廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)，隨后擔(dān)任廣發(fā)醫(yī)療保健基金經(jīng)理。在過(guò)去一年半的投資中，邱璟旻展現(xiàn)出獨(dú)到的選股眼光，兩只基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀。

廣發(fā)醫(yī)療保健成立于8月10日，如今仍在建倉(cāng)期。而Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，其最近一月總回報(bào)已有15.78%，在所有基金中排名榜首;廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)最近一月總回報(bào)為13.86%，在所有基金中排在第12位，今年以來(lái)回報(bào)則有42.50%，在同類(lèi)可比基金中排在前5%。

兩只基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)優(yōu)異，得益于基金經(jīng)理獨(dú)到的選股能力。廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)的三季報(bào)顯示，其前十大重倉(cāng)股中有山西汾酒、水井坊、五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得等多只白酒股，以及雙匯發(fā)展、伊利股份等食品飲料標(biāo)的。而廣發(fā)醫(yī)療保健是醫(yī)療主題基金，目前尚未披露季報(bào)，不過(guò)，從基金合同來(lái)看，其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率×80%+中證全債指數(shù)收益率×20%”，顯然目前風(fēng)頭正勁的醫(yī)療板塊是其重倉(cāng)標(biāo)的。

據(jù)了解，邱璟旻曾任醫(yī)藥行業(yè)研究員，全面覆蓋所有醫(yī)藥行業(yè)上市公司，調(diào)研相關(guān)企業(yè)、拜訪(fǎng)行業(yè)專(zhuān)家，期間曾挖掘出多只股價(jià)翻倍的牛股，成為廣發(fā)旗下權(quán)益基金重點(diǎn)投資品種并取得良好投資收益。值得一提的是，邱璟旻出色的選股能力并不局限于醫(yī)藥行業(yè)。這一點(diǎn)從他管理廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)的持倉(cāng)情況即可看出，該基金的前十大重倉(cāng)股覆蓋的行業(yè)包括白酒、傳媒、食品飲料、保險(xiǎn)等。

從基金組合看，邱璟旻投資風(fēng)格多樣，不拘泥于成長(zhǎng)或者價(jià)值。“我相對(duì)重視估值合理或絕對(duì)值偏低的個(gè)股，始終以市場(chǎng)的審美為唯一出發(fā)點(diǎn)。”邱璟旻介紹，他的投資以自上而下的思路為主，大類(lèi)資產(chǎn)與行業(yè)配置為主導(dǎo)，同時(shí)結(jié)合自下而上布局重點(diǎn)個(gè)股。在具體的股票研究上，邱璟旻深入產(chǎn)業(yè)一線(xiàn)，切實(shí)了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局以及相關(guān)的上下游行業(yè)，并結(jié)合產(chǎn)業(yè)實(shí)際做出真實(shí)判斷，排除市場(chǎng)噪音。

集中持股喝酒吃藥

自10月以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格分化明顯，家電、食品飲料、醫(yī)藥生物等板塊強(qiáng)勢(shì)突圍。展望未來(lái)一段時(shí)間，邱璟旻認(rèn)為醫(yī)藥、食品飲料和電子行業(yè)依然有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

邱璟旻介紹，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷2013年的高點(diǎn)之后，2014年、2015年、2016年這三年基本處于增速下調(diào)的狀態(tài)，增速?gòu)?0%-30%下調(diào)到去年底的8%-10%，現(xiàn)在又反彈到12%-15%。A股市場(chǎng)上，2014年醫(yī)療板塊在所有行業(yè)中漲幅倒數(shù)第一，2015年、2016年和今年上半年也在后二分之一位，市場(chǎng)對(duì)其關(guān)注度并不高。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，醫(yī)療行業(yè)在過(guò)去三年中，股價(jià)表現(xiàn)不佳但業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，相當(dāng)于在消化估值。為此，邱璟旻認(rèn)為，在人口老齡化趨勢(shì)以及行業(yè)政策不斷出臺(tái)的背景下，這個(gè)行業(yè)將迎來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，未來(lái)空間很大。同時(shí)，從市場(chǎng)行為來(lái)看，目前行業(yè)對(duì)醫(yī)藥板塊的配置較低，隨著市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的重新認(rèn)識(shí)，醫(yī)藥行業(yè)整體會(huì)得到加倉(cāng)。

具體到標(biāo)的選擇，邱璟旻認(rèn)為，四季度看好醫(yī)藥行業(yè)中細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先的龍頭企業(yè)，標(biāo)的的選擇以估值與業(yè)績(jī)?cè)鏊倨ヅ錇橹鳎瑢?duì)于部分增速較高的企業(yè)而言，可以容忍相對(duì)較高的估值。具體而言，將重點(diǎn)布局化學(xué)藥、生物藥創(chuàng)新龍頭企業(yè);醫(yī)療服務(wù)、診斷行業(yè);醫(yī)藥商業(yè)龍頭四大領(lǐng)域。

除了醫(yī)藥行業(yè)外，邱璟旻也看好白酒板塊的機(jī)會(huì)，他認(rèn)為白酒景氣度非常好，企業(yè)增速較高、但市場(chǎng)挖掘度相對(duì)不夠充分的白酒品類(lèi)依然有較好的投資機(jī)會(huì)。