白酒板塊重挫2.34% 市場傳言消費(fèi)稅提升被否認(rèn)

10月10日，白酒股繼續(xù)下跌。搜狐酒業(yè)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，除伊力特、ST皇臺(停牌)外，其余17家上市白酒全線下跌。

截至收盤，白酒板塊重挫2.34%。水井坊、瀘州老窖、山西汾酒、洋河跌幅超過6%;口子窖、順鑫農(nóng)業(yè)、舍得跌逾5%;而白酒龍頭茅臺、五糧液跌幅分別為3.46%和4.02%。

業(yè)內(nèi)人士分析，白酒股集體下跌或與“高檔酒將提升消費(fèi)稅”傳言有關(guān)。中國酒業(yè)協(xié)會對媒體明確表示，“提高白酒消費(fèi)稅屬誤傳”。同時(shí)，國家稅務(wù)總局已要求各省市稅務(wù)局通知當(dāng)?shù)刂饕�酒廠，第三、四季度消費(fèi)稅可以申請緩交。

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據(jù)了解，消費(fèi)稅是白酒行業(yè)最重要的稅種，由政府向消費(fèi)品生產(chǎn)商或加工商等征收。現(xiàn)行白酒消費(fèi)稅仍執(zhí)行2006年制定的10%-20%的從價(jià)稅率(糧食類白酒、薯類白酒 20%、其他白酒10%)和0.5元/斤的從量稅。

事實(shí)上，早在2015年2月，國稅局在加強(qiáng)稅種征管若干意見中提到“ 要加強(qiáng)白酒消費(fèi)稅稅基管理,核定大酒廠白酒消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格，保全稅基，增收消費(fèi)稅”。

2016年9月，化妝品行業(yè)成為首批出臺調(diào)整細(xì)則的消費(fèi)稅改革對象，再度引發(fā)酒業(yè)對于消費(fèi)稅調(diào)整的關(guān)注。有消息稱，煙酒類產(chǎn)品消費(fèi)稅率可能面臨上調(diào)，且征收方式有望在2016年內(nèi)調(diào)整完成。

搜狐酒業(yè)發(fā)現(xiàn)，白酒行業(yè)毛利率一般在50%以上。特別是高端白酒，2017年財(cái)報(bào)顯示，茅臺毛利率為89.83%，而五糧液、洋河也在60%以上;而光瓶酒代表牛欄山二鍋頭毛利率為46.48%。

“煙酒加稅的調(diào)整已經(jīng)醞釀了接近3年。”中國品牌研究院研究員朱丹蓬對搜狐酒業(yè)表示，這是國家對于高毛利行業(yè)進(jìn)行管控，從而在整個消費(fèi)品市場，實(shí)施精準(zhǔn)的稅率。即毛利高的提高稅率，薄利多銷的行業(yè)進(jìn)行減免。這是國家在整個稅收方面做出的重大調(diào)整，更加接近市場化，接近市場需求。

消費(fèi)稅是白酒行業(yè)第一大稅種。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年貴州茅臺“稅金及附加”總計(jì)84.04億元。其中，當(dāng)期繳納消費(fèi)稅達(dá)63.79億元，同比增長25.2%，占稅金及附加近76%。而同期營業(yè)收入為582.18億元，消費(fèi)稅接近于營收的1/10。

而對于毛利率較低的光瓶酒，其消費(fèi)稅占比收入也較高。2017年順鑫農(nóng)業(yè)繳納消費(fèi)稅10.9億元，占當(dāng)期繳納消費(fèi)稅84%以上，接近于白酒收入的17%。此外，汾酒等次高端白酒的消費(fèi)稅/營收占比也超過15%。

“價(jià)值型的白酒沒有太大的關(guān)系，價(jià)格型的中小型酒企生產(chǎn)比較困難。”朱丹蓬分析指出，消費(fèi)稅調(diào)整是國家進(jìn)一步供給側(cè)改革的重要舉措，雖然會對酒企造成重大影響，但對于淘汰落后產(chǎn)能，中國白酒行業(yè)的洗牌、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升反而是一個推進(jìn)器。