前三季度業(yè)績預(yù)增50％-70％ 古井貢酒股價不升反降

連日上漲之后，徽酒龍頭古井貢酒(000596.SZ)迎來下挫。

10月9日早盤，古井貢酒小幅高開0.09%，隨后持續(xù)低走。截至當(dāng)日午間收盤，報每股77.05元，跌2.36%。前一日，受A股整體行情下挫等因素影響，古井貢酒大跌4.9%。當(dāng)日晚間，古井貢酒發(fā)布前三季業(yè)績預(yù)告。

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預(yù)告顯示，2018年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.96億元–13.56億元，比上年同期增長50%-70%，符合市場預(yù)期。基本每股收益約2.38元-2.69元。其中，第三季度盈利3.04億元–4.63億元。

古井貢酒稱，與去年同期相比，本期凈利潤增長的主要原因為營業(yè)收入的增加和產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)上移所致。

數(shù)據(jù)顯示，2018年是古井貢酒近五年來凈利潤增長最快的一年。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.83億元，同比增長30.32%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.92億元，同比增長高達(dá)62.59%。

業(yè)績情況也反映到二級市場表現(xiàn)上。今年以來，古井貢酒股價持續(xù)上漲，年內(nèi)漲幅近20%。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，年初至今上漲的A股股票不超過350只。

古井貢酒是中國老八大名酒企業(yè)之一，也是中國第一家同時發(fā)行A、B兩支股票的白酒類上市公司。

作為徽酒龍頭，安徽省內(nèi)市場是古井貢酒的營收重地。此外，古井貢酒在河南、湖北、江蘇等省外市場亦有布局。其中，湖北市場的重要布局是，2016年古井貢酒以8.16億元收購了黃鶴樓酒業(yè)51%的股權(quán)。年報顯示，2017年黃鶴樓酒業(yè)踩線完成業(yè)績承諾。

市場分析普遍認(rèn)為，古井貢酒業(yè)績的上漲，一方面是由于公司主打次高端酒的戰(zhàn)略定位，提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利潤率持續(xù)抬升;另一方面也受益于安徽省內(nèi)消費(fèi)升級影響，市場需求推動營收上漲。

盡管上漲勢頭迅猛，對于古井貢酒來說，阻力猶在。廣證恒生研報指出，安徽省的消費(fèi)升級與多市縣的棚改貨幣化有關(guān)。在棚改貨幣化進(jìn)入尾聲的情況下，安徽省內(nèi)消費(fèi)升級的可持續(xù)性值得關(guān)注。