投資摘要：
一周行情回顧。食品飲料行業指數一周下跌10.03%，但跑贏滬深300指數1.07個百分點。食品飲料細分行業均下跌，跌幅最小的三個行業是調味品、肉制品和食品綜合。估值方面，食品飲料行業靜態PE估值為26.3倍，2015年行業動態PE估值下降到23倍。
一周行業要聞。1)茅臺上調一批價%;2)1919酒類直供融資3億元;3)全脂奶粉拍賣價格飆升19.1%。
一周重點公告。1)沱牌舍得：天洋控股集團有限公司作為沱牌舍得集團國有股權轉讓及增資擴股的受讓方;
2)沱牌舍得半年報：業績下降35.5%;
3)迎駕貢酒半年報：業績增長8.72%
;4)山西汾酒半年報：業績下降22.4%;
5)雙塔食品半年報：業績增長77.80%;6)*ST酒鬼半年報：業績增長188.80%。
投資策略。上周市場表現弱勢，我們看到食品飲料行業防御屬性顯現，尤其白酒龍頭公司。白酒行業一季度行業實現利潤正增長，二季度雖然是消費淡季，但包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖在內的公司提價基本確認了行業復蘇趨勢，白酒行業二次探底的概率較小。估值方面行業2015年低于20倍的PE估值擁有安全邊際。我們認為弱勢市場中，白酒行業基本面向好趨勢確定，估值會在銷售旺季中繼續向上。
上周沱牌集團股權掛牌成功，天洋控股以38.22億元取得沱牌集團70%股權，相比競拍低價超出88%，天洋控股間接持有沱牌舍得20.90%股權，成功沱牌舍得實際控制人。天洋控股集團之前沒有涉及白酒產業鏈，對沱牌舍得產業融合是公司未來戰略需要明確的方面。
下周重點推薦的公司。上周投資組合下跌11.18%，跑輸了行業指數1.15個百分點，與滬深300指數持平。下周推薦組合公司為：瀘州老窖、貴州茅臺、伊利股份和百潤股份。組合分配權重為：瀘州老窖30%權重、貴州茅臺30%權重、伊利股份20%權重，百潤股份20%權重。
