近期白酒板塊下調明顯，雖然8月21日反彈幅度明顯，但8月22日繼續表現疲軟。Wind統計數據顯示，8月以來，申萬白酒行業按總市值加權平均計算已累積下跌10.49%，板塊內19只個股無一上漲，超過8成個股跌逾10%。有分析認為，悲觀預期引發市場對于“消費降級”的探討，但白酒的基本面及量價關系穩定，本輪下跌使得名酒估值具備性價比吸引力，隨著中秋白酒消費旺季的來臨，行業或開啟超跌反彈行情。
圖片來源網絡，如有侵權請聯系本站
19家白酒企業均遭重創
步入8月，白酒板塊展開集體大調整。據Wind數據統計展示，月初至8月22日，申萬白酒行業按總市值加權平均計算，累計跌幅達10.49%。板塊內19只個股無一幸免，跌幅從5.04%到24.55%不等。跌幅超過10%的企業有16家，占比84.21%。超過20%的企業有3家。跌幅最小的為金徽酒(603919)，下跌5.34%;跌幅最大的為伊力特(600197)，下跌24.72%。
值得一提的是，截至8月22日，上述19只白酒個股已有9家公布中報，業績全部呈快速穩定增長態勢：9家企業的平均營業總收入增速為30.14%，平均歸母凈利潤增速為77.94%，平均扣非后歸母凈利潤增速為75.29%，凈利潤同比增長超過100%的企業有三家，分別為老白干酒(600559)、舍得酒業(600702)、水井坊(600779)，同比增長率分別為208.01%、166.05%、133.59%。與此同時，公布中期業績預告或快報的企業也顯示出業績預期亮眼的現象。
近期受要約收購引發套利活動影響的水井坊備受市場關注。統計數據顯示，在要約收購期間，水井坊股價上漲6.2%，而同期白酒板塊下跌14%;要約收購期限屆滿后6個交易日內，股價卻下跌了約23%。“水井坊股價下跌過度，基本面依然完好，重申買入評級。”高華證券分析師認為，公司的基本面依然強勁。作為高端白酒市場的龍頭企業之一，水井坊的增長勢頭保持穩健，維持12個月目標價人民幣63.42元，對應49%的上行空間。
或隨旺季來臨展開超跌反彈
“近期以來市場受到投資者對未來宏觀經濟波動的悲觀預期導致下跌較多，貿易摩擦引發的影響尚未結束，未來發展方向未定。”國聯證券分析師表示，外部環境及悲觀預期，引發了市場對于“消費降級”的探討。
上述分析師認為，從渠道數據來看，白酒的基本面較為扎實，量價關系比較穩定，淡季或許存在價格微跌的現象，但是在發貨量的把握下價格平衡度可以維持的較好，“經過這一輪下跌后，名酒的估值已經在20倍附近，具有性價比吸引力。”據Wind數據統計顯示，截至8月22日，19只白酒個股的市盈率半數以上維持在35倍以下，20-30倍區間的個股共計8只。
有分析認為，二季度白酒淡季眾多酒企保持挺價備貨，因此動銷情況略弱于報表端。但隨著下個月中秋旺季的來臨，酒企普遍延續漲價態勢，三季度利潤應該有較大的續漲空間。
“從宏觀層面看，在不確定的經濟預期下，消費特別是食品飲料都是相對最確定的。”申萬證券分析師表示，食品飲料不像家電、家居，受地產周期的影響相對較小，而調味品、白酒等中國特色產品都不受貿易摩擦影響。
