半數(shù)白酒股市盈率已低于20倍

2017年及2018年上半年風(fēng)光無(wú)限的白酒板塊，今年下半年以來(lái)卻頻頻調(diào)整，昨日再度收跌2.86%.整個(gè)板塊20多只個(gè)股中，僅兩只飄紅，其中，青青稞酒領(lǐng)漲4 .5%，*S T皇臺(tái)漲0.45%.跌幅榜上，水井坊錄得7 .71%的跌幅，洋河股份、口子窖、瀘州老窖等個(gè)股的跌幅也超過(guò)4%。

不過(guò)，來(lái)自機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)則依然看多未來(lái)行情，另外，截至昨日收盤，已有半數(shù)個(gè)股市盈率低于20倍。多組行業(yè)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，白酒產(chǎn)銷依舊位于景氣周期。

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多只白酒股價(jià)深度調(diào)整

近期白酒股調(diào)整，對(duì)部分個(gè)股的影響是不言而喻的。其股價(jià)已從兩個(gè)月前的44元左右下滑到了8月3日收盤時(shí)的每股27元附近，也是在這樣的背景下，舍得酒業(yè)8月5日晚間發(fā)布公告，宣布擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股票，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)45 .00元/股，回購(gòu)金額1億元-3億元。

而水井坊則因?yàn)楣蓛r(jià)調(diào)整，反令帝亞吉?dú)W發(fā)起的要約收購(gòu)變得更為"順暢"。6月25日，水井坊接到實(shí)際控制人DiageoPlc(帝亞吉?dú)W)書面通知，帝亞吉?dú)W擬通過(guò)要約收購(gòu)的方式將其持有的水井坊股份比例從目前的39.71%提高至最多不超過(guò)60%.7月11日，水井坊要約收購(gòu)正式啟動(dòng)，由于本次要約收購(gòu)提示性公告日前30個(gè)交易日，水井坊股票每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值為49.61元/股。綜合考慮行業(yè)的整體發(fā)展情況以及近期市場(chǎng)價(jià)格情況，本次要約收購(gòu)交易價(jià)格最終確定為61.38元/股。而截至昨日收盤，水井坊的股價(jià)已經(jīng)從6月27日盤中最高點(diǎn)60.17元/股，跌至47.14元/股。

依照水井坊昨晚披露的帝亞吉?dú)W要約收購(gòu)公司股份的清算公告，此次總計(jì)有9292個(gè)賬戶共計(jì)247176244股股份接受收購(gòu)人發(fā)出的要約，預(yù)受要約股份的數(shù)量顯著超過(guò)此前預(yù)定收購(gòu)的99127820股。

與水井坊和舍得酒業(yè)一樣，洋河股份股價(jià)也出現(xiàn)了較為深刻的調(diào)整。昨日，在被問(wèn)及如何看待本輪白酒板塊調(diào)整時(shí)，洋河股份證券部一位負(fù)責(zé)人昨日向南都記者表示，白酒板塊走勢(shì)目前主要是受大盤影響，未來(lái)還會(huì)怎樣調(diào)整，目前不好說(shuō)。公司也暫無(wú)回購(gòu)股份或大股東要約收購(gòu)方面的計(jì)劃。至于業(yè)績(jī)方面，公司此前在2017年報(bào)中有過(guò)披露，預(yù)計(jì)2018年?duì)I收能保持在20%以上，目前這一預(yù)計(jì)尚無(wú)變化。

個(gè)別"偏白酒基金"收益已變負(fù)

雖然一些上市公司已經(jīng)在積極應(yīng)對(duì)股價(jià)調(diào)整，但對(duì)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，特別是重倉(cāng)白酒股的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，還是損失不小。

以成立于2017年11月的銀華基金食品飲料量化為例，從7月份至今，該基金的跌幅已位居偏股型權(quán)益產(chǎn)品的前列，自成立以來(lái)的累計(jì)收益率也從6月的正收益變?yōu)榱私�期的�?fù)7%。

而究其原因，從其此前披露的2018年第一季度和第二季度的季報(bào)前十大重倉(cāng)股看，重倉(cāng)白酒股或許就是原因所在，季報(bào)顯示，今年第一季度和第二季度，該基金持有的白酒股分別多達(dá)6只和7只。

據(jù)悉，目前投資者對(duì)白酒板塊的擔(dān)心仍未徹底解除。申萬(wàn)宏源證券就指出，首先，部分投資者仍在擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟(jì)及整體消費(fèi)數(shù)據(jù)，認(rèn)為會(huì)影響板塊基本面，尤其是對(duì)未來(lái)半年到一年盈利預(yù)測(cè)的影響;其次，板塊二季度末機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例再度上升且處于2015年來(lái)配置高點(diǎn)，市場(chǎng)擔(dān)心機(jī)構(gòu)持倉(cāng)過(guò)度集中。

機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好未來(lái)行情

與股價(jià)調(diào)整、機(jī)構(gòu)收益率下滑形成對(duì)比的是，目前國(guó)內(nèi)多個(gè)券商依然在看好白酒板塊及即將來(lái)臨的雙節(jié)行情。

國(guó)聯(lián)證券食品飲料行業(yè)分析師錢建認(rèn)為，白酒板塊基本面支撐下，估值下降明顯，建議關(guān)注具有性價(jià)比的個(gè)股。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，從渠道數(shù)據(jù)來(lái)看，白酒的基本面較為扎實(shí)，量?jī)r(jià)關(guān)系比較穩(wěn)定，淡季或許存在價(jià)格微跌的現(xiàn)象，但是在發(fā)貨量的把握下價(jià)格平衡度可以維持得較好。而高端白酒如茅臺(tái)則一直表現(xiàn)較為良好，淡季依然存在批價(jià)上行的現(xiàn)象，8月普遍批價(jià)已經(jīng)達(dá)到1700元以上，中旬將陸續(xù)發(fā)貨本月訂單。經(jīng)過(guò)這一輪下跌后，名酒的估值已經(jīng)在20倍附近，具有性價(jià)比吸引力。

與國(guó)聯(lián)證券持類似觀點(diǎn)的還有申萬(wàn)宏源證券，該證券雖然指出了上述兩點(diǎn)投資者的擔(dān)憂，但同時(shí)也認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)板塊的擔(dān)憂是過(guò)度的。

事實(shí)上，多組經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦顯示行業(yè)發(fā)展尚屬景氣。根據(jù)中國(guó)輕工業(yè)網(wǎng)近期公布的今年1~6月行業(yè)數(shù)據(jù)，全國(guó)白酒制造主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2865 .2億元，同比增長(zhǎng)15.82%.

而前瞻產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的報(bào)告也顯示，2018年第二季度，白酒產(chǎn)銷率為103.00%，較2017年的97.8%大幅回升。該研究院指出，如果說(shuō)2017年的白酒產(chǎn)銷率較2012年以后的任何年份都要略好，那么，2018年上半年白酒產(chǎn)銷率進(jìn)一步上升，表明白酒消費(fèi)上升較快，需求端比較扎實(shí)。