市場回顧：上周板塊漲2.1%，跑輸上證0.1pct。軟飲料、啤酒、肉制品、食品綜合、乳制品、葡萄酒、調味品、白酒漲6%、4.4%、4.2%、3.5%、2.2%、1.8%、1.5%、0.8%。西王食品、恒順醋業漲幅居前。
近期觀點:1)中海、中遠旗下上市公司停牌引發國企改革投資熱情，食品板塊相關概念股啤酒龍頭、白酒龍頭、中國食品：近期華潤創業資產出售及削減股本議案已獲獨立股東通過，未來3 年有望獲股東200 億港元貸款支持、華潤系與北京國資委的定增換股先例等事件強化啤酒龍頭強強聯合預期，推薦燕京啤酒、華潤創業;中國食品全年業績反轉可期，有望受益央企國企改革加速;白酒行業國企改革受益標的包括古井貢酒、瀘州老窖;
2)五糧液、瀘州老窖出臺挺價措施，但終端需求并未明顯改善:近日五糧液下發普五出廠價回調到659元通知;近期瀘州老窖重拳清理開發品牌、嚴控核心產品價格，長期有利主品牌影響力提升。我們認為行業龍頭挺價更多出于自身戰略發展考慮，并未反映終端需求有實質改善;3)繼續推薦業績增速較快、估值已具吸引力的調味品、預調酒龍頭:西王食品(豆油價見底企穩后對玉米油替代效應減小，公司品牌、渠道改善帶動下銷量持續高增長);恒順醋業(醋業龍頭具有較大成長潛力，股價調整后有利于推進國企改革);百潤股份中報符合預期，股價回落后估值對應2016年約28 倍，具有吸引力，預調酒持續高增長的潛力仍值得期待。
重要信息更新:1)白酒:本周上海、廣深茅臺一批價815-835 元，環比持平;受提高出廠價影響，本周五糧液一批價回升至600-620 元;2)原奶:截止7/29，原奶收購價同比降15%、環比不變;截止8/4，全球全脂奶粉拍賣價環比降10%;3)豬價:截止7/31，生豬價環比升2.9%、同比升23%，豬肉價環比升1.4%、同比升20%。
近期報告：1)西王食品:小包裝玉米油高增長持續，估值回落合理區間;2)華潤創業:多方合力支持啤酒業務，行業格局巨變預期強化;3)湯臣倍健:保健品主業增速恢復，大健康布局效果值得期待
行業新聞聚焦：瀘州老窖重拳清理品牌、調整價格體系;五糧液逆市漲價，策略核心是讓渠道賺錢;全球主要食品價格跌至六年最低值。
穩健組合：伊利股份、古井貢酒、洋河股份、燕京啤酒、白云山。彈性組合:中炬高新、西王食品、恒順醋業、加加食品、百潤股份。
