市場(chǎng)“買醉”:茅臺(tái)不停漲 白酒漲不停

“白酒已瘋!”繼上個(gè)交易日瘋漲，昨日市場(chǎng)再度“買醉”白酒板塊。貴州茅臺(tái)(1541.790, -2.21, -0.14%)盤(pán)中創(chuàng)出1550.9元的歷史新高，總市值直奔2萬(wàn)億。與此同時(shí)，瀘州老窖(110.100, 2.49, 2.31%)、五糧液(188.720, -0.77, -0.41%)、古井貢酒(163.860, -7.44, -4.34%)等攜手創(chuàng)新高。

茅臺(tái)不倒，白酒不跑?

在正式跨入1股=1瓶酒的新時(shí)代后，A股股王并未停下狂奔的腳步。昨日，貴州茅臺(tái)再度上揚(yáng)，盤(pán)中創(chuàng)出1550.9元的歷史新高，收漲3.33%，報(bào)1544元。總市值高達(dá)19395.7億元，直奔2萬(wàn)億而去。

其他白酒股同樣表現(xiàn)不俗，洋河股份(124.130, 2.12, 1.74%)發(fā)力漲停，瀘州老窖昨日也高漲7.36%，盤(pán)中創(chuàng)下110.15元的歷史新高。此外，金種子酒(7.340, -0.26, -3.42%)、古井貢酒、五糧液漲幅超過(guò)4%，五糧液、古井貢酒同日迭創(chuàng)新高。

對(duì)此，不少投資者戲言“茅臺(tái)不倒，白酒不跑”。據(jù)了解，作為行業(yè)龍頭老大，最近飛天茅臺(tái)批價(jià)由疫情發(fā)生后低點(diǎn)不足2000元上漲至當(dāng)前約2400元。此外，五糧液持續(xù)對(duì)普五挺價(jià)，批價(jià)上漲至約940元。

一線龍頭批價(jià)高企，也給其他高端品牌和次高端品牌提供了漲價(jià)的底氣。近日今世緣(41.630, -0.73, -1.72%)表示已于7月1日起統(tǒng)一上調(diào)國(guó)緣品牌四開(kāi)、對(duì)開(kāi)兩款產(chǎn)品出廠價(jià)，同步調(diào)整終端供貨價(jià)、零售價(jià)及團(tuán)購(gòu)價(jià)，其中四開(kāi)國(guó)緣上調(diào)15元/瓶、對(duì)開(kāi)國(guó)緣上調(diào)10元/瓶。而自二季度以來(lái)，瀘州老窖、山西汾酒(147.550, -3.99, -2.63%)、劍南春等酒企相繼開(kāi)啟產(chǎn)品升級(jí)及小幅提價(jià)。

不少消費(fèi)者購(gòu)酒囤貨

相比白酒板塊在二級(jí)市場(chǎng)的紅紅火火，銷售市場(chǎng)卻是不溫不火。此前市場(chǎng)預(yù)期在疫情得到緩解的情況下，端午節(jié)白酒動(dòng)銷或?qū)⒈憩F(xiàn)超預(yù)期，但據(jù)經(jīng)銷商反饋，今年端午節(jié)期間銷售情況略平淡。記者接觸的南京酒商透露，5月底之前銷售一點(diǎn)起色都沒(méi)有，6月初拿貨量才有所上升，但完全沒(méi)辦法跟之前比。“現(xiàn)在市場(chǎng)都是茅臺(tái)撐著，在朋友圈只有發(fā)茅臺(tái)才能吸引眼球，偶爾拿一兩瓶飛天茅臺(tái)，都是一搶而空。”

興業(yè)證券(7.690, 0.46, 6.36%)研究員趙國(guó)防的調(diào)研同樣印證了這一點(diǎn)。他表示，端午期間白酒出貨量恢復(fù)至去年同期約六成，環(huán)比4-5月微升。但恢復(fù)情況依舊呈現(xiàn)分化，腰部?jī)r(jià)位恢復(fù)慢于頂部、基部：茅臺(tái)、五糧液為代表的高端酒及牛欄山為代表的大眾酒實(shí)際出貨量已接近去年同期，而蘇酒占據(jù)主導(dǎo)的中檔、次高端價(jià)位帶實(shí)際出貨水平仍徘徊在同期六成左右。

動(dòng)銷分化主要是各價(jià)位帶消費(fèi)群體、消費(fèi)場(chǎng)景存在差異。對(duì)于高端價(jià)位，送禮、自飲需求剛性，且頭部企業(yè)、居民消費(fèi)能力在公共衛(wèi)生事件沖擊下并未受過(guò)多影響;而對(duì)于腰部?jī)r(jià)位，宴席及商務(wù)宴請(qǐng)消費(fèi)占據(jù)主導(dǎo)，公共衛(wèi)生事件波折之下聚飲場(chǎng)景依舊受限，另外，企業(yè)、居民購(gòu)買力受收入水平限制而尚未完全恢復(fù)。

相比去年，今年端午節(jié)內(nèi)銷售依舊未表現(xiàn)出明顯的旺季效應(yīng)，終端出貨及渠道備貨較淡季并未有明顯提振，夏季高溫及白酒節(jié)日性消費(fèi)的弱化均對(duì)端午表現(xiàn)有一定影響。

華安證券(8.130, 0.52, 6.83%)最新研報(bào)也指出，白酒實(shí)際動(dòng)銷情況遠(yuǎn)未恢復(fù)至去年同期水平，目前餐飲終端消費(fèi)綜合恢復(fù)程度大約為六成;宴席恢復(fù)仍需觀望，后續(xù)補(bǔ)辦幾率或有所下降。值得一提的是，市場(chǎng)出現(xiàn)新趨勢(shì)，“買新酒喝老酒”的消費(fèi)習(xí)慣不光在茅臺(tái)群體中流行，消費(fèi)者囤酒趨勢(shì)有所增強(qiáng)，多數(shù)消費(fèi)者開(kāi)始意識(shí)到老酒的價(jià)值，主動(dòng)購(gòu)買囤貨。

板塊內(nèi)已現(xiàn)分化

對(duì)于白酒股漲不停，市場(chǎng)分析人士表示，隨著終端消費(fèi)場(chǎng)景的恢復(fù)，行業(yè)庫(kù)存去化至合理水平，以及中秋國(guó)慶的來(lái)臨，下半年高端白酒漲價(jià)可能較大，繼續(xù)看好高端白酒消費(fèi)復(fù)蘇、提價(jià)預(yù)期帶來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)。

但是，前述南京酒商直言，“提價(jià)方面，只要茅臺(tái)不動(dòng)，其他品牌不敢大動(dòng)，只能很小步伐的提價(jià)。”事實(shí)上，日前茅臺(tái)簽約22家直銷渠道加強(qiáng)茅臺(tái)將放量的預(yù)期，也使得提價(jià)預(yù)期降低。此前茅臺(tái)方面曾表示“經(jīng)銷商渠道投放1.7萬(wàn)噸左右，其他通過(guò)自營(yíng)店、商超和KA等新渠道投放，大幅提升自營(yíng)規(guī)模，原則上要成倍增長(zhǎng)”，近期公司在通過(guò)加速落地直營(yíng)來(lái)調(diào)控價(jià)格、提升噸價(jià)的同時(shí)，通過(guò)加大非標(biāo)產(chǎn)品投放以優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、進(jìn)一步增厚利潤(rùn)，這也對(duì)其他品牌的漲價(jià)欲望形成壓制。

值得一提的是，昨日白酒板塊出現(xiàn)分化。酒鬼酒(73.950, -6.49,-8.07%)、舍得酒業(yè)(36.720, -2.57, -6.54%)跌幅均超過(guò)4%，金徽酒(16.990, -0.93, -5.19%)、水井坊(62.390, -1.46, -2.29%)跌幅靠前。考慮到這幾日白酒板塊漲幅巨大，昨日不少個(gè)股盤(pán)面出現(xiàn)沖高回落，板塊極有可能調(diào)整在即。