機(jī)構(gòu)看好白酒行情

中秋已過(guò)國(guó)慶將至，白酒將迎來(lái)全年銷(xiāo)售小高潮。上周食品飲料板塊表現(xiàn)突出，其中白酒以9.6%的漲幅排名板塊第2。

9月25日，微酒公眾號(hào)消息指出，多位經(jīng)銷(xiāo)商爆料，“從10月1日起，洋河海天夢(mèng)系列、雙溝珍寶坊系列將全面停貨，同時(shí)大幅提高終端供貨指導(dǎo)價(jià)”。與此一同傳出的，還有洋河或已基本提前完成年度銷(xiāo)售任務(wù)的消息。另外，近期有媒體指出，53度飛天茅臺(tái)價(jià)格已飆升至近2400元，大大超出廠家指導(dǎo)價(jià)1499元，且仍然“一瓶難求”。五糧液批價(jià)相比6月也有小幅提升。

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盤(pán)面上，上周至今，A股19只白酒股中除*ST皇臺(tái)和金種子酒外，其余個(gè)股均實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲。其中今世緣、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒、口子窖等5只個(gè)股漲幅超過(guò)10%。

券商分析人士指出，由于前期板塊回調(diào)較多，而且進(jìn)入四季度，白酒行業(yè)迎來(lái)銷(xiāo)售旺季。多重利好因素疊加，對(duì)個(gè)股價(jià)格上漲形成支撐。

然而，股價(jià)普漲但銷(xiāo)售不旺是今年中秋前后白酒市場(chǎng)的真實(shí)寫(xiě)照。有機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)對(duì)70多家經(jīng)銷(xiāo)商的調(diào)研，對(duì)于今年中秋白酒的銷(xiāo)量均表示“一般”。業(yè)內(nèi)分析人士指出，由于社會(huì)消費(fèi)需求下降，2018中秋銷(xiāo)量同比持平或下降。

消費(fèi)需求下降，產(chǎn)量也同步下降。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年前8個(gè)月，全國(guó)白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量594.4萬(wàn)千升，累計(jì)增長(zhǎng)2.2%，其中8月份實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量60.8萬(wàn)千升，同比下滑5.3%。

洋河股份9月17日在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，白酒行業(yè)發(fā)展脫離不了大環(huán)境，當(dāng)前環(huán)境下的白酒市場(chǎng)會(huì)受到一定影響。但有利的是白酒消費(fèi)升級(jí)仍很明顯，各價(jià)位段都在向上升級(jí)，一定程度上可以抵消大環(huán)境帶來(lái)的不利影響;當(dāng)然，消費(fèi)升級(jí)引導(dǎo)是長(zhǎng)周期的過(guò)程，企業(yè)端需要積極引導(dǎo)、推動(dòng)。另外，白酒行業(yè)的集中化趨勢(shì)也有利于增強(qiáng)整個(gè)行業(yè)尤其是名酒企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力。

有機(jī)構(gòu)指出，前期市場(chǎng)對(duì)白酒板塊中秋需求的擔(dān)憂(yōu)已被徹底打破，上周白酒板塊普漲，庫(kù)存較少及前期跌幅較大個(gè)股的股價(jià)表現(xiàn)更為突出。國(guó)慶旺季正式開(kāi)啟，名優(yōu)酒市場(chǎng)需求良好，動(dòng)銷(xiāo)率優(yōu)秀，終端價(jià)格繼續(xù)提升，且行業(yè)各公司經(jīng)營(yíng)策略更加穩(wěn)健，業(yè)績(jī)預(yù)期基本得到印證，基本面持續(xù)向好，板塊大概率開(kāi)啟估值切換行情。

從今年上半年的業(yè)績(jī)來(lái)看，白酒行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)增幅巨大。2018年上半年，19家上市白酒企業(yè)上半年凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，其中，老白干酒、舍得酒業(yè)、水井坊等3家公司上半年凈利潤(rùn)均同比翻番，增長(zhǎng)分別為208.01%、166.05%、133.59%，順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒、山西汾酒等3家公司中報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也均在50%以上。

對(duì)于白酒后期的走勢(shì)，有行業(yè)人士預(yù)測(cè)，白酒的市場(chǎng)變化在一定程度上會(huì)受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，雖然可能存在時(shí)間差，但依據(jù)目前的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期可能行情回落但不會(huì)衰退，到今年春節(jié)有望繼續(xù)穩(wěn)中回升。