白酒3季度業(yè)績有望維持較快增速

中銀國際認為，白酒3季度業(yè)績有望維持較快增速。根據(jù)草根調(diào)研，白酒中秋銷售情況基本符合預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)大級別風(fēng)險的概率低。

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，茅臺銷售公司下發(fā)了《關(guān)于經(jīng)銷商提前執(zhí)行四季度剩余計劃和配售指標的通知》，判斷3季度茅臺報表業(yè)績可恢復(fù)較快增長。受短期財富效應(yīng)和企業(yè)主動控貨行為的影響，3Q18業(yè)績基數(shù)較低，預(yù)計白酒3季度業(yè)績維持較快增速。

2019年7-8月煙酒類社零數(shù)據(jù)連續(xù)實現(xiàn)較快增長，也印證了判斷。重點看好有安全邊際、未來業(yè)績持續(xù)超預(yù)期概率高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，繼續(xù)推薦山西汾酒、貴州茅臺、順鑫農(nóng)業(yè)，適當關(guān)注低估值的迎駕貢酒、口子窖。