上周食品飲料指數上漲5.34%，領先上證綜指1.18個百分點，在申萬28個一級行業中排名第6。板塊成交額1157.98億元，市場活躍度維持高位。子板塊中，漲幅居前的為其他酒類、葡萄酒、白酒，調味品漲幅墊底。目前，板塊整體市盈率TTM為29.52倍，相對全部A股溢價率為109.29%。
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市場熱點：上周山西汾酒召開了股東大會，公司對業績、產品策略、混改進度等與投資者進行了交流。我們認為，汾酒戰略清晰，品牌價值不斷提升，全國化進程加速，2019年考核目標有望順利實現。短期內，一季度公司對產品和渠道有所調整，停貨影響了收入表現，近期經銷商在提價預期下打款積極，二季度收入、利潤增長有望提速。
投資建議：白酒板塊，自本月初起大部分MSCI成分股的外資持股占比開始提升。上周，茅臺、五糧液、老窖的凈資金流入分別為2.6、8.4、5.9億元，重回較為穩定的凈流入狀態。與高端白酒相比，二線名酒的外資持股比例多數自2019年2月份至今維持了較為穩定的上漲趨勢，主要是較低的估值和較高的業績成長確定性構成戴維斯雙擊，得到外資青睞。
我們認為，當前名優酒企基本面穩定，市占率持續提升，外資對板塊的利好將中長期存在，成為板塊估值的安全墊，預計估值調整幅度會不斷收窄，建議重點關注五糧液、老窖、汾酒、順鑫、古井大眾品方面，海天目前已經完成全年一半以上的銷量，618線上增265%;伊利618銷售額全網第一，近期與蒙牛在奧運權益之爭大概率不會給公司業績帶來負面影響，業績確定性仍然較強。總體來說，必須消費品類的龍頭公司需求穩健，市占率不斷提升，建議關注伊利、海天、中炬高新。啤酒方面，行業消費旺季疊加業績轉折預期，建議關注重啤、青啤。
