A股利好將慢慢釋放 關(guān)注中藥、白酒等特色板塊

短期對市場更多是情緒加持;中長期吸引資金或高達2.7萬億

6月21日，備受期待的A股加盟MSCI揭曉答案，明晟公司宣布將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，預(yù)計納入中國A股的222只大盤股。基于5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73%的權(quán)重。在三次闖關(guān)之后，A股第四次沖擊MSCI指數(shù)終獲成功。

從周三盤面來看，市場反應(yīng)相對積極。當(dāng)日早盤滬指應(yīng)聲高開，截至收盤，上證指數(shù)報收3156.21點，上漲0.52%;深成指收報10367.17點，上漲0.76%，日K線實現(xiàn)三連漲。家電、釀酒、保險成為領(lǐng)漲板塊。

對于A股第四次闖關(guān)MSCI指數(shù)終獲成功，分析普遍認為，此次A股納入MSCI意在長遠，短期情緒面或有所提振，但中長期正面影響可能比市場預(yù)期更大。測算表明，中長期新增資金可能會達到2.7萬億元人民幣，同時，事件中長期亦有望對投資者行為進行重塑。

業(yè)內(nèi)解碼

中長期影響比市場預(yù)期更大

在成功納入MSCI指數(shù)后，未來A股的新增資金規(guī)模到底有多大?對于市場的影響從短期和中長期來看又將怎樣?這些成為當(dāng)前市場最為關(guān)注的問題。

廣發(fā)證券分析師陳杰認為，A股納入MSCI的短期影響沒那么大，但中長期影響可能比市場預(yù)期更大。“短期來看，納入MSCI后預(yù)計新增資金不會超過1000億人民幣，對A股整體有一定正面影響但不會很大;中長期來看，先前市場普遍預(yù)計中長期將新增1.5萬億人民幣，但忽略了標(biāo)的股票范圍的擴大和調(diào)整因子的提高，因此低估了新增資金規(guī)模。我們的測算表明，中長期新增資金可能會達到2.7萬億人民幣，這對A中長期走勢具有較大的促進作用。”

光大證券分析師趙揚表示，此次事件是“MSCI的一小步，A股的一大步”。而從市場影響來看，趙揚認為短期情緒面有所提振，但實際影響有限。“由于初始納入對應(yīng)的資金規(guī)模不大，距離具體實施也有近一年時間，而且前期價值藍籌已有一定漲幅，滬股通和深股通已連續(xù)4個月凈流入，表明市場此前已有預(yù)期，因此預(yù)計此次A股納入MSCI實際影響較為有限，更多是對市場情緒面的短期提振。參照韓國等經(jīng)驗，我們預(yù)計A股短期反彈有望進一步延續(xù)，但受制于基本面的制約，反彈空間不宜過度樂觀。”

投資機會

關(guān)注中藥、白酒等特色板塊

趙揚還指出，從222只對應(yīng)標(biāo)的來看，大金融、公用事業(yè)和大消費板塊占比較高，普遍具有低估值、高ROE、高分紅、高股息率等特征，受益于此次事件驅(qū)動，預(yù)計前期市場偏向價值藍籌的投資風(fēng)格有望進一步延續(xù)，建議重點關(guān)注對應(yīng)標(biāo)的中估值與業(yè)績相匹配的高股息率價值藍籌標(biāo)的，特別是具有A股特色的中藥、白酒以及受益于資金流入的券商板塊。

天風(fēng)證券分析師徐彪也表示，考慮到MSCI初始納入比例和資金流入的規(guī)模，短期對于A股市場更多是情緒上的加持，中長期則可能重新塑造投資者行為。“從納入MSCI的222值股票來看，市值中位數(shù)超過500億，大部分股票為大盤藍籌股和績優(yōu)白馬股，隨著未來MSCI納入因子從5%提升到全部納入，將為這些股票帶來持續(xù)的中長線買入資金。有利于構(gòu)造和影響A股投資者長期的投資行為以及價值理念。”