“重壓方顯真金本色，關注龍頭改善機會”，財信證券研究發(fā)展中心在近期發(fā)布的食品飲料行業(yè)深度研報中指出。
財信證券研發(fā)中心行業(yè)分析師楊甫指出，2020年初新冠疫情蔓延，食品飲料行業(yè)受到?jīng)_擊，營收增速大幅放緩，業(yè)績同比下滑，但是業(yè)績增速在申萬28個子行業(yè)中依然位居前列，足見行業(yè)承壓能力。維持對行業(yè)“領先大市”的評級。
對于白酒子行業(yè)，楊甫稱，高端需求保持剛性，建議關注結構升級標的。
隨著疫情被控制，居民消費正逐漸恢復至常態(tài)。高端酒恢復情況好于次高端酒，茅臺、五糧液的核心產(chǎn)品飛天茅臺、普五的批價在2-3月經(jīng)歷短暫下滑后，目前已恢復至節(jié)前水平。
各酒企面對疫情沖擊保持理性，業(yè)績目標增長值較低，預期各價格帶白酒全年業(yè)績將受到5%-15%不等的負面影響。
建議關注在疫情中彰顯剛性，渠道動銷健康且充分受益于白酒市場擴容的高端白酒線：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖;強勢區(qū)域穩(wěn)扎穩(wěn)打，短期內(nèi)動銷受到疫情影響，沖擊過后業(yè)績有望逐期轉好的價格帶龍頭古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè);目前高端放量，或能通過結構升級、縮減費用投放以緩解疫情影響的區(qū)域性酒企酒鬼酒。
大眾品方面，楊甫建議，一方面關注疫情受益標的的業(yè)績延續(xù)性：餐飲占比長期提升，凈利率改善的三全食品;核心單品仍處放量期的洽洽食品;疫情期間復工迅速，疫情期間仍憑借強配送力實現(xiàn)開門紅的短保面包龍頭桃李面包;疫情加速提價紅利釋放，全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭優(yōu)勢盡顯的肉制品龍頭雙匯發(fā)展。
另一方面，不屬于受益標的但扛住經(jīng)營壓力保持穩(wěn)增的企業(yè)也值得關注：渠道話語權強的醬油龍頭海天味業(yè);調(diào)減費用釋放業(yè)績的食醋龍頭恒順醋業(yè);疫情不改行業(yè)格局轉好趨勢的龍頭企業(yè)伊利股份、青島啤酒。
