“茅臺魔咒”能否打破

5月19日，中科創(chuàng)達(dá)收盤為252.57元，超過以245.77元收盤的貴州茅臺，登上兩市“第一高價(jià)股”的寶座。5月20日，這兩只股票的股價(jià)高低有過交替，但中科創(chuàng)達(dá)收盤時(shí)保住了“第一高價(jià)股”的位置，中科創(chuàng)達(dá)和貴州茅臺收盤分別為259.02元、251.26元。

這并非中科創(chuàng)達(dá)首次成為“第一高價(jià)股”。該股發(fā)行價(jià)為23.27元，2015年12月10日上市后連續(xù)21個(gè)漲停，2016年1月8日飆升至225.49元。1月7日，中科創(chuàng)達(dá)漲停收盤為204.99元，超過貴州茅臺當(dāng)天202.23元的收盤價(jià)。不過，A股市場上存在“茅臺魔咒”之說，即所謂的個(gè)股股價(jià)超過貴州茅臺，往往容易出現(xiàn)不同程度的調(diào)整。部分個(gè)股成為新的“股王”后好景不長，甚至淪為跌幅遠(yuǎn)超大盤的熊股。例如，中文在線5月20日收盤為83.09元，較其2015年11月最高點(diǎn)累計(jì)下跌超過65%。

中科創(chuàng)達(dá)1月下旬遭遇一輪猛跌，似乎驗(yàn)證了“茅臺魔咒”。該股1月28日跌停收于145.27元，較1月8日累計(jì)下跌28.17%。相比之下，重新奪回“第一高價(jià)股”寶座的貴州茅臺，股價(jià)今年以來沒有低于過195元，1月28日收盤為196.64元。

貴州茅臺今年2月和3月分別上漲了7.11%、15.23%，守住了“第一高價(jià)股”的位置。中科創(chuàng)達(dá)4月下旬才展開反攻，股價(jià)在4月26日重新攀上200元的高位。上周，貴州茅臺表現(xiàn)一般，只是微漲0.12%，而中科創(chuàng)達(dá)全周大漲19.64%，再次成功“奪位”。

從網(wǎng)宿科技、海普瑞、暴風(fēng)科技、安碩信息、飛天誠信、全通教育、中文在線，到中科創(chuàng)達(dá)，成長股超過貴州茅臺奪得“第一高價(jià)股”，令投資者不再感到驚奇。次新股快速成為高價(jià)股也不稀奇，目前兩市超過200元的高價(jià)股，除了中科創(chuàng)達(dá)和貴州茅臺，還有3月22日才上市的藍(lán)海華騰。在每10股轉(zhuǎn)增10股派現(xiàn)3元除權(quán)在即的利好刺激下，藍(lán)海華騰5月19日漲停，20日大漲5.15%，首次躋身200元高價(jià)股行列。

投資者關(guān)注的是，“茅臺魔咒”會(huì)不會(huì)被打破?新的“股王”能否長期堅(jiān)挺，而不是重蹈暴風(fēng)科技、安碩信息、全通教育、中文在線、飛天誠信等炒作過后暴跌的覆轍。

中科創(chuàng)達(dá)2015年度利潤分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)增30股派現(xiàn)5元，待其除權(quán)之后，貴州茅臺坐在“第一高價(jià)股”位置上的概率較大。市場人士提醒，投資者須謹(jǐn)防中科創(chuàng)達(dá)再遇“茅臺魔咒”。一是擔(dān)心業(yè)績與股價(jià)是否匹配，該股2015年凈利潤增幅僅3.83%，今年一季度凈利潤下滑11.88%，最新動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)166.59倍。二是炒作過后或面臨獲利回吐的壓力。中科創(chuàng)達(dá)是一家移動(dòng)智能終端操作系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)提供商，集虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能、無人機(jī)等熱門概念于一身，流通盤只有2500萬股，又有高送轉(zhuǎn)的利好支撐，吸引了不少熱衷題材股與小盤成長股炒作的資金。

之前多個(gè)新的“股王”也有類似特點(diǎn)，流通盤不大，題材熱門想象空間大，高送轉(zhuǎn)預(yù)期強(qiáng)。例如，安碩信息2015年5月13日最高上漲至474元，流通盤2416.12萬股，擬每10股轉(zhuǎn)增10股派2元。中文在線2015年11月最高上漲至251.60元，流通盤為3000萬股。

“茅臺魔咒”是A股過度炒作的產(chǎn)物。投資者擔(dān)心“茅臺魔咒”再現(xiàn)，實(shí)際是對估值泡沫的顧慮。相比之下，貴州茅臺坐上“第一高價(jià)股”寶座的時(shí)間最長，也被視為價(jià)值投資的標(biāo)桿。貴州茅臺盈利增速不大，2015年和今年一季度凈利潤分別同比增長1%、12.01%，但最新動(dòng)態(tài)市盈率只有16.15倍，股息率相當(dāng)于2.5%。

盡管白酒行業(yè)不及新興產(chǎn)業(yè)有成長空間，但貴州茅臺常年保持90%以上的毛利率，使得不少長期資金對其看好。值得注意的是，上證指數(shù)較2015年6月高點(diǎn)回落超過40%，貴州茅臺卻在本月初復(fù)權(quán)創(chuàng)出歷史新高。有市場統(tǒng)計(jì)顯示，貴州茅臺2001年8月上市以來累計(jì)漲幅達(dá)近5000%。“茅臺魔咒”從另一個(gè)側(cè)面反映出，真正具有業(yè)績含金量及可持續(xù)性的公司更能夠帶來良好的長期回報(bào)。