釀酒板塊翻紅 下游消費(fèi)品受追捧

18日兩市低開低走，白酒板塊隨后翻紅，燕京啤酒，山西汾酒漲逾2%、水井坊，會(huì)稽山、貴州茅臺(tái)、五糧液漲，古井貢酒、瀘州老窯、洋河股份、維維股份飄紅。

近期通脹升溫，白酒等下游消費(fèi)品受追捧。2014年下半年以來，貨幣政策持續(xù)寬松，并且開始出現(xiàn)推動(dòng)物價(jià)上漲的跡象，2016年2月、3月CPI當(dāng)月同比已經(jīng)回升至2.3%。回顧近十年來兩輪典型的通脹，2007/03-2008/02及2010/05-2011/07，白酒行業(yè)存在明顯的相對(duì)收益，白酒指數(shù)/上漲綜指分別上漲50.4%和72.2%。而這一輪價(jià)格上漲，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求疲弱，上游行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，相對(duì)而言下游消費(fèi)品的供需結(jié)構(gòu)更加合理，投資機(jī)會(huì)也將會(huì)更偏下游消費(fèi)類行業(yè)。白酒行業(yè)深度調(diào)整已近四年，處于周期性底部區(qū)域，近期行業(yè)呈現(xiàn)出探底弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，未來存在漲價(jià)可能，更受追捧。