短期擾動(dòng)不改一線白酒向上趨勢(shì)

短期擾動(dòng)不改一線白酒向上趨勢(shì)。中信白酒指數(shù)上周(5.06-5.10)下降5.50%。食品飲料板塊下降3.77%，其中白酒下降5.50%。

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白酒板塊下跌較多，其中茅臺(tái)營(yíng)銷(xiāo)公司事件形成短期擾動(dòng)，目前尚未有解決方案出爐。不過(guò)我們認(rèn)為茅臺(tái)公司一定會(huì)給予股東方合理的方案，事件將形成短期擾動(dòng)而非長(zhǎng)期影響估值事件。另外我們認(rèn)為白酒行情仍在持續(xù)，尤其是回調(diào)后提供了買(mǎi)入機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注。

其中我們長(zhǎng)期推薦品種酒鬼酒因一季度利潤(rùn)略低于預(yù)期有所回調(diào)，但實(shí)質(zhì)并不妨礙公司后期表現(xiàn)，當(dāng)前蹲下是為了更好的起飛。酒鬼酒一季度因廣告費(fèi)用較同期上漲較多導(dǎo)致利潤(rùn)增速低于收入增速，我們認(rèn)為這是公司開(kāi)拓全國(guó)市場(chǎng)的必要投放，二三季度有望伴隨廣告費(fèi)用的降低利潤(rùn)回升。整體來(lái)說(shuō)，白酒長(zhǎng)周期向上仍在途中，建議堅(jiān)守業(yè)績(jī)確定性較好的一線白酒，并持續(xù)關(guān)注當(dāng)前低估值品種及二季度有望超預(yù)期的酒鬼酒。