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            老白干酒:改革依然行進在路上(2)

            2018-05-02 11:19  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

            獨家協拍央視大型史詩電視劇《換了人間》,歷史還原了解放前毛澤東,周恩來等中國老一輩革命家用衡水老白干招待前蘇聯大使米高揚的場景;

            被央視國家級非遺影像記錄欄目《非遺中國行》選中,拍攝衡水老白干專題《非遺中國行——衡水醇香》。

            多年堅持獨家贊助播出央視《新聞三十分》,改用新的十八酒坊廣告,一個聲音對外。加大力度在《焦點訪談》插播廣告。在全國收視率很高的河北衛視獨家冠名《中華好詩詞》,反映很好。

            從省內32%增長,高端酒28%增長,利潤47%增長的成績看,是堅決執行了公司兩個聚焦戰略,品牌驅動戰略的結果,初步達到了調整的預期效果,堪稱“優等生”。

            聚焦省內,聚焦中高端,品牌優先發展三大戰略將是公司未來主攻方向,持續做,大力做,做深,做透。由于省內占比和次高端占比目前還不大,未來幾年勢必會有很大的提升空間。

            三、改革元年開啟,公司動作頻頻

            2018年,是衡水老白干混改第三年,并購豐聯的第一年,被稱為公司改革元年,并購整合元年。

            公司公告豐聯酒業2017年實現利潤1.36億元,幾乎接近老白干酒自己的利潤水平了(能說明什么問題),完成2017年業績承諾的162%,完成除承德乾隆醉以外的217%,基本一年完成了兩年的業績承諾,也是對有些人擔憂并購豐聯會拖累老白干,予以的堅決回擊。

            今年伊始,衡水老白干動作頻頻

            1、春節大年初一期間,十八酒坊高調亮相紐約時代廣場,向世界華人拜年,站上在“世界的十字路口”展示品牌形象,其公關傳播意義,遠遠大于廣告宣傳意義。

            2、高調推出衡水老白干冰峰67度,定位高線光瓶,全國投放,旨在打造十幾億的大單品,為全國實現“點狀突破”沖鋒陷陣;

            3、在上海與國內定位理論專家謝偉山的君智咨詢簽訂合作協議,開展競爭定位戰略,勾勒“稱霸河北,名震全國”的新藍圖;

            4、深圳經銷商會議上,啟動機制改革,立下軍令狀,2018確保增長20%。

            5、在河北雄安新區,以“決勝高端、財富共贏”為主題,以700元的20年十八酒坊和1200元以上的衡水老白干1915為主推產品。確立“高端酒產品+配額制+高端化品鑒”的高端化思路。

            6、在廈門板城酒業經銷商會議上,確立“河北濃香第一品牌”定位,5年確保完成25億元收入。

            四、一季度開門紅,未來尤可期

            2018年第一季度老白干酒實現營收7.4億元,同比增長6.1%,凈利潤0.75億元,同比增長81%。

            因春節前備貨等因素,實際上白酒絕大數公司一季度預收款都要比上年末降低,而老白干酒一季度預收款且較年末增加1.4億元。顯然公司在收入端留了后手,考慮預收款因素,一季度公司實際營收同比增長25%左右。

            在前面也提到銷售費用模式調整,經過概算,導致的收入影響8%左右,也就是說,公司一季度實際收入較同期增長應在30%左右。公司一季度披露的經營數據中關于高檔酒增長9.3%,由于一些收入未經確認和其他諸多因素,與實際情況不符。經多個渠道了解和印證,春節期間,老白干的高端酒依然延續高增長的勢頭,十八酒坊15年和20年,春節期間增長80%以上,200元以上產品增長30%以上。

            五、價值只會遲到,但從未缺席

            老白干酒一季度公司凈利潤增長82%,是在所有白酒上市公司中排名第2名,一季度凈利率歷史性突破10%,而實際利潤遠不止如此,相信半年報或以后會有更驚艷的表現。公司領導也講到,會用兩年的時間凈利率回歸到行業平均水平以上(去年行業平均水平21%)。

            2017年如按并表計算凈利潤達到3億元,2018年并表收入預計超過40億元,凈利潤預計超過4億,PS僅有不到2.8倍(行業平均7倍左右),是白酒行業中最低,沒有之一。

            資本市場短期顯然沒有反映出公司真正價值,而老白干酒一季度利潤的高增長,傳遞出一個積極信號,公司改革成果正在顯現,混改激勵動力正在加強,利潤預期改善正在兌現。公司或許我們正處于大革命高潮來臨的前夜,改革從來不是一蹴而就的,讓我們多一些耐心等待,選擇與公司共成長。

            關鍵詞:老白干 白酒股 白酒板塊  來源:雪球  杯酒人生
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