茅臺股價再創(chuàng)新高 多家外資看好茅臺沖擊1000元

受一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)提振，貴州茅臺今日開盤后再次大漲，盤中突破900元整數(shù)大關(guān)，最高價達到908元。

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公司上周五(4月5日)公告稱，公司初步核算，2019年第一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長20%左右;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30%左右。

茅臺一季報數(shù)據(jù)超出市場預期，打消部分投資者對茅臺一季度發(fā)貨量不足，導致季度報表數(shù)據(jù)波動的擔憂。

招商證券表示，貴州茅臺在本輪周期中，當屬量價齊升的最強品種，年初預告全年收入增長下限，有多種方式，如加大直營、加大非標、調(diào)整季度增長節(jié)奏等，來確保全年目標實現(xiàn)。目前來看，一季報順利實現(xiàn)開門紅，拉開白酒板塊季報超預期序幕。近期市場對公司改革方式有所擔心，如集團是否成立銷售公司、經(jīng)銷商縮減影響短期業(yè)績、渠道積極性下降等，茅臺在本輪周期中大幅提升的超強品牌力，才是投資茅臺的核心邏輯，后續(xù)關(guān)注直營渠道細化方案落地，及內(nèi)部營銷改革推進進度，重申對公司的強烈推薦。

根據(jù)3月28日公告，公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元，同比增長26.49%;凈利潤352.04億元，同比增長30%。每股收益28.02元。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元。

對于如此優(yōu)異的成績，高盛連夜上調(diào)目標價至1016元，此后持續(xù)上調(diào)其目標價，最新研報顯示，高盛將其12個月目標價由1016元人民幣上調(diào)至1033元，已是三周內(nèi)第四次上調(diào)。

除了高盛，摩根士丹利將茅臺目標價由890元人民幣上調(diào)11%至990元，渠道和零售需求強勁，經(jīng)銷商開始預計2020年開啟提價;對茅臺評級為增持。

大和資本市場分析師Anson Chan等人在5日報告中表示，貴州茅臺一季度初步經(jīng)營數(shù)據(jù)超預期，2019-2020年每股收益預測上調(diào)12%-13%，將目標價由735元上調(diào)至941元，該股潛在上漲空間9%。

中銀國際發(fā)布貴州茅臺的研報指出，內(nèi)部整治的背景下，渠道利潤持續(xù)回流，同時公司業(yè)績釋放動力較強，2019-2020年業(yè)績有望持續(xù)超預期。縱向和橫向?qū)Ρ葋砜矗�當前茅臺的渠道利潤偏高。2018年茅臺人事持續(xù)變動，公司內(nèi)部開展專項整治活動，努力營造風清氣正的營銷環(huán)境，茅臺酒經(jīng)銷商減少了437家。認為茅臺內(nèi)部整治有助于渠道利潤持續(xù)回流。董事長在2018年12月28日經(jīng)銷商上強調(diào)了“能快則快、不留余地、不留退路”的原則，另外董事長2019年3月份在博鰲論壇發(fā)言，他希望到年底的時候，實際結(jié)果會比計劃要好一些，也顯示公司業(yè)績釋放動力較強。

中銀國際預計2019-2020年EPS35.20、42.48元，同比增25.6%、20.7%。茅臺需求保持了強勁的增長態(tài)勢，內(nèi)部整治的背景下，渠道利潤將持續(xù)回流，業(yè)績存在持續(xù)超預期的可能性，維持買入的評級。