本周，經歷短期暴漲而陷入調整的全通教育最終還是交出了滬深兩市第一高價股的寶座，讓位于貴州茅臺，截至昨日收盤，貴州茅臺報183.62元。
事實上，眾多信奉價值投資的人士，無不把貴州茅臺作為基礎配置。而這么多年來，貴州茅臺也確實為他們帶來了巨大收益，以致一些因長期持有貴州茅臺，而賺得盆滿缽滿的人，還被輿論冠以“股神”的稱號。
從基本面來看，國酒茅臺是世界三大蒸餾名酒之一，曾于1915年榮獲巴拿馬萬國博覽會金獎，作為我國醬香型白酒典型代表，同時也是中國白酒行業(yè)第一個原產地域保護產品，是世界名酒中惟一純天然發(fā)酵產品，構成持久核心競爭力。
業(yè)績方面，公司2014年三季報披露顯示，公司管理費用23.37億元，同比增長34.04%，主要是工資性支出、固定資產折舊、無形資產攤銷等增長所致;財務費用-9577.21萬元，上年同期-34382.68萬元，主要是控股子公司貴州茅臺集團財務有限公司歸集集團成員單位資金后，公司及各子公司在商業(yè)銀行存款利息收入減少所致;預收賬款8.63億元，同比下降71.66%，主要是經銷商預付的貨款減少所致。
值得一提的是，公司曾于2014年12月18日發(fā)布公告稱，公司根據國家稅務局通知對固定資產折舊政策進行調整，其中對于2014年1月1日后新購進的專門用于研發(fā)的儀器、設備，金額在100萬元以下的，一次性計入當期成本費用;超過100萬元的機器設備，折舊年限由10年變?yōu)?年，電子設備折舊年限由5年變?yōu)?年。對于5000元以下的固定資產，一次性計入當期成本費用。本次調整預計減少2014年所有者權益和凈利潤分別約1700萬元。
不難發(fā)現(xiàn)，2014年，白酒行業(yè)進入深度調整期，多數(shù)企業(yè)難逃業(yè)績下滑甚至虧損的現(xiàn)實，從當前已披露年報或業(yè)績預告的上市酒企來看，正增長者寥寥，多數(shù)酒企難以達到經營目標。不過，大幕開啟的國企改革將為白酒行業(yè)注入正能量，業(yè)界普遍認為，2015年，混改以及業(yè)績改善有望成為支撐白酒行業(yè)的兩條主線。
羊年春節(jié)剛剛過去，節(jié)前白酒銷售呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，春節(jié)銷售情況亦符合預期，以茅臺、五糧液為代表的一線白酒價格出現(xiàn)回升，終端動銷情況良好。據披露，春節(jié)茅臺市場，包裝加班、銷售火爆。截至1月30日，茅臺酒銷量同比增長22%，銷售收入增長12.2%;茅臺系列酒銷量增長137.6%，銷售收入增長92.1%。包裝生產量最高一天達到3.4萬瓶。
方正證券表示，2015年白酒股價上漲的邏輯已從估值提升轉向業(yè)績兌現(xiàn)。白酒行業(yè)繼續(xù)探底回升，看好重點白酒公司2015年一季報實現(xiàn)兩位數(shù)增長，由于基數(shù)原因，一季度白酒行業(yè)同比改善空間較大。
其實，誰是滬深股市的第一高價股，本身并不重要，關鍵是市場對此所作選擇背后所反映的導向。有業(yè)內人士指出，在十多年前，滬深股市的第一高價股是億安科技，它能夠占據這個位置，說明當時市場的投機色彩較為濃重。后來，貴州茅臺成為第一高價股，表明價值投資開始在市場上得到認同，這是一個巨大的進步。但貴州茅臺畢竟是傳統(tǒng)產業(yè)企業(yè)，它所產生的白酒也非生活必需品，更非大眾消費品，因此客觀上其發(fā)展存在一定局限性。在改變增長模式，實現(xiàn)經濟結構轉型的大背景下，繼續(xù)以傳統(tǒng)產業(yè)為投資重點是不行的，因此這幾年市場上崛起了大量涉足新興產業(yè)的企業(yè)，長春高新、網宿科、全通教育等就是在這樣的背景下發(fā)展起來，這些個股股價的上漲，說明投資者對于新興產業(yè)的認同度在提高，也提示出資本市場已經更加重視具有成長性的新興企業(yè)，而非傳統(tǒng)的老牌企業(yè)。這既是一種理念上的革新，更是一項有意義的市場實踐。在這個角度上，滬深股市第一高價股的易位，將成為一件具有標志性意義的事情。第一高價股位置的變更，歷來是證券市場最重要的談資。但它更是市場發(fā)展的一個縮影，其中所透露的各種信息，值得投資者反復體會、研究，并從中受到啟發(fā)。
