白酒企業(yè)動銷積極 薦6股

一周回顧板塊行情走勢：上周食品飲料指數(shù)上漲1.30%，落后滬深300指數(shù)4.13%。在申萬一級行業(yè)中排名第二十八位;細分來看，子行業(yè)多數(shù)上漲，其中漲幅最大的子行業(yè)為其他酒類(10.39%);個股多數(shù)上漲，領(lǐng)漲的是*ST椰島(21.17%)。截至上周末，食品飲料行業(yè)估值為27.06倍，同比上漲1.27%;子行業(yè)中白酒估值25.81倍，調(diào)味發(fā)酵品估值42.62倍，啤酒估值48.46倍。

產(chǎn)品價格跟蹤：上周重點監(jiān)測白酒中五糧液(000858)普五(52度，500ml)下跌10元至1009元，洋河夢之藍(M3)(52度，500ml)下跌20元至549元;上周麒麟(一番榨)上漲0.4元至4.8元;上周重點監(jiān)測的葡萄酒單品中，張裕干紅(赤霞珠)上漲3.1元至31.3元，長城干紅(赤霞珠)上漲1元至86元。全國22個省市仔豬、生豬、豬肉平均價格為20.93元/公斤、11.32元/公斤，18.54元/公斤，三者種類價格較之前有所下跌。截至2月24日，生豬存欄略有減少，能繁母豬略有減少，分別為29338萬頭和2882萬頭。

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行業(yè)和公司要聞概覽：習(xí)酒已完成一季度銷售目標近七成;宋河2018營收增長18.97%，“國字”系列銷量增40%;瀘州老窖(000568)老字號特曲再次按下“調(diào)價鍵”;蘭州黃河(000929)2018年營收5.09億元，下降14.68%;舍得酒業(yè)發(fā)布2018年年度報告;華統(tǒng)股份發(fā)布2019年限制性股票激勵計劃;龍大肉食(002726)發(fā)布關(guān)于2018年度業(yè)績快報。

行業(yè)投資邏輯給予行業(yè)“強烈推薦”評級。

白酒企業(yè)動銷積極，行業(yè)估值持續(xù)修復(fù):近期白酒企業(yè)動銷反饋良好，例如汾酒部分地區(qū)已經(jīng)完成全年銷售目標的20%-30%，習(xí)酒已完成一季度銷售目標近七成等。白酒企業(yè)19年迎開門紅，發(fā)貨量穩(wěn)健，經(jīng)銷商庫存維持良性。白酒估值持續(xù)修復(fù)，上周白酒子行業(yè)上漲1.52%，位于前列。后續(xù)隨著白酒企業(yè)進一步開發(fā)新品，將資源集中投放于核心業(yè)務(wù)上，聚焦品牌和產(chǎn)品，白酒行業(yè)有望迎來新一輪上揚，估值有望進一步得到修復(fù)。

茅臺聚焦業(yè)務(wù)，關(guān)注各行業(yè)龍頭：18日，茅臺(600519)下發(fā)《茅臺集團關(guān)于全面停止定制、貼牌和未經(jīng)審批產(chǎn)品業(yè)務(wù)的通知》，要求停止定制酒公司業(yè)務(wù)。此舉措表明茅臺摒棄非核心業(yè)務(wù)，集中資源建設(shè)高質(zhì)量品牌，有利于提高品牌力，進而實現(xiàn)茅臺“后千億”的發(fā)展道路。這也表明消費者未來青睞于擁有良好品牌力的企業(yè)，行業(yè)龍頭由于其先發(fā)優(yōu)勢占據(jù)有利地位。重點推薦關(guān)注穩(wěn)定性較強、未來基本面較好的標的，白酒方面重點關(guān)注古井貢酒(000596)(000596)、洋河股份(002304)(002304)、口子窖(603589)(603589)。大眾品領(lǐng)域，重點關(guān)注細分龍頭和經(jīng)營改善預(yù)期高的標的，推薦經(jīng)營變革預(yù)期高的中炬高新(600872)(600872)和洽洽食品(002557)(002557)，成本控制優(yōu)良且具備定價能力的行業(yè)龍頭伊利股份(600887)(600887)、海天味業(yè)(603288)(603288)。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷、大盤震蕩風(fēng)險、政策風(fēng)險。