近期白酒板塊出現回調，上周中證白酒指數下跌4.16%，上證綜指上漲1.12%，滬深300下跌0.5%，白酒板塊跑輸市場。上周北上資金繼續凈流入146億，2月份以來凈流入487億。今日，白酒板塊繼續下挫，中證白酒指數下跌8.25%。
招商基金量化投資部副總監、招商中證白酒指數基金經理侯昊表示，節前白酒板塊受預期改善及事件性因素帶動漲幅較大，節后受流動性收緊及市場風格調整影響，板塊出現一定回調，更多是情緒面、資金面影響。白酒基本面仍然相對較好，高端白酒價格維持高位、庫存相對低位，龍頭白酒供不應求，高端酒整體動銷增長顯著。
從基本面分析，白酒板塊仍然相對較好。白酒春節動銷及價格表現均較好，尤其是高端、次高端品牌需求旺盛。高端酒價格高位堅挺，需求旺盛下價格天花板持續打開，節后漲價預期升溫，次高端、區域名酒此前由于疫情對部分場景的沖擊預期不高，春節動銷反饋較好，疫情得到有效控制后，消費場景復蘇下仍有回補空間，醬酒市場持續較熱，主要區域春節出貨量增幅明顯，低端自飲酒保持穩定增長;春節開門紅有望帶動板塊業績超預期，次高端及區域名酒二季度仍有超預期可能，業績驅動板塊邏輯更為順暢。
侯昊指出，從基本面角度，建議繼續關注名酒提價、高端酒節后價格及庫存情況，配置上在春糖前仍有望有相對較好的投資機會。中長期行業趨勢來看，消費升級和集中度提升仍有空間，頭部品牌有望持續享受行業紅利，拉長投資周期看白酒板塊仍有較好的配置價值。
基金定期報告及銀河證券數據顯示，截至2020年末，招商中證白酒指數基金過去一年、過去三年、過去五年分別創造了113.34%、203.89%、512.63%的收益率，在標準主題指數股票型基金中分別排名第2、第2、第1。
