一周市場回顧-食品飲料漲幅全市場第二。上周食品飲料板塊上漲5.0%, 位居全市場第二,僅次于家電板塊,其中白酒(7.1%)領漲。
茅臺、洋河數(shù)據(jù)傳遞積極信號,18年春節(jié)白酒值得期待,開門紅概率高。根據(jù)草根調研,茅臺提價消息發(fā)布后,近期一批價升至1,600元以上,打開了其它白酒的上升空間,預計其它品牌白酒將跟進,1月份渠道備貨動力高。強勁的基本面,再疊加地方政府換屆完成第一年,預計白酒上市公司18年規(guī)劃較高,1季度釋放業(yè)績的意愿強。由于春節(jié)時間延后,客觀上也為白酒企業(yè)留足了余糧。根據(jù)微酒新聞,1月11日,茅臺集團召開2018年工作會議稱,在春節(jié)前計劃投放不少于7,000噸茅臺酒,而根據(jù)我們估算17年1季度茅臺報表銷量略高于7,000噸,因此18年春節(jié)投放量大增,再疊加提價因素,茅臺1季報高增長已成定局。根據(jù)微酒新聞,1月8日洋河在南京召開了春節(jié)政策說明會,洋河春節(jié)檔配額目前僅剩40%,同比增長超過120%。
2018年延續(xù)精彩。我們認為18年食品飲料板塊仍有較好的投資機會,消費升級和復蘇傳導將推動行業(yè)保持較快增速,當前估值總體處于合理水平,穩(wěn)穩(wěn)地賺EPS增長的錢。高端、次高端漲價,酒類板塊有望全面復蘇,包括中低檔白酒、葡萄酒、黃酒、啤酒。子行業(yè),18年我們最看好白酒,成長的確定性和彈性都很好。行業(yè)向好的邏輯不變,消費習慣和營銷模式改變推動品牌集中度提升。茅臺提價堅定市場信心,行業(yè)價格將繼續(xù)上漲,18年將繼續(xù)補庫存。我們上周已發(fā)布食品飲料2018 年度策略,《消費升級、復蘇傳導,2018 年精彩繼續(xù)》,敬請關注。
推薦組合:山西汾酒、順鑫農業(yè)、五糧液、貴州茅臺、中炬高新、伊利股份。
行業(yè)重大數(shù)據(jù)變化
生鮮乳1 月價格同比-0.3%。生豬1 月價格同比-16.9%,仔豬1 月價格同比-33.5%,豬糧比1 月同比-3.4。
風險提示
高端酒庫存超預期、原料成本上漲幅度超預期。
