12月30日，滬深兩市小幅低開，白酒概念漲幅居前。截至發稿，今世緣、古井貢酒、順鑫農業、貴州茅臺等紛紛走高。
據中商產業研究院數據庫顯示，2019年1-3季度全國白酒產量有所下降，2019年10月全國白酒產量為68.5萬千升，同比下降0.6%。2019年11月全國白酒產量為228.1萬千升，同比增長11.5%。2019年1-11月全國白酒產量為2471.2萬千升，同比增長8.6%。
茅臺與五糧液攜手在2019年正式邁入“千億”臺階，白酒行業或將面臨一番重新調整和洗牌。12月16日，茅臺集團董事長李保芳宣布茅臺集團營收跨越千億臺階。12月18日，五糧液集團董事長李曙光公布，2019年五糧液集團銷售收入歷史性跨越千億元臺階已成定局。同時，郎酒、瀘州老窖、水井坊、酒鬼酒、劍南春、國臺酒業、伊力特和洋河等多家酒企于近期傳出漲價消息。
業內有觀點認為，從中長期來看，白酒價格抬升還將繼續打開酒企的盈利空間，白酒板塊將迎來“量價雙升”。從市場調研情況來看，白酒消費端需求旺盛，經銷商的白酒庫存短缺，使得整個行業處于明顯的供不應求狀態，未來只能通過提價來實現供求平衡，而這正是提升白酒企業盈利水平的直接驅動。
國盛證券表示，降低預期收益率，配置價值依舊明顯。行業擠壓式增長趨勢不變，名酒龍頭穩健性較強，在外資持續流入的大背景下，行業估值中樞有望與國際接軌。標的方面，關注低估值有邊際變化的洋河股份、口子窖、古井貢酒，并繼續推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。
中泰證券認為，茅臺進入后千億時代，走的穩、走的遠遠比走的快更重要，公司將明年假定為基礎建設的元年。看待茅臺應更加注重企業成長的確定性和持續性，而非短期增長的速度，從這個角度而言，本次經銷商大會上的清晰理性規劃對茅臺未來發展更具信心，茅臺明年保持適度增長的基礎上，基礎建設將為長遠發展打下堅實基礎，建議投資者以更長遠眼光看待茅臺。中長期來看，行業結構性機會依舊明顯，長期最看好高端白酒。重點推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、順鑫農業、古井貢酒、今世緣、山西汾酒、口子窖、洋河股份。
東吳證券表示，以全年乃至更長視角白酒行業消費升級+集中度提升邏輯不改，考慮到MSCI納入因子提升和外資偏好，持續看好板塊超額收益，雖市場有所波動，板塊仍存在結構性機會，品牌分化建議抱緊龍頭。推薦品牌力強勁的高端頭部品牌貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖及低端酒第一品牌順鑫農業，次高端板塊彈性品種山西汾酒，建議關注受益省內消費升級的地產酒今世緣、古井貢酒。建議積極關注重慶啤酒、青島啤酒。
新時代證券指出，第一，白酒行業競爭格局逐步走向固化，在傳統白酒的核心賽道上，現有主流品牌在區域和價位段的地位難以改變和超越。首先，酒企管理日臻完善，管理、營銷短板得到補齊，現代企業制度逐步建立，市場競爭從單一要素競爭轉向品牌、營銷和管理等系統化競爭;其次，消費主權時代下，品牌型消費將更快速地取代流行性消費;再次，渠道端集中度提升是大勢所趨，優選經銷品牌，更加追求資金周轉效率，即商品變現能力，與區域或價位龍頭品牌深度捆綁是最務實轉型之路。第二，競合是強強聯合下的競合，傳統白酒賽道馬太效應持續加強具有歷史性。第三，龍頭品牌優先聚焦高價位、高毛利賽道，而后多品系拓展擠占渠道、區域占優品牌;區域酒企如無賣更高價位能力，而又無法在全國面上占據某一核心主流價位，則發展空間必將受限。
白酒板塊區域或價位有護城河的品牌更具優勢：茅臺、五糧液、國窖地位穩固，盡享高端擴容紅利，輔之品牌賦能下多品系戰略匯量增長，確定性強;洋河、汾酒、水井坊等處于次高端價位高彈性，雖競爭加劇，其快速擴容趨勢不變，是區域龍頭潛力增量價位;大眾價位段仍是區域白酒存量主銷價位，也是區域龍頭依靠內部產品結構提檔升級的利基價位，以古井、今世緣、口子窖為典型代表;百元以下量跌價升，在15元、25元和50元三個核心價位段核心在集中度，未來在提價，考驗京味兒二鍋頭、東北老村長、名酒光瓶、地產光瓶及新興光瓶等不同流派光瓶酒綜合能力，其中京味兒文化(順鑫農業)牛欄山二鍋頭及名酒玻汾已逐步從板塊走向全國。
