央行降準(zhǔn)利好中高端白酒

10月11日，大家討論最多的有三件大事：一是滬指大跌4.34%創(chuàng)近四年新低;二是個(gè)人所得稅起征點(diǎn)調(diào)整提高;三是央行從10月15日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

按常理推斷，個(gè)稅起征點(diǎn)調(diào)整刺激消費(fèi)增長(zhǎng)(例如帶來十一長(zhǎng)假消費(fèi)熱)并不意外。央行作出下調(diào)存款準(zhǔn)備金率為什么反倒讓這天的股市遭遇了四年來的新低呢?當(dāng)上述三者合并一起產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)時(shí)，又將給酒水行業(yè)帶來怎樣的變化呢?

我個(gè)人認(rèn)為，滬指大跌的決定性因素不是內(nèi)部，而是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境持續(xù)惡化所致，美國(guó)減稅、美聯(lián)儲(chǔ)加息、全球貿(mào)易戰(zhàn)直接帶來了歐美股市持續(xù)走低，僅靠央行降準(zhǔn)來對(duì)沖中國(guó)股市所面對(duì)的外部挑戰(zhàn)顯然是力所不及，而個(gè)稅起征點(diǎn)調(diào)整+央行降準(zhǔn)的雙重作用更能說明政府對(duì)于刺激消費(fèi)與國(guó)內(nèi)投融資寄予厚望。

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這次已經(jīng)是今年央行第4次降準(zhǔn)了，并且降準(zhǔn)幅度之大——本次降準(zhǔn)所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利(MLF)。除去此部分，降準(zhǔn)還可再釋放增量資金約7500億元。也就是說本次降準(zhǔn)釋放的資金高達(dá)12000億。

我們可以遙想2008年的40000億，這也被行業(yè)人士普遍解讀為延長(zhǎng)了中國(guó)白酒黃金期整整4年之久的最大原因。

我們更要明白的的是，12000億并非是央行本次降準(zhǔn)創(chuàng)造的最終貨幣，所以其作用于市場(chǎng)的規(guī)模影響力將不啻于2008年的40000億，其“威力”有多大就不言而喻了。

降準(zhǔn)還有一個(gè)更關(guān)乎酒業(yè)的隱密性邏輯。

降準(zhǔn)是投放人民幣的一種，其實(shí)就是在“貨”不變的情況下增加“幣”。簡(jiǎn)單來說就是，人們擔(dān)憂手上的“幣”貶值，從而追加投資、消費(fèi)，使其盡可能避免貶值，當(dāng)年很多人買房就是最好的辦法之一。

現(xiàn)在，極具保值增值的名優(yōu)白酒、中高端酒品又是不是避免貶值的最好辦法呢?

所以，我們看到了近期個(gè)別市場(chǎng)上，茅臺(tái)價(jià)格沖破2400元，也看到了最近普五的“換裝”行動(dòng)，還看到了1388元的青花郎瓶貯年份酒再發(fā)力。

降準(zhǔn)來了，當(dāng)茅臺(tái)一騎絕塵之時(shí)，國(guó)窖、夢(mèng)之藍(lán)、水井坊、青花汾、青花郎的高端加速度只會(huì)迎來更加寬松的環(huán)境，同時(shí)對(duì)于諸多試水省酒中高端品牌來說，的確也迎來了一場(chǎng)甘霖。

所以，對(duì)于即將到來的長(zhǎng)沙秋季糖酒會(huì)我們?nèi)詫⒖吹酱胃叨巳允钱?dāng)前的大熱門——衡水老白干1915、山東花冠的花之冠、河南仰韶彩壇坊的天時(shí)、52度西鳳國(guó)花瓷、黃鶴樓的大清香……均是踩到了這輪宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整所帶來的趨勢(shì)風(fēng)口。

當(dāng)然，這并非我的憑空揣測(cè)，還有一些專家的佐證。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)認(rèn)為：這次央行降準(zhǔn)并非一次突然行動(dòng)，而是市場(chǎng)一致預(yù)期并期待的結(jié)果。他提到，早在7月31日的政治局會(huì)議上，高層在研判中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年趨勢(shì)對(duì)策的時(shí)候就提出：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變，面臨一些新問題新挑戰(zhàn)，外部環(huán)境發(fā)生明顯變化的總體判斷”。無論穩(wěn)中如何變化，其三駕馬車中的“消費(fèi)”的確定性最強(qiáng)(投資與出口均受全球影響很大)。”

“在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景之下，消費(fèi)行業(yè)是未來增長(zhǎng)最確定的。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，在高端消費(fèi)品里面，像白酒、醫(yī)藥、食品飲料等一些品牌消費(fèi)值得期待。

降準(zhǔn)來了，后續(xù)的再次降準(zhǔn)也是大概率事件，其引發(fā)的后果，諸如人民幣貶值、通脹等等，必然導(dǎo)致行業(yè)成本線上升，由此推動(dòng)價(jià)格上升也是必然趨勢(shì)。由此來看，眾多的次高端新品不正是提前站在了價(jià)格升級(jí)的前沿么?而只要白酒股依舊堅(jiān)挺，那中高端白酒也必將更加值錢。